基金繼續(xù)看好消費(fèi)藍(lán)籌

    2018年新年市場(chǎng)開局以雄安概念的一波回暖開啟，市場(chǎng)關(guān)心2017年的消費(fèi)藍(lán)籌行情能否持續(xù)到2018年。對(duì)此，市場(chǎng)人士認(rèn)為2018年消費(fèi)行情大概率持續(xù)，基金繼續(xù)看好消費(fèi)藍(lán)籌；港股方面，MSCI納入A股、H股全流通等利好條件，2018年港股大概率向好。

    消費(fèi)藍(lán)籌行情有望持續(xù)

    消費(fèi)藍(lán)籌行情貫穿2017年全年，市場(chǎng)人士表示，2018年消費(fèi)藍(lán)籌行情一定程度上有望持續(xù)。

    朱雀投資認(rèn)為，隨著新行業(yè)格局的確立，盈利能力將是核心，績(jī)優(yōu)龍頭與消費(fèi)白馬的在未來依然存在確定性溢價(jià)，但同時(shí)絕對(duì)龍頭在快速上漲后防御性的喪失，市場(chǎng)對(duì)價(jià)值的珍視將挖掘更多“新龍頭”出現(xiàn)，風(fēng)格將從極致走向均衡。

    拾貝投資認(rèn)為，優(yōu)秀公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)凸顯剛剛開始，未來會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大優(yōu)勢(shì)；同時(shí)未來經(jīng)濟(jì)隨著消費(fèi)占比的上升，穩(wěn)定性加強(qiáng)；上市公司的豐富度增加，穩(wěn)定增長(zhǎng)類公司越來越多，時(shí)間價(jià)值會(huì)越來越明顯。

    前海開源執(zhí)行總經(jīng)理首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，2018年慢牛行情還會(huì)延續(xù)，市場(chǎng)熱點(diǎn)會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)散。繼續(xù)看好滬深300，但如中證500、上證380等中盤指數(shù)都有上漲空間。

    關(guān)于風(fēng)格轉(zhuǎn)換，楊德龍說，以往A股的大小盤股都有輪換的習(xí)慣，大概每半年或一年做一次輪換。但現(xiàn)在所謂的輪換已經(jīng)逐漸成為偽命題，大盤藍(lán)籌越漲越高，而小盤、題材股則越跌越深。這種現(xiàn)象就是A股市場(chǎng)開通滬港通、深港通之后，A股呈現(xiàn)港股化和美股化的特征。在香港藍(lán)籌股是享受估值溢價(jià)的，小盤股則無人問津。A股過去剛好是反著的，在兩個(gè)市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)全面互通互投之后，A股藍(lán)籌股越來越高，實(shí)現(xiàn)價(jià)值回歸。A股市場(chǎng)已經(jīng)逐步開始走向成熟，未來A股的中小創(chuàng)會(huì)出現(xiàn)嚴(yán)重分化，創(chuàng)業(yè)板中的真成長(zhǎng)股會(huì)在業(yè)績(jī)推動(dòng)下走出牛市走勢(shì)，而績(jī)差股還會(huì)繼續(xù)漫漫熊途。

    2018年港股仍具配置機(jī)會(huì)

    除了消費(fèi)藍(lán)籌，2017年恒指一路高歌猛進(jìn)，港股投資者收益頗豐。市場(chǎng)人士指出，2018年港股具多重利好條件，依然具有配置機(jī)會(huì)。業(yè)內(nèi)人士表示，元旦前夕公布的H股全流通試點(diǎn)釋放了積極信號(hào)，提升了2018年港股繼續(xù)走高的概率。

    資金面方面，德意志銀行分析師認(rèn)為，貨幣環(huán)境在去杠桿背景下會(huì)中性偏緊，但南下港股通資金流入仍是長(zhǎng)期趨勢(shì)。同時(shí)，保險(xiǎn)資金會(huì)增加對(duì)股票的配置，尤其是股息收益率相對(duì)更高的港股。

    光大海外認(rèn)為港股市場(chǎng)的長(zhǎng)期活力正在復(fù)蘇。港交所正通過一系列舉措來提升港股一級(jí)市場(chǎng)的吸引力，希望能吸引更多優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)落地香港，從而提升港股資產(chǎn)質(zhì)量。

    對(duì)于港股的具體板塊方面，鵬華基金國際業(yè)務(wù)部認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)基本面良好，互聯(lián)網(wǎng)龍頭贏者通吃、盈利加速釋放的邏輯依然順暢，而且2018年互聯(lián)網(wǎng)板塊的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)眾多、爆款頻出、板塊催化劑依然豐富。

    光大海外表示，看好中資金融板塊在資產(chǎn)質(zhì)量改善驅(qū)動(dòng)下的估值修復(fù)機(jī)會(huì)，建議關(guān)注銀行和保險(xiǎn)板塊；中上游板塊中估值修復(fù)明顯落后于資產(chǎn)回報(bào)回升進(jìn)程和潛力的天然氣、軌道交通設(shè)備、基建、運(yùn)輸（航空及海運(yùn)）板塊；下游行業(yè)（消費(fèi)、TMT）中市場(chǎng)集中度和龍頭公司競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步擴(kuò)大的行業(yè)，如體育服飾、汽車、電子硬件；和具有市場(chǎng)稀缺性，投資者偏好程度持續(xù)上市的細(xì)分行業(yè)，如醫(yī)藥。