預(yù)期改善 匯率走穩(wěn) 人民幣資產(chǎn)吸引力提升

    經(jīng)歷頑強升值、快速貶值、較快反彈之后，近期人民幣對美元市場匯率持續(xù)在7元附近波動。業(yè)內(nèi)人士表示，隨著美元指數(shù)上行風(fēng)險減小、國內(nèi)經(jīng)濟預(yù)期改善，人民幣匯率保持基本穩(wěn)定的條件更加充分，也將進一步提升人民幣資產(chǎn)的吸引力。

    匯率走勢漸趨平穩(wěn)

    12月14日，人民幣對美元匯率繼續(xù)反彈。截至當(dāng)日16時30分，在岸人民幣對美元匯率報6.9400元，較前收盤價漲411個基點；離岸人民幣對美元匯率報6.9418元，較前收盤價漲218個基點。

    外匯交易中心公布數(shù)據(jù)顯示，自12月6日銀行間市場人民幣對美元匯率中間價升破7元關(guān)口后，已連續(xù)7個交易日運行在6.9元至7.0元區(qū)間。市場匯率方面，從收盤價上看，在岸、離岸人民幣對美元市場匯率也已連續(xù)6個、8個交易日處于6.9元至7.0元區(qū)間。

    一季度最高升至6.3元附近，后快速貶至7.30元附近，再較快重回“6元時代”……今年以來，人民幣對美元匯率經(jīng)歷起落反復(fù)之后，似乎正轉(zhuǎn)入新的趨勢。

    業(yè)內(nèi)人士分析，人民幣匯率近期重回“6元時代”，主要受內(nèi)外部因素疊加影響。

    就外部因素而言，美元指數(shù)上行風(fēng)險減弱，對人民幣匯率施加的外部影響逐漸趨弱。光大證券首席宏觀經(jīng)濟學(xué)家高瑞東表示，隨著美國通脹回落的確定性增強，美聯(lián)儲加息過程臨近尾聲，強美元周期對人民幣匯率的沖擊有望逐步減弱。

    從內(nèi)部因素來看，多項穩(wěn)市場穩(wěn)預(yù)期措施出臺后，國內(nèi)經(jīng)濟逐步好轉(zhuǎn)的預(yù)期增強。“疫情防控政策優(yōu)化和金融政策加碼支持房地產(chǎn)領(lǐng)域，有利于國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)修復(fù)，有望對人民幣匯率形成支撐。”高瑞東表示。

    對于人民幣匯率未來走勢，中金公司外匯研究專家李劉陽表示，在人民幣匯率回升的帶動下，期權(quán)等衍生品市場隱含的貶值預(yù)期出現(xiàn)明顯收窄，顯示衍生品市場對人民幣匯率進一步貶值的定價已基本消退。

    高瑞東提示，美國通脹走勢仍存在較高不確定性，美聯(lián)儲加息預(yù)期存在回擺風(fēng)險，疊加全球能源短缺風(fēng)險尚未出清，人民幣匯率在短期修復(fù)后可能維持震蕩走勢。

    外資唱多人民幣資產(chǎn)

    “經(jīng)濟復(fù)蘇的預(yù)期走高意味著以人民幣計價的資產(chǎn)對海外資金的吸引力增強。”李劉陽說。

    數(shù)據(jù)顯示，11月，北向資金累計凈買入超600億元，為今年凈買入第二大的月份。截至12月14日，12月以來，北向資金累計凈買入184.60億元。國際金融協(xié)會（IIF）日前公布，11月流向新興市場的外資創(chuàng)下2021年6月以來新高。其中，流向中國股市的資金達到85億美元，為2022年以來外資在中國股市的最大月度增幅。

    在中國經(jīng)濟增長預(yù)期進一步改善的情況下，多家外資機構(gòu)表示，當(dāng)前中國股票市場長期投資價值較為突出。

    高盛研究部門表示，經(jīng)歷了過去兩年的挑戰(zhàn)之后，中國股市很可能在2023年呈反彈態(tài)勢，預(yù)計明年MSCI中國指數(shù)和滬深300指數(shù)將分別上漲8%、13%。瑞銀證券中國股票策略分析師孟磊預(yù)計，經(jīng)濟復(fù)蘇與下游利潤率改善將推動滬深300指數(shù)成分股加權(quán)平均每股收益增速從2022年的4%躍升至2023年的15%。

    此外，花旗發(fā)布的前瞻報告認為，當(dāng)前中國股市復(fù)蘇處于早期階段，估值處于低位，企業(yè)盈利有望向上修復(fù)，預(yù)計2023年表現(xiàn)會更加優(yōu)異。

    國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英表示，我國國際收支結(jié)構(gòu)更加穩(wěn)健，外匯市場韌性在改革開放中顯著增強，宏觀審慎調(diào)節(jié)工具不斷完善，抵御外部沖擊的基礎(chǔ)和條件更加堅實，我國跨境資金流動和外匯市場有望延續(xù)平穩(wěn)有序的發(fā)展格局。