“投資者的選股天堂” 海外資管巨頭鐘情A股

    日前，萬億資管巨頭普信集團基金經理EricMoffett接受中國證券報記者采訪時表示，對于海外投資者而言，目前A股仍是投資的天堂。而且，盡管房地產調控收緊，但是他仍然看好行業(yè)內的頭部企業(yè)。

    A股頗具吸引力

    EricMoffett為美國巴爾的摩資管機構普信集團的基金經理，長駐香港，專注于包括中國在內的亞洲市場（不含日本），對中國的房地產行業(yè)有較為深入的研究。

    8月底，EricMoffett在接受采訪時曾表示，亞洲包含中國市場是選股者的天堂。當時A股市況較為低迷，但8月北向資金凈流入132.05億元。此后，A股小幅回暖，9月北向資金凈流入擴大至652.98億元。

    近日，EricMoffett接受本報采訪再度發(fā)聲，稱當下A股依然是選股者的天堂。首先，目前市場情緒依然較低；其次，市場存在大量的結構性機會可供挖掘，尤其對于外資來說，“這是一片剛剛被開發(fā)的土地”。

    Wind數(shù)據顯示，10月以來，A股兩市交易量在3500億元至4500億元之間。“目前市場參與度不高，估值也不高。所以現(xiàn)在這個階段，基本面投資者有優(yōu)勢。”他說。

    估值低就提升了股票的吸引力。不過，EricMoffett表示，如果要在估值與基本面之間做選擇，他傾向于選擇基本面。也就是說，如果個股的基本面足夠好，他愿意以相對高的價格買入。他同時表示，在全球負利率時代，資金成本低廉。“我們應該調整對企業(yè)估值的看法。目前的低利率環(huán)境可支撐更高的估值，所以拿現(xiàn)在的估值水平與歷史水平相比或許不合適。”

    發(fā)掘獨門優(yōu)質股

    一段時間以來，外資抱團藍籌白馬的傾向顯著。

    EricMoffett認為，那些還沒有被廣大投資者發(fā)現(xiàn)的優(yōu)質股，將越來越受到海外投資者的重視。基于各種原因，目前外資對很多A股公司的了解非常有限。不過，隨著國際指數(shù)納入A股，外資介入A股越來越深，部分公司在與外資股東的互動中也改善了信息披露做法。“例如，A股一家消費品上市公司自發(fā)提供英文的年報給投資者。這家公司并未在海外市場上市，按照規(guī)定他們并不需要提供英文年報。但是我們走進一位高管的辦公室時驚喜地發(fā)現(xiàn)，他的桌子上堆著一疊英文年報，這些年報制作得非常規(guī)范。我們了解到，因為海外投資者開始持有公司股票，他們也就開始制作英文年報。”他表示，隨著中國上市公司信息披露情況改善，這樣的公司會越來越多。

    作為基本面投資者，EricMoffett表示，投資的第一要務是避免“踩雷”，不能犯大的錯誤。此外，由于偏向長線投資，他希望選擇的股票不僅要能夠在牛市中表現(xiàn)出色，也要能夠在熊市中挺住。

    EricMoffett管理的亞洲機遇基金組合中41%投資中國股票。截至2019年9月30日，其前三大持倉分別為臺積電、騰訊控股、阿里巴巴。EricMoffett介紹其持倉中也包含一部分房地產股票。由于國內房地產調控收緊，不少投資者擔心房地產行業(yè)個股行情。但EricMoffett表示，在分析中國的房地產行業(yè)或個股時，許多人弄錯了重點。的確，政策調控對房地產行業(yè)影響很大，不過，這不是最重要的，重要的是行業(yè)的集中趨勢。從房地產銷售和拿地情況來看，近幾年頭部企業(yè)的市場占有率大幅上升，這表明頭部房企盈利仍有上升空間。