加大直接融資比例 多層次資本市場持續(xù)發(fā)力

    ■本報見習記者 孟珂

    “發(fā)展多層次資本市場，提高直接融資比例”是資本市場對經(jīng)濟發(fā)展的最有力支撐，業(yè)內(nèi)人士認為，今年的多層次資本市場改革已經(jīng)開啟，科創(chuàng)板快速落地，不僅有助于提高直接融資比例、增強抵御金融風險能力，有效緩解IPO堰塞湖現(xiàn)象，還能改善我國金融市場投融資環(huán)境的質(zhì)與量，推動建立以市場化為導向的資本市場體系。

    對此，中郵證券董事總經(jīng)理、首席研究官尚震宇6月13日在接受《證券日報》記者采訪時表示，加大直接融資比例，建立多層次資本市場，戰(zhàn)略意義重大。加大直接融資比例，將降低間接融資比例，緩釋銀行體系風險，提升融資效率，直接切實有效服務實體經(jīng)濟；持續(xù)發(fā)力多層次資本市場將強化市場在資源優(yōu)化配置中的決定性作用，促進中國市場經(jīng)濟轉(zhuǎn)型進程和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整速度。

    中信改革發(fā)展基金會研究員趙亞赟在接受《證券日報》記者采訪時表示，國內(nèi)企業(yè)長期依賴銀行貸款，積累下來最終推高了非金企業(yè)整體負債率。而民營企業(yè)特別是中小企業(yè)信用等級較低，很難獲得銀行貸款，經(jīng)常會被迫借利息很高的民間融資，容易被拖垮。加大直接融資比例，多層次資本市場持續(xù)發(fā)力，可以降低企業(yè)負債率，并在一定程度上解決民營企業(yè)特別是中小企業(yè)融資難融資貴的問題。

    那么下一步應如何提高直接融資比例，建立多層次資本市場？趙亞赟認為，一方面優(yōu)化現(xiàn)有市場，適當降低門檻，特別是一些科技企業(yè)，只要成長性好或技術(shù)領(lǐng)先，對盈利要求適當放寬，采取“寬進嚴出”的方式；另一方面，積極建設柜臺交易和區(qū)域性資本市場，放寬金融機構(gòu)和基金投資債券和權(quán)益類產(chǎn)品的要求，大力發(fā)展債券回購業(yè)務。

    尚震宇表示，以科創(chuàng)板為旗幟，可以嘗試未來將其成功經(jīng)驗，先試點后推廣至創(chuàng)業(yè)板和中小板乃至主板，持續(xù)強化上市公司監(jiān)管，營造清潔的制度環(huán)境，從而加快資源流通速度和配置效率，在此進程中始終做好中小投資者權(quán)益保護，重罰上市公司違規(guī)造假行為，罰金成立保障基金用于補償投資者損失，從而帶給資本市場信心。