信用債違約率今年顯著下降 未來流動性風(fēng)險仍需關(guān)注

    ◎記者孫忠○編輯陳羽

    “2021年債市違約主體家數(shù)和違約率較去年有明顯降低，同時呈現(xiàn)鮮明的特征。展望2022年，預(yù)計待償還債券規(guī)模較今年有所下降，但依然高于去年，且回售壓力上升，流動性風(fēng)險依然需要關(guān)注，尤其是低級別企業(yè)。”中證鵬元董事長張劍文昨日在中證鵬元2022年信用風(fēng)險年會上表示。

    受宏觀經(jīng)濟(jì)形勢和防控政府債務(wù)風(fēng)險等因素影響，2021年中國債券市場有一些新變化。數(shù)據(jù)顯示，今年前11個月，非金融企業(yè)債券的發(fā)行規(guī)模為11.8萬億元，略高于去年同期，預(yù)計全年將達(dá)12.8萬億元，較2020年增長5%，全年凈融資規(guī)模預(yù)計2.2萬億元，較2020年減少35%。

    數(shù)據(jù)顯示，今年債券市場違約方面，1至11月新增違約主體27家，較上年同期下降40%，主體違約率較去年同期繼續(xù)下降，從0.87%降至0.48%。與往年相比，今年信用債違約情況具有鮮明特點(diǎn)——高級別違約主體繼續(xù)增加，今年AA+級以上高評級違約比例為55.6%，較2020年上升10個百分點(diǎn)；從企業(yè)性質(zhì)看，違約國企占比22%，較上年下降14.5個百分點(diǎn)；從行業(yè)來看，2021年違約企業(yè)中，地產(chǎn)公司9家，占比30%，行業(yè)集中度較高。

    張劍文預(yù)計，明年待償還債券規(guī)模會比今年有所下降，但估計依然高于2020年，且回售壓力上升，流動性風(fēng)險依然需要關(guān)注，尤其是信用評級低的企業(yè)。在城投債方面，因受城投債融資實(shí)行分檔管理、發(fā)行審核趨嚴(yán)的影響，信用分層會進(jìn)一步加劇，弱資質(zhì)主體再融資壓力加大。同時，區(qū)域間城投債融資分化更為顯著。