八成生物藥企業(yè)績預喜 4只“錯殺”股或迎估值修復良機

    ■本報記者 莫遲 實習生 王珂

    隨著我國新醫(yī)改進程不斷推進，供給側結構性改革在醫(yī)藥行業(yè)也已初顯成效，醫(yī)藥市場正逐漸從醫(yī)保紅利整體驅動轉向創(chuàng)新品種市場驅動，“藥品創(chuàng)新”也已成為行業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關鍵詞。

    從政策面來看，我國對醫(yī)藥創(chuàng)新領域的支持力度也在逐漸加大，上周，食品藥品監(jiān)管總局、科技部聯(lián)合印發(fā)《關于加強和促進食品藥品科技創(chuàng)新工作的指導意見》（以下簡稱《意見》），《意見》中提到，以相關國家科技計劃（專項、基金等）為依托，加大對群眾急需的重點藥品、創(chuàng)新藥等支持力度。重點支持創(chuàng)新藥、兒童專用藥、臨床急需以及罕見病治療藥物研發(fā)，仿制藥質量和療效一致性評價和上市后藥品醫(yī)療器械監(jiān)測和再評價等。圍繞產業(yè)鏈部署創(chuàng)新鏈，圍繞創(chuàng)新鏈完善資金鏈，統(tǒng)籌推進藥品產品研發(fā)、生產制造、臨床應用、成果轉化全鏈條創(chuàng)新。

    業(yè)內人士表示，受益于國家政策鼓勵研發(fā)創(chuàng)新、人才積累日益豐富等因素，國內藥企創(chuàng)新的土壤日益肥沃，自主研發(fā)、兼并式研發(fā)等多種創(chuàng)新模式紛紛被企業(yè)采用，作為醫(yī)藥創(chuàng)新“排頭兵”的生物制品行業(yè)也將迎來嶄新發(fā)展機遇，有望重新閃耀價值光芒。

    從市場表現(xiàn)來看，上周五，生物制藥板塊在跟隨大盤連續(xù)下挫四個交易日之后終于止跌，小幅反彈0.19%，報收7517.21點。個股方面，截至收盤，逾五成個股實現(xiàn)上漲，其中，海欣股份、復星醫(yī)藥、健友股份、利德曼、博雅生物等個股表現(xiàn)突出，漲幅均在2%以上。

    分析人士指出，近期生物醫(yī)藥板塊出現(xiàn)大幅回調，一定程度上受到了大盤整體走勢的影響，但綜合來看，在國家政策及市場需求拉動下，生物制品行業(yè)上市公司業(yè)績增長較為確定，顯著下降的風險相對較小，板塊中低估值績優(yōu)股或遭“錯殺”，后市修復機會值得期待。

    《證券日報》市場研究中心根據同花順數據統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在已公布2017年年報業(yè)績預告的35家生物制品行業(yè)上市公司中，業(yè)績預喜公司達28家，占比八成。從預告凈利潤增幅來看，智飛生物、四環(huán)生物、天壇生物、金花股份等4家公司報告期內凈利潤同比均有望實現(xiàn)翻番，海王生物、藥石科技、安科生物、萬孚生物、我武生物等5家公司也均取得2017年預計凈利潤增長在50%及以上的不俗成績。估值方面，以生物制品板塊整體市盈率（44.05倍）為基準，上述業(yè)績預喜公司中，共有15家公司最新市盈率低于這一水平，結合年內表現(xiàn)看，其中，13只個股股價年內出現(xiàn)下跌，未名醫(yī)藥、海特生物、衛(wèi)光生物、邁克生物等4只個股年內累計跌幅均超10%。

    投資策略方面，華鑫證券對以上觀點表示認可，其指出，2018年是醫(yī)藥行業(yè)的關鍵年，新版醫(yī)保目錄各省招標、一致性評價、兩票制等一系列政策的落地執(zhí)行將對整個行業(yè)產生重大影響，選股依然要以業(yè)績?yōu)橹饕饬繕藴?，尋找業(yè)績確定性高，估值相對合理的優(yōu)質標的，重點關注各細分子行業(yè)的龍頭公司；另外，近期受大盤整體回調的影響，部分優(yōu)質股存在錯殺帶來的機會，可以擇機逢低買入。中泰證券則進一步表示，圍繞“擁抱創(chuàng)新、緊抓龍頭”的主題，繼續(xù)看好生物創(chuàng)新藥研發(fā)，其中重點方向為：創(chuàng)新單抗、單抗生物類似藥、小分子靶向藥、糖尿病市場新型降糖藥、疫苗、細胞治療等領域的龍頭標的。