ETF基金凈份額變動揭示資金動向 芯片、5G和電子等受青睞

    本報記者 趙子強

    市場資金動向歷來被投資者重視，ETF的申贖則能反映出投資者偏好，最終預(yù)示大資金短期的動向。

    從上周ETF凈份額的變動來看，上周整體是處于贖回狀態(tài)，凈份額減少25.97億份。不過資金有明顯的趨勢流向科技類ETF，在凈份額增長排名前10的ETF基金中，可以看到有多達7個科技類ETF基金，以芯片、5G和電子為主。

    表：上周股票型ETF基金凈份額增長前10位

    制表：趙子強

    雖然，ETF基金獲得了資金的流入，但還沒能完全反映在股票價格上。統(tǒng)計顯示，上周電子、通信和計算機等申萬一級與科技概念最密切的三類行業(yè)609只個股的市場表現(xiàn)來看，呈現(xiàn)的是分化與疲弱。其中，有290只個股上周實現(xiàn)上漲，有305只個股出現(xiàn)下跌。而從5月的市場表現(xiàn)來看，更是有多達24只個股跌幅超過30%，5月份部分科技股的表現(xiàn)的確不佳。

    對此，前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍對《證券日報》記者表示，科技股這一波調(diào)整已經(jīng)比較到位，如受到美國打擊，芯片、半導體、5G等板塊此前出現(xiàn)了大幅調(diào)整，新能源汽車前段時間也出現(xiàn)了較大幅度調(diào)整，人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、特高壓等等都跌幅比較大，現(xiàn)在在市場的底部可以采取分批建倉的方式進行抄底。

    接受《證券日報》記者采訪的浩坤昇發(fā)投資總經(jīng)理張門發(fā)認為，“芯片、5G等ETF基金前期遭遇資金贖回壓力，主要前期漲幅過大，貿(mào)易摩擦給科技行業(yè)業(yè)績增長帶來更多的不確定性。但與此同時調(diào)整中具有國產(chǎn)替代和業(yè)績雙重屬性的硬核科技股又迎來機會。”這樣看來，上周科技類部分ETF凈份額增長的現(xiàn)象就不難理解了。

    由于資金開始對芯片、5G和電子類ETF基金的增持，A股相應(yīng)的板塊也會受到基金被動增持影響，同時也會不同程度的受到場內(nèi)投資者的關(guān)注。那么券商研究機構(gòu)對電子、通信和計算機板塊的看法如何？

    中國銀河對電子行業(yè)的短中期并不樂觀。最新研究報認為，新冠疫情的爆發(fā)對全球主要經(jīng)濟體產(chǎn)生沖擊，預(yù)計電子產(chǎn)品的需求將受到較大影響，電子信息產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇道路將更曲折。我們對電子行業(yè)短中期表現(xiàn)不樂觀，行業(yè)整體給予“中性”評級。當前我國已采取新基建促銷費等政策應(yīng)對疫情沖擊，未來我國電子信息產(chǎn)業(yè)將率先復(fù)蘇。關(guān)注高研發(fā)投入、估值合理且受疫情影響較小的公司，重點推薦海康威視（002415.SZ）、生益科技（600183.SH）、晶盛機電（300316.SZ）。

    對于通信板塊，券商機構(gòu)則相對樂觀，這主要來源于行業(yè)疫情后經(jīng)營恢復(fù)較快而產(chǎn)生的信心。近期，工信部發(fā)布了2020年1-4月通信業(yè)經(jīng)濟運行情況。數(shù)據(jù)顯示，電信業(yè)務(wù)收入增速穩(wěn)步提升。2020年1-4月，電信業(yè)務(wù)收入累計完成4562億元，同比增長2.3%，增速同比提高1.6個百分點，較1-3月增幅提高0.5個百分點。按照上年不變價計算的電信業(yè)務(wù)總量為4608億元，同比增長19%，增速較1-3月提高1.3個百分點。

    川財證券認為，通信板塊受益于5G周期開啟、“新基建”政策不斷加碼，運營商集采相繼落地，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)標的有望持續(xù)受益。建議把握設(shè)備、應(yīng)用、流量三條投資主線：1.通信設(shè)備：中興通訊、烽火通信等；2.交換機/路由器：星網(wǎng)銳捷、紫光股份等；3.光模塊：中際旭創(chuàng)、新易盛等；4.云計算：網(wǎng)宿科技、寶信軟件、光環(huán)新網(wǎng)等；5.物聯(lián)網(wǎng)：移遠通信、廣和通、中科創(chuàng)達等。

    對于計算機板塊，萬聯(lián)證券最新研報顯示行業(yè)估值回歸十年均值，行業(yè)關(guān)注度得到提升。對于投資策略，萬聯(lián)證券認為，以新基建為核心，加速企業(yè)云化和數(shù)字化進程，建議投資者關(guān)注高景氣度板塊下業(yè)績確定性強的優(yōu)質(zhì)標的。重點推薦金融科技個股廣電運通（央行數(shù)字貨幣落地預(yù)期）、東方財富；服務(wù)器龍頭浪潮信息（云基礎(chǔ)設(shè)施需求大幅提升）；高性能計算領(lǐng)軍企業(yè)中科曙光；金融行業(yè)核心服務(wù)商，云轉(zhuǎn)型加速的恒生電子。

（編輯 才山丹 策劃 張穎）