推動完善合格境外機構投資者制度 專家認為存在四方面完善空間

    ■本報記者 劉琪

    日前，國家外匯管理局召開2019年下半年外匯管理工作會議，會議部署了2019年下半年外匯管理重點工作。其中一項重點工作是穩(wěn)妥有序推進資本項目開放，完善合格境外機構投資者制度（QFII/RQFII）。

    合格境外機構投資者制度，作為我國資本項目尚未完全開放背景下引進外資、開放資本市場的一項過渡性制度安排，其持續(xù)改革和完善，對于支持和促進資本市場開放、穩(wěn)步推動資本項目可兌換，以及服務國家全面開放新格局具有重要意義。

    據(jù)外匯局最新數(shù)據(jù)顯示，目前，QFII總額度為3000億美元，RQFII試點區(qū)域拓展至20個國家和地區(qū)。截至2019年6月末，累計有290家QFII機構合計獲得1069.96億美元、217家RQFII機構合計獲得6779.72億元投資額度。

    考慮到合格境外機構投資者制度在促進資本市場開放方面的重要意義，東方金誠國際團隊負責人常征在接受《證券日報》記者采訪時認為，合格境外機構投資者制度在以下四個方面存在一定完善空間：

    一是，在擴大市場規(guī)模的基礎上，完善風險管控的框架和制度，加強金融體系的風險防御能力。這需要在宏觀審慎政策框架和基本制度上，研究加入負面清單管理制度下的外商投資管理框架。同時積極培育資本市場的參與主體，提高上市及發(fā)債主體的質(zhì)量、規(guī)范公司治理結構和運營能力。另一方面，完善QFII/RQFII的資質(zhì)調(diào)查，規(guī)范其資金來源及信用狀況等認定制度，有助于篩選出更加注重中長期價值投資的優(yōu)質(zhì)機構投資者，強化穩(wěn)健投資理念對市場的積極影響。

    二是，健全信息披露制度，提高市場透明度，有助于防止操縱股市、內(nèi)幕交易等現(xiàn)象發(fā)生，一定程度上減輕短期投機行為對市場的不良影響，也有利于提高境內(nèi)證券市場資金配置的有效性。

    三是，加強國際監(jiān)管合作，對于完善QFII/RQFII制度可能起到助推作用，將對完善自身監(jiān)管框架形成有效補充，也對助推建設開放型世界經(jīng)濟具有積極意義。

    四是，加大金融創(chuàng)新的力度，進一步豐富投資交易工具。發(fā)展金融衍生產(chǎn)品，引入風險對沖產(chǎn)品，為境外投資人提供相關避險工具，有助于提升境外機構投資者參與國內(nèi)資本市場的積極性。

    “繼續(xù)完善合格境外機構投資者制度，不僅有助于為我國資本市場補充新增流動性，還將引進更多海外成熟投資者，進一步調(diào)節(jié)國內(nèi)投資者結構，加快國內(nèi)資本市場與海外成熟市場對接，對強化國內(nèi)金融市場的市場化和國際化程度具有長期深遠意義”，常征對《證券日報》記者表示，QFII/RQFII制度的進一步完善，將使其與滬港通、深港通、債券通、銀行間債券市場投資等境外投資者進入中國資本市場的主要渠道持續(xù)保持吸引力，推動不同機制間的相互協(xié)調(diào)，不斷提升國內(nèi)資本市場的成熟程度及其在國際市場的競爭力與影響力。