年中中國金融業(yè)及資本市場改革發(fā)展重大政策及事件一攬（下）

    “中國發(fā)展的根本出路在于改革”。

    “中國開放的大門不會關閉，只會越開越大！”——習近平

    今年以來，圍繞金融改革與開放，監(jiān)管密集推出了多項政策，并發(fā)布了多份監(jiān)管文件，改革的決心和力度空前。那么，具體有哪些重大的涉及金融業(yè)與資本市場的政策與事件？

    為此，“金融1號院”對“一行兩會”、證券交易所、證券基金業(yè)協(xié)會等金融監(jiān)管部門及行業(yè)協(xié)會今年以來發(fā)布的相關政策進行了梳理，并對發(fā)改委、財政部等部委發(fā)布的涉及金融領域的重大事件進行了匯總，結合今年以來的市場熱點整理出今年金融及資本市場大事件。

    由于信息量較大，昨日已經刊發(fā)“央行篇”與“銀保監(jiān)會篇”，今天繼續(xù)刊發(fā)“證監(jiān)會及交易所篇”、“部委篇”，歡迎關注與收藏。

      三、證監(jiān)會及交易所篇

      1、證監(jiān)會就《證券經紀業(yè)務管理辦法（征求意見稿）》公開征求意見

    為了規(guī)范證券經紀業(yè)務活動，保護廣大投資者合法權益，維護證券市場正常秩序，證監(jiān)會起草了《證券經紀業(yè)務管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《證券經紀業(yè)務管理辦法》），自7月26日起向社會公開征求意見。

    本次征求意見的《證券經紀業(yè)務管理辦法》的主要內容包括：

    一是首次對證券經紀業(yè)務作出界定，明確委托關系本質，把握核心環(huán)節(jié)，為打擊非法證券經紀業(yè)務提供明確規(guī)則依據。

    二是要求證券公司切實保護投資者合法權益，從交易傭金收取、客戶資產保護、對賬單提供、轉銷戶辦理、投訴處理等具體事項上作出必要的制度保障。

    三是全面規(guī)范了主要業(yè)務環(huán)節(jié)，對營銷、開戶、交易、結算等作出了規(guī)定，明確了賬戶實名制、適當性管理、交易行為管理、異常交易監(jiān)控的具體規(guī)范。

    四是系統(tǒng)強化了證券公司內部管控責任，從隔離墻建立、人員管理、組織保障、合規(guī)稽核、信息系統(tǒng)、營業(yè)場所等方面提出了規(guī)范要求。

    五是強化監(jiān)督管理與責任追究，在法律授權范圍內明確了相應的行政監(jiān)管與行政處罰措施，依法對公司及其責任人員的責任承擔做出了具體規(guī)定。

      2、滬深港交易所就科創(chuàng)板A+H公司股票納入滬深港通股票范圍安排達成共識

    7月26日，根據滬深港通現行業(yè)務規(guī)則，A+H股公司股票屬于滬深港通股票范圍，原則上包括在上交所科創(chuàng)板上市的A股及其對應的H股。

    由于上交所科創(chuàng)板是一個全新的板塊，在交易、監(jiān)管、投資者適當性管理等方面與上交所主板存在差異，通過滬股通參與科創(chuàng)板交易需要進行相應的業(yè)務、技術評估及準備工作。

    有鑒于此，滬深港交易所經協(xié)商決定，A+H股上市公司的A股為科創(chuàng)板股票的，將在滬港兩市相關業(yè)務技術準備工作完成后納入滬股通股票，具體納入時間另行公布；基于對等原則，其對應的H股屆時也將同步納入滬深港通下的港股通股票。A+H股上市公司的H股屬于恒生綜合大型股指數、中型股指數或小型股指數成份股而納入港股通股票的則不受上述安排影響。

      3、科創(chuàng)板首批25家公司鳴鑼上市

    7月22日，上海證券交易所科創(chuàng)板首批公司上市儀式在上海舉辦?？苿?chuàng)板首批公司掛牌上市交易，標志著設立科創(chuàng)板并試點注冊制這一重大改革任務正式落地。

    上交所表示，下一步，上交所將不忘初心、牢記使命，認真貫徹落實黨中央、國務院重大決策部署，在中國證監(jiān)會的堅強領導下，會同市場各方共同努力，堅持市場化法治化的改革方向，充分借鑒國際最佳實踐，遵循“四個敬畏、一個合力”的理念，繼續(xù)深入推進設立科創(chuàng)板并試點注冊制改革工作，為全面深化資本市場改革、更好服務創(chuàng)新驅動發(fā)展戰(zhàn)略和經濟高質量發(fā)展、支持上海國際金融中心和科技創(chuàng)新中心建設，做出新的更大的貢獻！

      4、上證科創(chuàng)板50成份指數即將發(fā)布

    7月19日，上海證券交易所和中證指數有限公司宣布，將于科創(chuàng)板上市股票與存托憑證數量滿30只后的第11個交易日正式發(fā)布上證科創(chuàng)板50成份指數。

    指數的推出能夠及時反映科創(chuàng)板市場上市公司的整體價格表現，進一步體現市場結構及其發(fā)展變化，豐富上證指數體系。

    5、A股納入富時羅素全球指數啟動儀式成功舉行

    6月21日，A股納入富時羅素全球指數啟動儀式在深圳證券交易所成功舉行，富時羅素宣布將A股納入其全球股票指數體系，并于2019年6月24日開盤時正式生效。繼明晟（MSCI）后，國際知名指數編制公司富時羅素也正式將A股納入其指數體系，這是我國資本市場高水平雙向開放的又一重大突破。

    6、資本市場對外開放步履不停滬倫通正式通航

    6月17日在英共同主持第十次中英經濟財金對話的中國國務院副總理胡春華與英國財政大臣哈蒙德出席了在倫敦證券交易所（以下簡稱倫交所）舉行的滬倫通啟動儀式。

    中國證監(jiān)會和英國金融行為監(jiān)管局發(fā)布了滬倫通《聯(lián)合公告》，原則批準上海證券交易所（以下簡稱上交所）和倫交所開展滬倫通。同日，上交所上市公司華泰證券股份有限公司發(fā)行的滬倫通下首只全球存托憑證（GDR）產品在倫交所掛牌交易。

      7、上海證券交易所科創(chuàng)板正式開板

    2019年6月13日，在第十一屆陸家嘴論壇開幕式上，中國證監(jiān)會和上海市人民政府聯(lián)合舉辦了上海證券交易所科創(chuàng)板開板儀式。中共中央政治局委員、國務院副總理劉鶴，中共中央政治局委員、上海市委書記李強，中國證監(jiān)會主席易會滿，上海市市長應勇，共同為科創(chuàng)板開板。易會滿主持科創(chuàng)板開板儀式并致開板辭。中央財辦、中央網信辦、中央軍民融合辦，全國人大憲法和法律委員會、全國人大財政經濟委員會，最高法，國務院辦公廳、科技部、工信部、司法部、商務部、人民銀行、國資委、國稅總局、銀保監(jiān)會等單位有關負責同志出席開板儀式。

    科創(chuàng)板正式開板，標志著黨中央國務院關于設立科創(chuàng)板并試點注冊制這一重大改革任務的落地實施。下一步，證監(jiān)會將會同市場有關各方，扎實細致深入地做好上市前的各項準備工作，推動科創(chuàng)板平穩(wěn)開市、穩(wěn)健運行。

      8、6月14日證監(jiān)會正式發(fā)布《期貨公司監(jiān)督管理辦法》

    《辦法》修訂內容主要涉及五個方面：

    一是提高期貨公司主要股東，尤其是控股股東、第一大股東資格條件。明確持續(xù)經營時間、持續(xù)盈利能力相關要求；增加出資資金、主營業(yè)務相關性及經營能力等方面規(guī)定。

    二是加強期貨公司股東管理，強化股東義務。增加股東、實際控制人和其他關聯(lián)人與期貨公司進行關聯(lián)交易的監(jiān)管要求；完善股東、實際控制人重大事項報告規(guī)則。

    三是完善期貨公司境內分支機構、子公司及境外經營機構的管理。要求期貨公司建立健全對境內分支機構、子公司及境外經營機構的合規(guī)風控體系，實現風險管理全覆蓋。

    四是完善期貨公司對客戶開戶及其交易行為管理要求。

    五是完善期貨公司信息系統(tǒng)管理規(guī)定，明確信息系統(tǒng)合規(guī)運行的制度要求。

     9、明晟首次納入創(chuàng)業(yè)板個股

    5月14日清晨，明晟指數公司（MSCI）宣布，將提升A股納入MSCI指數的因子，新增26只A股將被納入相關指數，其中包含溫氏股份等18只創(chuàng)業(yè)板股票。

    此次擴容將把A股大盤納入因子將從5%提升至10%，同時將以10%的納入因子首度納入A股創(chuàng)業(yè)板大盤股

     10、證監(jiān)會推出中日ETF互通中方產品

    5月24日，中國證監(jiān)會正式批準中日ETF互通中方產品（以下簡稱東向ETF）的注冊申請。東向ETF由國內基金管理人在境內設立，在上海證券交易所上市交易，基金以合格境內機構投資者（QDII）形式，將不低于90%的基金資產投資于日本單只目標ETF，實現跟蹤投資日經225、TOPIX指數。本質上看，東向ETF所投資的目標ETF穿透到底層資產仍是標的指數成份股，符合QDII-ETF分散化投資的原則和要求。

     11、滬深交易所會同銀行間債券市場將推出跨市場債券指數公募證券投資基金試點

    5月份，中國證監(jiān)會、中國人民銀行聯(lián)合發(fā)布《關于做好開放式債券指數證券投資基金創(chuàng)新試點工作的通知》，擬推出以跨市場債券品種為投資標的，可在交易所上市交易或在銀行間市場協(xié)議轉讓的債券指數公募基金。通知發(fā)布后，中國證監(jiān)會將推動試點債券指數基金的注冊審核工作。

    此次試點是債券市場互通互聯(lián)的重要舉措，有助于更好滿足境內外投資者投資債券指數型產品的需求，有助于促進債券市場長遠健康發(fā)展。

     12、證監(jiān)會批準鄭州商品交易所開展紅棗期貨交易

    4月12日證監(jiān)會近日批準鄭州商品交易所開展紅棗期貨交易，合約正式掛牌交易時間為2019年4月30日。紅棗是我國特色農產品，也是落實脫貧攻堅戰(zhàn)略和支援新疆地區(qū)建設的重要抓手，其種植和銷售涉及千萬農戶的切身利益。

    近年來，我國紅棗產量不斷增加，價格波動幅度較大，對相關農戶和企業(yè)的生產經營活動造成較大影響。開展紅棗期貨交易，可為市場提供價格發(fā)現和風險管理工具，促進紅棗行業(yè)平穩(wěn)健康發(fā)展，更好地服務國家脫貧攻堅戰(zhàn)略和新疆經濟社會發(fā)展。

     13、證監(jiān)會核準設立摩根大通證券（中國）有限公司、野村東方國際證券有限公司

    3月29日，為貫徹落實黨中央、國務院關于擴大證券業(yè)對外開放的總體部署，證監(jiān)會依法核準設立摩根大通證券（中國）有限公司、野村東方國際證券有限公司。

    證監(jiān)會表示，下一步，證監(jiān)會將繼續(xù)堅定落實我國對外開放的總體部署，積極推進資本市場對外開放進程，扎扎實實做好每一項對外開放的具體工作，繼續(xù)依法、合規(guī)、高效地做好合資證券公司設立或變更實際控制人審核工作。

      14、設立科創(chuàng)板并試點注冊制主要制度規(guī)則正式發(fā)布

    2019年3月1日，證監(jiān)會發(fā)布了《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法》（以下簡稱《注冊管理辦法》）和《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法》（以下簡稱《持續(xù)監(jiān)管辦法》），自公布之日起實施。經證監(jiān)會批準，上交所、中國結算相關業(yè)務規(guī)則隨之發(fā)布。

    設立科創(chuàng)板并試點注冊制主要制度規(guī)則自2019年1月30日向社會公開征求意見至征求意見結束期間，證監(jiān)會及上交所、中國結算通過郵件、信函、熱線電話等渠道收到各類意見建議共700多份，并召開座談會、發(fā)放調查問卷聽取了相關各方意見。社會各界對設立科創(chuàng)板并試點注冊制給予了高度關注，并提出了修改意見建議。證監(jiān)會及有關單位對反饋意見逐條進行認真研究，充分吸收進一步明確注冊要求和程序、優(yōu)化減持制度、完善信息披露等合理意見，并相應修改完善了《注冊管理辦法》、《持續(xù)監(jiān)管辦法》等制度規(guī)則。

    修改完善后的《注冊管理辦法》共8章81條。主要有以下內容：

    一是明確科創(chuàng)板試點注冊制的總體原則，規(guī)定股票發(fā)行適用注冊制。

    二是以信息披露為中心，精簡優(yōu)化現行發(fā)行條件，突出重大性原則并強調風險防控。

    三是對科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核流程做出制度安排，實現受理和審核全流程電子化，全流程重要節(jié)點均對社會公開，提高審核效率，減輕企業(yè)負擔。

    四是強化信息披露要求，壓實市場主體責任，嚴格落實發(fā)行人等相關主體在信息披露方面的責任，并針對科創(chuàng)板企業(yè)特點，制定差異化的信息披露規(guī)則。

    五是明確科創(chuàng)板企業(yè)新股發(fā)行價格通過向符合條件的網下投資者詢價確定。

    六是建立全流程監(jiān)管體系，對違法違規(guī)行為負有責任的發(fā)行人及其控股股東、實際控制人、保薦人、證券服務機構以及相關責任人員加大追責力度。

     15、證監(jiān)會就《公開募集證券投資基金銷售機構監(jiān)督管理辦法》及相關配套規(guī)則公開征求意見

    2月22日，證監(jiān)會就《公開募集證券投資基金銷售機構監(jiān)督管理辦法（征求意見稿）》（以下簡稱《銷售辦法》）及相關配套規(guī)則公開征求意見?！朵N售辦法》是對證監(jiān)會2013年發(fā)布的《證券投資基金銷售管理辦法》的進一步修訂完善，并結合最新修訂內容調整了規(guī)章名稱。

    《證券投資基金銷售管理辦法》是《證券投資基金法》的配套規(guī)則，2004年首次發(fā)布并于2011年、2013年做了兩次修訂。辦法實施以來，在規(guī)范公募基金銷售業(yè)務秩序，保護基金投資者合法權益等方面發(fā)揮了重要作用。目前公募基金銷售業(yè)務初步構建了覆蓋場內場外、線上線下、直銷代銷的多元化銷售渠道。行業(yè)個人投資者群體不斷壯大、普惠金融效應初步顯現，截至2018年末，公募基金個人投資者有效賬戶數已達6億。

      16、證監(jiān)會批準開展天然橡膠、棉花和玉米期權交易

    1月4日證監(jiān)會透露，已于近日批準上海期貨交易所開展天然橡膠期權交易、批準鄭州商品交易所開展棉花期權交易，批準大連商品交易所開展玉米期權交易。天然橡膠、棉花和玉米期權合約正式掛牌交易時間為2019年1月28日。天然橡膠、棉花和玉米是我國重要的農業(yè)品種，相關期貨合約自上市以來，市場運行總體平穩(wěn)，產業(yè)客戶參與廣泛，功能發(fā)揮較為顯著。

    近年來，天然橡膠、棉花和玉米現貨價格波動頻繁。上市相關期權品種，可有效滿足實體企業(yè)個性化和精細化風險管理需求，進一步降低套保成本。同時，有助于降低“保險+期貨”試點中農戶保費支出，更好服務“三農”和鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略。

      17、中國債券納入彭博巴克萊指數

    1月31日，彭博公司正式確認將于今年4月起將中國債券納入彭博巴克萊債券指數。央行表示，此次中國債券正式納入國際主要債券指數，充分反映了國際投資者對于中國經濟的信心，也是中國金融市場對外開放取得新進展的體現，將有利于更好地滿足國際投資者對人民幣資產的配置需求。           

      四、中央及其它部委篇

    1、中共中央政治局會議：加大對外開放，加緊落實一系列重大開放舉措

    中共中央政治局7月30日召開會議。會議要求，有效應對經貿摩擦，全面做好“六穩(wěn)”工作。加大對外開放，加緊落實一系列重大開放舉措。推進金融供給側結構性改革，引導金融機構增加對制造業(yè)、民營企業(yè)的中長期融資，把握好風險處置節(jié)奏和力度，壓實金融機構、地方政府、金融監(jiān)管部門責任。

     2、四部委發(fā)布《2019年降低企業(yè)杠桿率工作要點》

    7月29日消息，國家發(fā)改委、中國人民銀行、財政部、銀保監(jiān)會近日聯(lián)合印發(fā)《2019年降低企業(yè)杠桿率工作要點》，明確了2019年降低企業(yè)杠桿率的21項任務清單和時間表。

    2019年降低企業(yè)杠桿率工作要點如下：（一）推動金融資產投資公司發(fā)揮市場化債轉股主力軍作用。（二）拓寬社會資本參與市場化債轉股渠道。（三）加快股份制商業(yè)銀行定向降準資金使用。（四）加強對商業(yè)銀行定向降準資金使用情況的評估考核。（五）采取多種措施解決市場化債轉股資本占用過多問題。（六）加快推進市場化債轉股資產交易。（七）鼓勵對優(yōu)質企業(yè)開展市場化債轉股。（八）支持對民營企業(yè)實施市場化債轉股。（九）大力開展債轉優(yōu)先股試點。（十）進一步提高市場化債轉股資產定價市場化水平。（十一）強化公司治理和社會資本權益保護。（十二）推進企業(yè)戰(zhàn)略重組與結構調整。（十三）加快“僵尸企業(yè)”債務處置。（十四）完善破產退出相關保障機制。（十五）大力發(fā)展股權融資。（十六）完善企業(yè)債務風險監(jiān)測預警機制。（十七）加強金融機構對企業(yè)的負債融資約束。（十八）充實國有企業(yè)資本。（十九）及時處置企業(yè)債務風險。（二十）持續(xù)深入開展政策解讀。（二十一）建立市場化債轉股項目評估檢查機制。

     3、國務院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會辦公室發(fā)布金融業(yè)“新11條”（7月20日）

    主要內容包括：（1）.允許外資機構在華開展信用評級業(yè)務時，可以對銀行間債券市場和交易所債券市場的所有種類債券評級。（2）.鼓勵境外金融機構參與設立、投資入股商業(yè)銀行理財子公司。（3）.允許境外資產管理機構與中資銀行或保險公司的子公司合資設立由外方控股的理財公司。（4）.允許境外金融機構投資設立、參股養(yǎng)老金管理公司。（5）.支持外資全資設立或參股貨幣經紀公司。（6）.人身險外資股比限制從51%提高至100%的過渡期，由原定2021年提前到2020年。（7）.取消境內保險公司合計持有保險資產管理公司的股份不得低于75%的規(guī)定，允許境外投資者持有股份超過25%。（8）.放寬外資保險公司準入條件，取消30年經營年限要求。（9）.將原定于2021年取消證券公司、基金管理公司和期貨公司外資股比限制的時點提前到2020年。（10）.允許外資機構獲得銀行間債券市場A類主承銷牌照。（11）.進一步便利境外機構投資者投資銀行間債券市場。

     4、國家發(fā)展改革委、商務部發(fā)布《鼓勵外商投資產業(yè)目錄（2019年版）》

    7月18日《鼓勵外商投資產業(yè)目錄（2019年版）》，是貫徹落實黨中央、國務院開放發(fā)展部署的重要舉措，在保持鼓勵外商投資政策連續(xù)性、穩(wěn)定性基礎上，進一步擴大鼓勵外商投資范圍，促進外資在現代農業(yè)、先進制造、高新技術、節(jié)能環(huán)保、現代服務業(yè)等領域投資，促進外資優(yōu)化區(qū)域布局，更好地發(fā)揮外資在我國產業(yè)發(fā)展、技術進步、結構優(yōu)化中的積極作用。

    5、國家發(fā)展改革委、商務部6月30日發(fā)布2019年版全國和自貿試驗區(qū)外商投資準入負面清單

    本次修訂要變化：

    一是推進服務業(yè)擴大對外開放。交通運輸領域，取消國內船舶代理須由中方控股的限制?；A設施領域，取消50萬人口以上城市燃氣、熱力管網須由中方控股的限制。文化領域，取消電影院、演出經紀機構須由中方控股的限制。增值電信領域，取消國內多方通信、存儲轉發(fā)、呼叫中心3項業(yè)務對外資的限制。

    二是放寬農業(yè)、采礦業(yè)、制造業(yè)準入。農業(yè)領域，取消禁止外商投資野生動植物資源開發(fā)的規(guī)定。采礦業(yè)領域，取消石油天然氣勘探開發(fā)限于合資、合作的限制，取消禁止外商投資鉬、錫、銻、螢石勘查開采的規(guī)定。制造業(yè)領域，取消禁止外商投資宣紙、墨錠生產的規(guī)定。

    三是繼續(xù)發(fā)揮自貿試驗區(qū)開放“試驗田”作用。2018年版自貿試驗區(qū)外資準入負面清單試點的演出經紀機構、石油天然氣勘探開發(fā)等開放措施推向全國。本次修訂，在全國開放措施的基礎上，2019年版自貿試驗區(qū)外資準入負面清單取消了水產品捕撈、出版物印刷等領域對外資的限制，繼續(xù)進行擴大開放先行先試。

     6、財政部5月29日發(fā)布關于保險企業(yè)手續(xù)費及傭金支出稅前扣除政策

    主要內容包括：

    一、保險企業(yè)發(fā)生與其經營活動有關的手續(xù)費及傭金支出，不超過當年全部保費收入扣除退保金等后余額的18%（含本數）的部分，在計算應納稅所得額時準予扣除；超過部分，允許結轉以后年度扣除。

    二、保險企業(yè)發(fā)生的手續(xù)費及傭金支出稅前扣除的其他事項繼續(xù)按照《財政部國家稅務總局關于企業(yè)手續(xù)費及傭金支出稅前扣除政策的通知》（財稅〔2009〕29號）中第二條至第五條相關規(guī)定處理。保險企業(yè)應建立健全手續(xù)費及傭金的相關管理制度，并加強手續(xù)費及傭金結轉扣除的臺賬管理。