新三板企業(yè)中期業(yè)績韌性足 精選層示范效應初顯

    從新三板掛牌公司公布的中期業(yè)績來看，整體經(jīng)營保持穩(wěn)定，業(yè)績狀況持續(xù)改善。截至2020年8月31日，共有8068家掛牌公司披露2020年半年度報告，披露率為99.08%，較去年提高0.52個百分點。

    全國股轉(zhuǎn)公司相關(guān)負責人表示，新三板掛牌公司研發(fā)投入不斷加大，治理水平明顯提升，展現(xiàn)出較強的韌性和潛力，部分行業(yè)實現(xiàn)逆勢增長。精選層公司綜合表現(xiàn)優(yōu)于市場整體水平，引領(lǐng)和示范效應初顯。

    整體經(jīng)營較為穩(wěn)健

    財務風險保持低位

    從數(shù)據(jù)來看，六成掛牌公司實現(xiàn)盈利，精選層公司率先企穩(wěn)回升。今年上半年，受新冠肺炎疫情和復雜多變的外部環(huán)境影響，掛牌公司整體經(jīng)營業(yè)績小幅下滑。8068家掛牌公司共實現(xiàn)營業(yè)收入6806.61億元，同比下降7.62%；凈利潤312.72億元，同比下降3.77%；但有60.04%公司實現(xiàn)盈利。隨著國內(nèi)疫情形勢好轉(zhuǎn)和企業(yè)復產(chǎn)復工推進，精選層公司率先在二季度實現(xiàn)營業(yè)收入恢復性增長，帶動盈利狀況持續(xù)改善。從披露一季報的精選層公司來看，營業(yè)收入由一季度同比下降9.41%轉(zhuǎn)為二季度同比增長20.49%。31家精選層公司實現(xiàn)盈利，凈利潤同比增長15.05%，半年度凈資產(chǎn)收益率為6.45%，盈利能力優(yōu)于其他層次掛牌公司。

    同時，財務杠桿保持穩(wěn)定，債務風險相對較低。非金融行業(yè)掛牌公司資產(chǎn)負債率為49.73%，較年初微增0.19個百分點；流動比率和速動比率分別為1.50和1.13，較年初提高了0.02和0.03，各項償債能力指標均在安全邊際以上。同時，得益于國家應對疫情、減稅降費相關(guān)政策，各項稅費支出同比減少13.02%，有效減輕了企業(yè)成本壓力。

    對比顯示，相較市場整體水平，精選層公司的穩(wěn)健性更高。一是償債能力略優(yōu)于其他掛牌公司，資產(chǎn)負債率為48.25%，低于全市場均值1.48個百分點；流動比率和速動比率分別為1.51和1.16，高于市場均值0.01和0.03。二是大幅壓降成本費用，營業(yè)成本同比下降1.01%，銷售費用和管理費用合計同比下降6.13%，財務費用同比下降26.36%。三是加大銷售回款力度，平均經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額為4000.79萬元，同比增加13.73%，占凈利潤的100.63%。

    值得注意的是，創(chuàng)新驅(qū)動引領(lǐng)發(fā)展，部分新興行業(yè)表現(xiàn)突出，精選層公司注重研發(fā)投入，整體投入——產(chǎn)出效益較高。一是持續(xù)加大研發(fā)投入，上半年研發(fā)費用合計5.13億元，同比增長6.36%；研發(fā)強度4.54%，同比提高0.33個百分點，分別高于基礎(chǔ)層公司及創(chuàng)新層公司0.6個和1.75個百分點；18家公司研發(fā)投入進一步增加，12家公司研發(fā)支出超過1000萬元。二是在疫情期間仍持續(xù)擴大投資規(guī)模，投資活動現(xiàn)金流量凈額同比上升3.71%，其中構(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金同比增加8.32%。三是精選層公司今年上半年的凈利潤率、投資回報率分別達到11.25%和4.35%，分別較全市場高6.66和2.82個百分點，實現(xiàn)了投資的高轉(zhuǎn)化和高收益。

    在高新技術(shù)方面，研發(fā)強度高，產(chǎn)能規(guī)模不斷擴大。掛牌公司中的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)公司共計3057家，占比37.89%，其中高技術(shù)制造業(yè)1014家、高技術(shù)服務業(yè)2043家。高技術(shù)制造業(yè)研發(fā)強度7.14%，較制造業(yè)掛牌公司整體高2.74個百分點。較強的自主創(chuàng)新能力保證了高技術(shù)制造業(yè)掛牌公司在產(chǎn)業(yè)鏈中的獲利能力，凈利潤率為8.21%，較制造業(yè)掛牌公司整體高1.88個百分點。在今年上半年，高技術(shù)制造業(yè)掛牌公司投資長期資產(chǎn)現(xiàn)金較去年同期增長了6.93%，產(chǎn)能規(guī)模不斷擴大。

    其中，部分新興行業(yè)化危為機，精選層公司受益新基建增速亮眼。一是醫(yī)藥制造業(yè)經(jīng)營業(yè)績實現(xiàn)快速增長。醫(yī)藥制造業(yè)公司營業(yè)收入、凈利潤分別增長3.46%、22.35%，同時研發(fā)費用增加16.41%。二是疫情影響之下，工作生活模式轉(zhuǎn)變與復蘇帶來新機會。三是新基建產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)行業(yè)增速較快，精選層相關(guān)產(chǎn)業(yè)公司受益較多。

    注重股東回報

    和往年相比，掛牌公司多種形式回報股東，精選層公司現(xiàn)金分紅力度較大。截至8月31日，577家公司披露半年度分紅預案，較去年增加26%；其中，177家公司為2020年的第二次分紅。81.98%的公司選擇現(xiàn)金分紅，擬分紅總額約58.69億元，較去年增加約49.60%。此外，2020年上半年還有39家公司披露股份回購方案，同比增加39.29%，擬回購總金額7.89億元。精選層公司中，目前已有7家公司披露半年度分紅預案，占比21.88%，全部為現(xiàn)金分紅；其中4家公司為今年第二次現(xiàn)金分紅。合計擬發(fā)放現(xiàn)金紅利1.43億元，占歸屬于掛牌公司股東凈利潤的11.28%。

    并且，公司治理質(zhì)量持續(xù)提升，精選層公司高標準落實新規(guī)?！稈炫乒局卫硪?guī)則》發(fā)布以來，超過95%的掛牌公司在今年上半年按照新規(guī)要求，完成了對公司章程等內(nèi)部制度的修訂，為提高公司治理質(zhì)量奠定了制度基礎(chǔ)。一是股東權(quán)利行使更加便利。今年上半年，400余家超200人以上的掛牌公司在審議重大事項時實行單獨計票制度，390家掛牌公司股東大會采用了網(wǎng)絡投票方式。單一股東持股超過30%的精選層公司，均按要求在公司章程中規(guī)定了董事、監(jiān)事選舉實行累積投票制。二是“關(guān)鍵主體”勝任崗位更有保障。根據(jù)2020年半年報披露情況，89.35%公司聘任了董事會秘書，其中62.50%為專職擔任；超96%的財務負責人具有會計師以上專業(yè)技術(shù)職業(yè)資格。三是監(jiān)督機制更加健全。新三板獨立董事制度在今年上半年順利實施。378家掛牌公司共聘任852名獨立董事，其中63.67%具有碩士及以上學歷，50.77%同時在上市公司擔任獨立董事，普遍具備較高的職業(yè)素養(yǎng)。精選層公司均在入層前設(shè)置了符合規(guī)定人數(shù)、專業(yè)背景和任職資格的獨立董事；獨立董事嚴格依據(jù)行使職權(quán)，已就募集資金使用等事項累計發(fā)表近百份獨立意見，更加健全的監(jiān)督機制為公司治理規(guī)范性提供了更為有效的保障。