工銀瑞信：淡化短期估值擾動 關注科創(chuàng)板長期成長性

    本報記者 王寧

    在近一年的結構牛行情中，科技股表現(xiàn)搶眼，作為高新技術企業(yè)的“聚集地”，科創(chuàng)板備受矚目，上市公司數(shù)量和市值不斷增長。日前，工銀瑞信表示，估值抬升是國內外資本市場指數(shù)上漲的核心推動因素，確定性強的龍頭公司出現(xiàn)估值溢價。而科創(chuàng)板過去一年估值溢價較主板更明顯，隨著科創(chuàng)板個股解禁，估值承受一定壓力，從投資角度來看，對于科創(chuàng)板應當?shù)唐诠乐禂_動，關注長期成長性。

    工銀瑞信表示，科創(chuàng)板投資宜淡化短期估值擾動，從中長期角度具備成長性的賽道中，自下而上尋找機會：首先，中國經濟要順利實現(xiàn)新舊動能轉換，關鍵是提高全要素生產率及其對經濟增長的貢獻，而全要素生產率提升的核心在于技術創(chuàng)新。其次，科創(chuàng)板主要支持高新技術產業(yè)和戰(zhàn)略性新興產業(yè)的科技創(chuàng)新企業(yè)上市，門檻明確，由于考核標準相對分散化，能夠為很多不同類型企業(yè)提供上市機會。最后，相比美股，目前國內科技股市值的總量、占比都仍然偏低。

    值得注意的是，從資金配置的角度，目前科創(chuàng)板仍處于低配狀態(tài)。隨著科創(chuàng)50指數(shù)的推出，科創(chuàng)板基金備案、發(fā)行加速，增量資金入場，科創(chuàng)板關注度將持續(xù)提升。

    從潛在增量細分市場的角度，工銀瑞信指出，未來科創(chuàng)板三類產業(yè)值得關注：一是在全球范圍內具有明顯比較優(yōu)勢的產業(yè)；二是相比海外，有進口替代或結構補強需求的產業(yè)；三是全社會數(shù)字化轉型過程中的增量產業(yè)。

（編輯 李波）