年內科創(chuàng)債市場加速擴容 月均發(fā)行數量及規(guī)模均較去年翻番

    本報記者 田鵬

    10月25日，科創(chuàng)債市場再迎“新成員”，23龍盛SCP015、23中交三航SCP006、23中廣核MTN002等3只科創(chuàng)票據集中上市交易。

    至此，自2022年5月份科創(chuàng)債正式推出以來，交易所債市累計發(fā)行科創(chuàng)債逾320只，發(fā)行規(guī)模合計超2500億元，共涉及發(fā)行企業(yè)約150家。尤其是今年以來，科創(chuàng)債市場火熱，發(fā)行速度明顯提升。從發(fā)行方式來看，公募債占絕大多數；從發(fā)行主體性質來看，國有企業(yè)是主力軍。

    東方金誠研究發(fā)展部高級分析師于麗峰在接受《證券日報》記者采訪時表示，科創(chuàng)債產品設計和募集資金使用貼合科技創(chuàng)新領域投融資特征，對科創(chuàng)企業(yè)更加包容，募集資金投向科創(chuàng)領域的方式更加靈活，有助于增強企業(yè)自主創(chuàng)新動力，推動科技成果轉化和產業(yè)化應用。

    國有企業(yè)是主力軍

    為推動交易所債券市場資金精準高效流入科技創(chuàng)新領域，更好發(fā)揮債券市場在服務國家創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略和產業(yè)轉型升級中的積極作用，自2016年6月份證監(jiān)會成立“雙創(chuàng)債”專項小組，統(tǒng)籌推動雙創(chuàng)債試點發(fā)展以來，相關發(fā)行制度規(guī)則經歷多次優(yōu)化完善，科創(chuàng)債最終于2022年5月份正式推出。

    據東方財富Choice數據統(tǒng)計，截至10月25日，交易所債市累計發(fā)行科創(chuàng)債321只（以債券名稱中含科創(chuàng)債標識為篩選標準），發(fā)行規(guī)模合計達2561.93億元。年內科創(chuàng)債發(fā)行更是明顯提速，月均發(fā)行產品25只，月均發(fā)行規(guī)模196.32億元，月均發(fā)行數量和規(guī)模均較2022年翻番。

    全聯(lián)并購公會信用管理委員會專家安光勇對《證券日報》記者表示，相較于其他募資方式，科創(chuàng)債的優(yōu)勢在于較為靈活的募資方式和融資結構，能夠更好地適應科技創(chuàng)新企業(yè)的資金需求?？苿?chuàng)債作為債券工具，相對于股權融資減少了對企業(yè)股權的稀釋，保護了創(chuàng)始團隊的控制權。對于科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展而言，科創(chuàng)債提供了更多的融資渠道，降低了融資成本。

    從募集方式來看，數據顯示，年內發(fā)行的252只科創(chuàng)債中，公募債和私募債的占比分別為91.27%和8.73%，發(fā)行規(guī)模分別為1918.49億元和100.19億元。

    從發(fā)行主體性質來看，國有企業(yè)為科創(chuàng)債發(fā)行的主力軍。數據顯示，年內發(fā)行的252只科創(chuàng)債共涉及企業(yè)122家。其中，國有企業(yè)有104家，占比達85.25%，發(fā)行規(guī)模為1760.55億元。此外，還包括15家民營企業(yè)和3家其他內地企業(yè)。

    于麗峰對《證券日報》記者表示，政策支持下，央企在科創(chuàng)債發(fā)行方面的引領示范作用凸顯?？苿?chuàng)債助力央企加大研發(fā)投入，發(fā)揮產業(yè)鏈“鏈長”作用，或通過股權投資等方式，支持科創(chuàng)領域中小企業(yè)發(fā)展，服務產業(yè)轉型升級。此外，信用資質良好的央企發(fā)行科創(chuàng)債融資，再將資金投入中小型科創(chuàng)企業(yè)，間接為科創(chuàng)類民營企業(yè)提供融資支持，有助于推動戰(zhàn)略性新興產業(yè)加快發(fā)展。

    科創(chuàng)債市場持續(xù)優(yōu)化

    近年來，監(jiān)管陸續(xù)發(fā)布多項政策措施，持續(xù)優(yōu)化科創(chuàng)債發(fā)行市場。

    例如，在2022年5月份，滬深交易所發(fā)布的科技創(chuàng)新公司債券業(yè)務指引中，對發(fā)行條件、資金用途、披露要求等內容提出了明確要求。其中，為了進一步提升募集資金的使用靈活度，交易所未對科創(chuàng)企業(yè)類發(fā)行人所募集資金用途進行限制，僅對科創(chuàng)升級類、科創(chuàng)投資類和科創(chuàng)孵化類三類發(fā)行人所募集資金投向科技創(chuàng)新領域的比例設置了最低要求。

    從實際情況來看，企業(yè)發(fā)行科創(chuàng)債所募集的資金主要用于償還存量債務或補充流動資金。數據顯示，年內252只科創(chuàng)債券中，有135只擬用于償還企業(yè)的銀行借款、到期債務等；此外，有26只擬用于補充企業(yè)流動資金。

    2022年11月份，證監(jiān)會和國務院國資委聯(lián)合發(fā)布《關于支持中央企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新公司債券的通知》，進一步健全資本市場服務科技創(chuàng)新的支持機制；2023年4月份，證監(jiān)會發(fā)布《推動科技創(chuàng)新公司債券高質量發(fā)展工作方案》，以加快提升科技創(chuàng)新企業(yè)服務質效，促進科技、產業(yè)和金融良性循環(huán)，更好支持高水平科技自立自強；2023年8月份，證監(jiān)會有關負責人在就活躍資本市場、提振投資者信心答記者問時表示，要“加強債券市場對科技創(chuàng)新的精準支持，重點支持高新技術和戰(zhàn)略性新興產業(yè)企業(yè)債券融資，支持新型基礎設施以及科技創(chuàng)新產業(yè)園區(qū)等發(fā)行科技創(chuàng)新領域REITs”。

    在于麗峰看來，隨著金融服務實體經濟、創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略的不斷深化，以及科創(chuàng)債產品設計、發(fā)行條款、增信措施等方面不斷創(chuàng)新，未來科創(chuàng)債市場提質增效和產品發(fā)展空間廣闊，將為實現(xiàn)高水平科技自立自強提供更有力的支撐。