券商股繁榮背后暗藏四邏輯 融資客斥資11億元買入5只個股

    ■本報記者 吳珊

    自上周二起，略作休整的大盤開啟連續(xù)拉升模式，實現(xiàn)日K線四連陽，距3500點僅一步之遙，券商股成為股指上行的重要推手，4個交易日板塊累計漲幅突破10%。

    個股方面，近4個交易日，35只券商股全部實現(xiàn)上漲，11只個股期間累計漲幅在10%以上，國信證券期間累計漲幅居首，達到25.21%，中原證券和中國銀河等兩只個股期間累計漲幅也均在20%以上，分別為：22.47%、20.69%。

    資金流向方面，《證券日報》市場研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，近4個交易日，共有30只券商股呈現(xiàn)大單資金凈流入態(tài)勢，合計大單資金凈流入37.25億元。其中，13只個股期間大單資金凈流入均超1億元，華泰證券（40440.56萬元）、東方財富（31379.03萬元）、中國銀河（27494.21萬元）、廣發(fā)證券（24932.97萬元）、國泰君安（23766.50萬元）、東興證券（22119.10萬元）等6只個股期間累計大單資金凈流入均在2億元以上。

    對于此次券商板塊的走強，綜合六大機構人士觀點發(fā)現(xiàn)，主要存在以下四大邏輯支撐：

    其一，監(jiān)管方面釋放出積極信號。國泰君安證券認為，券商行業(yè)“穩(wěn)中求進”的監(jiān)管總基調仍將繼續(xù)。金融監(jiān)管周期有其自身發(fā)展規(guī)律；金融業(yè)全面開放的過渡過程中，行業(yè)中有競爭力的大券商有望獲得監(jiān)管的重點支持，大券商先行先試、控制創(chuàng)新風險有望成為主流；從目前跟蹤的政策方向來看，證券行業(yè)的創(chuàng)新模式未來有望從自上而下的“標準化創(chuàng)新”過渡到自下而上的“自主創(chuàng)新”。華泰證券預計2018年證券行業(yè)監(jiān)管環(huán)境、市場環(huán)境及業(yè)務經(jīng)營狀態(tài)都將實現(xiàn)邊際改善，各項業(yè)務開展步入正軌，進入良性發(fā)展周期。

    其二，業(yè)績出現(xiàn)邊際改善。民生證券表示，2018年以來股市實現(xiàn)開門紅，市場交投氣氛較去年四季度顯著提升，股市成交量、兩融余額均穩(wěn)中向好，推動券商業(yè)績環(huán)比大增，板塊關注度有所提升。

    其三，估值存在修復空間。國信證券認為，目前板塊整體市凈率為1.81倍，處于中樞偏下水平，板塊風險收益比較高。廣發(fā)證券指出，券商板塊估值回落至低點，大型券商2018年市凈率為1.28倍至1.49倍，估值洼地特征明顯。招商證券則表示，券商估值已經(jīng)回歸絕對底部，在市場、政策溫和向上，業(yè)績有保障的情況下看好估值修復。

    其四，融資資金大規(guī)模布局。統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，1月15日至1月18日期間，券商行業(yè)整體呈現(xiàn)期間融資凈買入狀態(tài)，期間融資凈買入合計12.30億元，其中，18只個股獲融資客認可，中信證券、華泰證券、東方財富、國泰君安、廣發(fā)證券等5只個股期間融資凈買入金額均在1億元以上，分別為：32390.46萬元、24936.38萬元、22814.30萬元、14450.67萬元、13963.38萬元，上述5只個股期間融資凈買入金額合計約11億元。

    事實上，券商板塊常被視為行情的風向標之一，且曾多次應驗。廣發(fā)證券認為，2018年將是全球基本面牛市的確認，A股的基本面牛市不會缺席。今年A股的投資主線就是配置大周期，估值最低的周期之母大金融是重點進攻品種，而非所謂的避風港。