284只個股呈現(xiàn)出成長性！逾七成跑贏大盤，社?！盎垩邸睋碛薪?/h1>

2020-11-01 18:15  來源：證券日報網 張穎

    本報記者 張穎

    隨著10月份的A股市場行情的收官，各方關注的三季報業(yè)績披露也同時結束。

    面對上市公司披露的大量財報數據，業(yè)內人士普遍認為，A股公司的財務報表上，兩個重要指標揭示著經營的最終結果，一是凈利潤，二是經營性凈現(xiàn)金流。前者是做了多少生意，后者是收回來多少錢。

    無疑現(xiàn)金流是否充裕已成為很多機構投資者對個股估值的重要參考指標。如何看待現(xiàn)金流的指標呢？

    “成長為先，現(xiàn)金為王”。金百臨咨詢首席分析師秦洪告訴《證券日報》記者“股票市場首先強調的是成長性，在此前提下，現(xiàn)金流充裕的企業(yè)自然更值得關注。經營性現(xiàn)金流增長，其實也說明三個問題：一是企業(yè)的經營效率，現(xiàn)金流越高，意味著應收賬款周轉率等經營要素周轉快；二是上下游的議價能力，因為只有議價能力強、技術等壟斷優(yōu)勢明顯的企業(yè)，才可以獲得更高的現(xiàn)金流；三是說明產品的暢銷能力。所以，越是現(xiàn)金流高的公司，越具有較為確定、樂觀的發(fā)展前景。”

    由此，《證券日報》記者根據同花順統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在已披露三季報業(yè)績的上市公司中，有2127家公司實現(xiàn)凈利潤同比增長。其中，今年前三季度，經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額實現(xiàn)同比增長的公司有1209家，表明這些公司的經營性現(xiàn)金流有所改善。另外，報告期內每股經營性活動現(xiàn)金流量凈額在1元及以上的公司有284家，其運營環(huán)境的改善和經營能力的提升得到彰顯。

    從申萬一級行業(yè)來看，上述284只現(xiàn)金流充裕的成長股中，主要扎堆在醫(yī)藥生物（53只）、化工（27只）、機械設備（24只）等三行業(yè)。由此可見，醫(yī)藥生物行業(yè)不但是成長白馬股的集中地，更是有“錢”景公司聚集處。

    對此，飛旋兄弟投資總經理陳旋在接受《證券日報》記者采訪時表示，企業(yè)現(xiàn)金流指標，在投資過程中是很重要的，可以客觀反映企業(yè)的盈利質量。例如貴州茅臺，就有著超強的經營現(xiàn)金流，反應了公司背后的絕佳商業(yè)模式。醫(yī)藥生物領域也是一個擁有充裕的現(xiàn)金流行業(yè)。由于今年新冠疫情的爆發(fā)，整個醫(yī)藥生物板塊業(yè)績也表現(xiàn)良好。

    亦如流行語“有錢任性”一般，有“錢景”的公司，市場表現(xiàn)也是“韌性十足”。

    統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在上述284只現(xiàn)金流充裕的成長股中，今年以來，有208只個股跑贏同期上證指數5.72%的漲幅，占比逾七成。其中，包括英科醫(yī)療、錦浪科技、振德醫(yī)療、康華生物、碩世生物等在內的60只績優(yōu)股漲幅均超100%，盡顯強勢。

    充沛的現(xiàn)金流在為上市公司正常運營提供重要保障的同時，也為公司未來發(fā)展提供更大的空間。正因如此，上述“錢景”出眾的公司，不但受到市場關注，同時也會成為機構布局的重點。統(tǒng)計可見，在上述284只個股中，截至今年三季度，崇尚長期價值投資的社保基金，“慧眼”重倉持有80只個股，占比近三成。

    對于后市的投資機會，秦洪告訴《證券日報》記者，短線A股市場雖然有著一定的調整慣性，但考慮到我國強大的經濟韌性、上市公司業(yè)績的復蘇、科技股的見底等因素，不排除后市A股市場再度震蕩企穩(wěn)的可能性。所以，在操作中，不宜過于悲觀，宜跟隨產業(yè)政策方向、市場資金流向以及已經悄然產生的熱點演繹方向而作出相應的倉位方向的調整。在當前，信創(chuàng)產業(yè)鏈、芯片等產業(yè)股的投資機會開始浮現(xiàn)，值得跟蹤。

    表：三季報每股經營性活動現(xiàn)金流量凈額在4元以上的公司情況：

    制表：張穎

（編輯 才山丹 策劃 吳珊）