包裝紙行業(yè)迎來淡旺季轉換點 行業(yè)盈利有望實現(xiàn)修復

    本報記者 王僖

    連日來，國內(nèi)多家包裝紙企業(yè)接連發(fā)布漲價函，宣布對各自出品的瓦楞、箱板等紙種產(chǎn)品進行價格上調(diào)。其中，頭部紙企玖龍紙業(yè)、山鷹國際等在此前多次下調(diào)紙價的背景下，也開始釋放出漲價的消息，讓行業(yè)為之一振。

    這是否意味著包裝紙業(yè)市場即將迎來曙光，走向上漲通道？采訪中，多家公司、機構都認為，其實目前還難言樂觀，國內(nèi)紙業(yè)市場整體還處于漲跌不一的局面，原紙漲價尚未形成規(guī)模。

    不過，整體來看，8月份為行業(yè)傳統(tǒng)淡旺季的轉換點，紙價或可實現(xiàn)觸底反彈。卓創(chuàng)資訊瓦楞紙市場高級分析師徐玲對《證券日報》記者表示，部分中秋、國慶雙節(jié)的終端訂單最早或將在8月下旬有所釋放，對于需求量存有一定利好支撐預期。

    需求復蘇驅動紙價上行

    同花順iFinD統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，進入三季度以來，包裝紙行業(yè)無論是廢紙系的瓦楞紙、箱板紙還是漿紙系的白卡紙、白板紙，價格都仍在低點徘徊。

    其中，由于白卡紙頭部紙企在7月份有兩次聯(lián)手提價，使得一度陷入近五年來價格低點的白卡紙在一定程度上得到了“筑底”企穩(wěn)。

    晨鳴紙業(yè)證券部工作人員對《證券日報》記者介紹，兩次提漲行動均取得了不錯的落實，目前公司白卡紙出廠價就是8月1日提漲后的價格。

    卓創(chuàng)資訊白卡紙市場高級分析師孔祥芬告訴《證券日報》記者，規(guī)模紙企此前發(fā)布8月提漲通知，是利于促進下游拿貨積極性改善的，同時也對市場價格起到了止跌促漲的作用。

    和白卡紙的“絕地反擊”不同，瓦楞及箱板紙市場三季度以來則延續(xù)著下滑趨勢，規(guī)模紙廠多次下調(diào)出廠價格。“終端消費未見明顯改觀，下游包裝廠新訂單跟進也有限，原紙依舊維持謹慎心態(tài)。同時，上游主要原料廢舊黃板紙價格下滑，成本面的支撐也在減弱。”徐玲說。

    不過，從此次瓦楞及箱板紙紙企給出的調(diào)漲理由來看，成本端的上漲成為紙企此輪探漲的主要動力。率先于8月4日發(fā)出漲價函的山東豐源中科造紙有限公司就表示，本次公司提漲是因為廢紙及各種原材料價格持續(xù)上漲，成品紙價格已跌破成本。有業(yè)內(nèi)人士對記者表示，“本次多家紙企漲價，更多的是受成本端推動，紙廠希望通過小幅上漲緩解成本壓力，當然也不排除存在試探市場的可能。”

    徐玲說，成品紙備貨季背景下，廢黃板紙市場價格8月份或先跌后漲，原料價格的變動，影響了瓦楞及箱板紙的利潤水平，從而傳導至成品紙市場。“規(guī)模紙企的價格調(diào)整對市場會有一定指引作用，特別是心態(tài)面的影響較大。”

    畢竟，對于包裝紙行業(yè)來說，8月份是傳統(tǒng)淡旺季的轉換點，無論是白卡、白板還是瓦楞、箱板，都存在訂單好轉預期?？紫榉疫€表示，疊加前期需求疲軟，下游包裝廠庫存不多，也利于市場采購進度的恢復。

    順周期下造紙盈利有望修復

    2023年半年報密集披露期在即，造紙行業(yè)上市公司上半年業(yè)績不理想的情況其實已然清晰。從此前披露的業(yè)績預告情況來看，A股23家造紙類上市公司有11家披露了業(yè)績預告，上半年預計業(yè)績出現(xiàn)虧損的就有8家。

    不過，海通證券最新研報認為，造紙行業(yè)是典型的順周期行業(yè)，景氣度與宏觀經(jīng)濟走勢呈現(xiàn)顯著的正相關關系，有望在整體需求復蘇的促進下迎來穩(wěn)定增長。

    談及此問題，孔祥芬也對《證券日報》記者表示，下半年國內(nèi)將加大宏觀政策調(diào)控力度，積極擴大國內(nèi)需求。“經(jīng)濟恢復是一個波浪式發(fā)展的過程，上半年經(jīng)濟運行呈現(xiàn)恢復向好態(tài)勢，下半年內(nèi)需潛力將持續(xù)釋放，消費持續(xù)恢復。”

    從成本端的情況來看，海通證券認為，進口木漿、木片價格在2023年或繼續(xù)下行，疊加匯率變動，紙企成本有望逐步回落。從紙價來看，國內(nèi)需求復蘇或驅動紙價上行，白卡紙廠商7月份累計發(fā)布兩次各200元/噸漲價函。若成本改善和紙價提升同時實現(xiàn)，造紙行業(yè)盈利有望明顯修復。

    不過，對于近期的行業(yè)走向，多家機構還是持謹慎態(tài)度。“雖然三季度逐步進入行業(yè)傳統(tǒng)旺季，經(jīng)銷商多于中秋節(jié)前一個月開始備貨，但由于今年中秋節(jié)及國慶節(jié)重合，終端需求增量有限，因此預計三季度市場反彈空間不會太大。”卓創(chuàng)資訊分析師潘靜雯說，短時間內(nèi)，紙業(yè)市場可能會持續(xù)窄幅整理。

（編輯 袁元）