振奮精神 加快建設(shè)中國特色現(xiàn)代資本市場

上市REITs將達25只 業(yè)界預(yù)計今年資產(chǎn)類型、市場主體將更加多元化

    本報記者 吳曉璐

    2月3日，嘉實京東倉儲基礎(chǔ)設(shè)施REIT發(fā)布公告稱，將于2月8日上市（已完成發(fā)行）。這是2023年首單上市REITs，屆時，上市REITs將達到25只。

    證監(jiān)會2023年系統(tǒng)工作會議提出，大力推進公募REITs常態(tài)化發(fā)行。展望2023年，接受記者采訪的專家表示，公募REITs市場有望在保質(zhì)提效基礎(chǔ)上實現(xiàn)常態(tài)化發(fā)行，資產(chǎn)類型、原始權(quán)益人類型、投資者類型有望進一步多元化，REITs市場資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、稅收等相關(guān)制度也將進一步規(guī)范和完善，REITs生態(tài)體系逐步建立，多層次REITs市場建設(shè)不斷推進。

    覆蓋資產(chǎn)類型

    有望進一步豐富

    獲批的25單REITs項目中，涵蓋了收費公路、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、污水處理、倉儲物流、清潔能源、保障性租賃住房等多種資產(chǎn)類型。另據(jù)滬深交易所網(wǎng)站顯示，截至2月3日，4單首發(fā)REITs項目正在審核中，項目狀態(tài)均為已反饋，其中2單為新能源項目。

    去年12月份，證監(jiān)會副主席李超公開表示，“進一步擴大REITs試點范圍，盡快覆蓋到新能源、水利、新基建等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。加快打造REITs市場的保障性租賃住房板塊，研究推動試點范圍拓展到市場化的長租房及商業(yè)不動產(chǎn)等領(lǐng)域。”

    “從基礎(chǔ)資產(chǎn)類型來看，2023年公募REITs項目類型或?qū)⒑w更為廣泛的清潔能源領(lǐng)域，以數(shù)據(jù)中心為代表的新基建領(lǐng)域，軌道交通等交通基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域以及水利設(shè)施、文旅基礎(chǔ)設(shè)施等其他領(lǐng)域，同時有望研究擴展到市場化長租房與商業(yè)不動產(chǎn)領(lǐng)域。”中金基金相關(guān)負(fù)責(zé)人對《證券日報》記者表示。

    財達證券固定收益融資總部總經(jīng)理肖一飛對記者表示，預(yù)計2023年我國公募REITs上市規(guī)模將達2000億元，資產(chǎn)類型將覆蓋《國家發(fā)展改革委關(guān)于進一步做好基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動產(chǎn)投資信托基金（REITs）試點工作的通知》提到的9大試點行業(yè)中的主要細(xì)分賽道。

    四方面發(fā)力

    建設(shè)多層次REITs市場

    去年9月份，首批5單REITs擴募項目獲受理，去年12月份，5單擴募項目均獲得交易所反饋。目前，據(jù)滬深交易所網(wǎng)站顯示，首批5單擴募項目狀態(tài)為已反饋或已問詢。

    “公募REITs擴募的落地，將推動實現(xiàn)資產(chǎn)組合多元化，開啟我國REITs市場發(fā)展新階段。”中金基金上述負(fù)責(zé)人表示，存量REITs擴募有望在2023年落地。擴募并新購入資產(chǎn)通常能夠提高基金單位份額分紅能力，分散組合風(fēng)險，并鼓勵具有較高運營能力的原始權(quán)益人不斷注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，更好地發(fā)揮公募REITs作為資產(chǎn)上市平臺的戰(zhàn)略與商業(yè)價值，不斷增強公募REITs項目的成長空間和經(jīng)營活力。

    完善多層次市場體系也是REITs市場一項重點工作。“促進暢通從Pre-REITs培育孵化、運營提質(zhì)到公募REITs上市的渠道機制，積極探索建立多層次REITs市場。”李超表示。

    談及建立多層次REITs市場，中金基金上述負(fù)責(zé)人表示，建立多層次REITs市場需要在四個方面完善，首先，推動市場發(fā)行主體多元化，鼓勵民營企業(yè)參與公募REITs發(fā)行；其次，底層資產(chǎn)類型多元化，進一步推動更多基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)類型上市以及研究推動商業(yè)不動產(chǎn)資產(chǎn)上市；再次，投資主體多元化，推動社?；?、養(yǎng)老金、企業(yè)年金等配置型長期機構(gòu)投資者參與投資，進一步培育專業(yè)化REITs投資者群體；最后，通過新項目發(fā)行與存量項目擴募推動市場擴容、推動REITs鏈條建設(shè)，前端促進Pre-REITs培育孵化，后端推動投資公募REITs的相關(guān)產(chǎn)品。

    肖一飛表示，建議券商、公募基金通過設(shè)立專業(yè)REITs運營子公司參與公募REITs發(fā)行。目前我國公募REITs架構(gòu)中，公募基金管理人為核心角色，但公募基金缺乏相關(guān)產(chǎn)業(yè)投資與運營能力，目前上市的公募REITs主要還是依賴發(fā)起人運營。金融機構(gòu)可以與行業(yè)龍頭合資設(shè)立專業(yè)REITs運營子公司，有助于促進公募REITs的高質(zhì)量轉(zhuǎn)型與發(fā)展。

    展望2023年，業(yè)界認(rèn)為，REITs市場將在底層資產(chǎn)類型、投資者類型以及權(quán)益人類型等方面進一步多元化，新發(fā)數(shù)量和規(guī)模有望進一步增長。

    中金基金相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，展望2023年，公募REITs市場有望在保質(zhì)提效基礎(chǔ)上實現(xiàn)常態(tài)化發(fā)行，基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)類型、原始權(quán)益人主體類型、投資者群體有望進一步拓展，REITs生態(tài)體系逐步建立，多層次REITs市場建設(shè)不斷推進。