8月末資金利率略上升 9月流動性仍充裕無虞

    臨近跨月，近日資金面略微偏緊，短端利率上周小幅上行。業(yè)內人士分析稱，這與政府債繳款、繳準及跨月資金需求大等因素有關。展望后續(xù)資金面，多位專家表示，在目前增量政策有限和經濟修復的背景下，9月流動性預計仍充裕無虞。

    8月26日，DR001加權平均利率報1.2492%；DR007加權平均利率報1.7067%，逐漸逼近2.0%的政策利率。

    信達證券固定收益首席分析師李一爽表示，從上周四起，7天資金可用于跨月資金需求，疊加8月下旬繳準及政府債繳款凈額超1500億元，資金面邊際收斂。

    廣發(fā)證券固定收益首席分析師劉郁認為，8月最后3個工作日，由于需要較多跨月的資金，這種跨月資金需求可能繼續(xù)帶動資金利率小幅上行。“預計8月底財政支出資金釋放后，對市場流動性形成補充，9月初流動性偏緊情況有望邊際緩解。”她說。

    一位銀行投資經理表示，此次資金利率上行是正常現象，預計跨月后資金利率還會回到之前的低位水平。

    市場人士認為，目前銀行負債端資金充裕，存款壓力不大，且決定利率的關鍵因素還是貨幣政策邏輯，因此，資金面壓力可控。

    劉郁表示，8月24日的國庫定存中標利率環(huán)比下行35個基點，顯示銀行負債端資金仍然較為充裕。

    天風證券固定收益首席分析師孫彬彬認為，企業(yè)和居民的擴張意愿如何、社會經濟活動回暖情況、實體經濟部門的收入和預期能否改善、經濟活力能否進一步保持是關鍵變量，也是貨幣政策關注所在。

    前述銀行投資經理表示，寬信用仍未完全落實，市場短期波動不改利率下行態(tài)勢。但他提醒，高杠桿下債市對資金面穩(wěn)定的依賴度高，一旦資金面不穩(wěn)定，可能給債市帶來調整壓力。