下游需求旺盛技術(shù)加速迭代 光通信產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)火熱

    本報(bào)記者 殷高峰

    4月22日，A股光通信板塊再度爆發(fā)，中際旭創(chuàng)、新易盛等光模塊龍頭股價(jià)創(chuàng)歷史新高。

    萬(wàn)聯(lián)證券投資顧問(wèn)屈放在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，本輪光通信行情與單純的題材炒作有本質(zhì)區(qū)別，2026年是1.6T光模塊規(guī)?；帕康脑辏?00G光模塊需求保持穩(wěn)健增長(zhǎng)，技術(shù)迭代和產(chǎn)品升級(jí)持續(xù)推進(jìn)，市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)因素已從預(yù)期博弈轉(zhuǎn)向基本面兌現(xiàn)。

    山西證券研報(bào)認(rèn)為，以中際旭創(chuàng)為代表的光模塊龍頭一季度業(yè)績(jī)超預(yù)期，上游物料擴(kuò)產(chǎn)、海外催化映射與龍頭業(yè)績(jī)兌現(xiàn)共同支撐了光模塊主線(xiàn)行情。

    中際旭創(chuàng)2026年一季報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收194.96億元，同比增長(zhǎng)192.12%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)57.35億元，同比增長(zhǎng)262.28%。公司表示，后續(xù)季度1.6T光模塊出貨量有望保持環(huán)比增長(zhǎng)。

    摩根士丹利4月20日發(fā)布的研報(bào)表示，在AI算力持續(xù)升級(jí)的大背景下，光通信行業(yè)的故事遠(yuǎn)未到終點(diǎn)，當(dāng)前沒(méi)有任何信號(hào)能推翻光通信的樂(lè)觀邏輯。據(jù)集邦咨詢(xún)最新研報(bào)，全球AI專(zhuān)用光收發(fā)模塊市場(chǎng)進(jìn)入高速成長(zhǎng)階段，預(yù)計(jì)市場(chǎng)規(guī)模將從2025年的165億美元擴(kuò)大至2026年的260億美元，年增幅超過(guò)57%。

    屈放表示：“光通信產(chǎn)業(yè)鏈全線(xiàn)進(jìn)入‘賣(mài)方市場(chǎng)’，高端光模塊量?jī)r(jià)齊升，一季度產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)業(yè)績(jī)超預(yù)期，行業(yè)景氣度維持高位。”

    值得關(guān)注的是，多家企業(yè)已啟動(dòng)產(chǎn)能擴(kuò)張和戰(zhàn)略布局。

    例如，蘇州天孚光通信股份有限公司于4月21日晚間公告，全資子公司新加坡天孚擬出資70萬(wàn)新幣與納斯達(dá)克上市公司SuperX、APEX VERVE LIMITED共同設(shè)立合資公司，聚焦光互連產(chǎn)品，拓展海外市場(chǎng)。

    深圳光大同創(chuàng)新材料股份有限公司擬出資1.5億元設(shè)立合資公司，孵化高速硅光模塊智能制造項(xiàng)目，新建智能化產(chǎn)線(xiàn)開(kāi)展高速硅光模塊規(guī)?；a(chǎn)。

    光迅科技股份有限公司擬通過(guò)定增募集不超過(guò)35億元，其中20.83億元用于算力中心項(xiàng)目的高端產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)，項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后將形成年產(chǎn)高速光模塊499.20萬(wàn)只的產(chǎn)能規(guī)模。

    在光芯片領(lǐng)域，陜西源杰半導(dǎo)體科技股份有限公司動(dòng)作頻頻。公司擬投資約12.51億元建設(shè)光電通訊半導(dǎo)體芯片和器件研發(fā)生產(chǎn)基地二期項(xiàng)目，聚焦高速光芯片領(lǐng)域。此外，該公司已在美國(guó)建設(shè)生產(chǎn)基地，預(yù)計(jì)2026年陸續(xù)釋放產(chǎn)能。

    “隨著AI大模型與智算中心建設(shè)持續(xù)深化，光通信已成為AI產(chǎn)業(yè)鏈中價(jià)值量增加最快的細(xì)分環(huán)節(jié)。未來(lái)兩年市場(chǎng)需求有望實(shí)現(xiàn)翻倍增長(zhǎng)，且供給側(cè)呈現(xiàn)部分環(huán)節(jié)漲價(jià)和新技術(shù)加速落地的產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)，具備核心技術(shù)壁壘和產(chǎn)能鎖定能力的企業(yè)將持續(xù)受益。”西安工程大學(xué)產(chǎn)業(yè)發(fā)展和投資研究中心主任王鐵山對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。