投服中心兩方面質疑新日恒力重組

    6月4日，在新日恒力重大資產重組媒體說明會上，中證中小投資者服務中心（簡稱“投服中心”）就公司支付能力存在不確定性、標的公司是否具有持續(xù)盈利能力等問題展開了問詢。

    是否具備支付能力

    預案披露，本次交易為現(xiàn)金交易，涉及交易的資金來源于公司自有資金及通過法律法規(guī)允許的方式籌集的資金。新日恒力2018年第一季度報告顯示，期末現(xiàn)金余額僅為3579萬元。而本次現(xiàn)金交易的總金額約7.9億元。此外，公司擬向控股股東上海中能企業(yè)發(fā)展（集團）有限公司借款不超過6億元。

    投服中心要求公司說明，能否及時收到控股股東6億元款項，以及剩余資金缺口解決的措施。同時，以自有資金或通過貸款等自籌方式支付全部現(xiàn)金對價，將降低上市公司的現(xiàn)金儲備和投資能力，對上市公司經營資金的流動性造成不利影響，上市公司的財務杠桿和財務風險將增加。上市公司如何應對這些可能發(fā)生的風險。如果上市公司難以及時籌集到資金，本次重組存在不確定性。

    持續(xù)盈利能力存疑

    投服中心指出，標的公司宇航汽車長期停產。預案披露，宇航汽車2017年以來一直處于停產狀態(tài)，且2016年、2017年的產能利用率僅為0.3%、24.3%，何時復產、復產規(guī)模、復產后產品結構等都存在不確定性。

    同時，宇航汽車的核心技術不足。宇航汽車僅擁有11項專利技術，全部應用于傳統(tǒng)客車，且全部為實用新型專利和外觀設計專利，沒有涉及汽車核心技術的發(fā)明專利。宇航汽車僅擁有1名核心技術人員，研發(fā)人員不足。

    根據(jù)預案披露，宇航汽車收入中大部分來源于國家和山西省政府對新能源汽車企業(yè)實施的財政補貼，而政府未來對新能源汽車的補貼政策存在不確定性。報告期內，宇航汽車的主要產品為新能源客車，主要客戶為公交公司和客運公司。而按照上市公司針對宇航汽車制定的發(fā)展規(guī)劃，短期內宇航汽車將主要以生產新能源物流車為主。

    投服中心指出，新能源物流車的采購客戶主要為快遞、貨物運輸?shù)阮I域企業(yè)，客戶主體變化后，宇航汽車將面臨開拓新市場的風險。報告期內，宇航汽車僅有一款新能源物流車車型進入《道路機動車輛生產企業(yè)及產品公告》及《新能源汽車推廣應用推薦車型目錄》。若宇航汽車后續(xù)新能源物流車車型無法進入《道路機動車輛生產企業(yè)及產品公告》及《新能源汽車推廣應用推薦車型目錄》，存在宇航汽車新能源物流車生產無法開展或無法申請新能源汽車補貼的風險。

    投服中心認為，在宇航汽車復產時間、產能存在未知，且核心技術及研發(fā)能力不足的情況下，再加上政府補助收入能否持續(xù)取得、取得的具體數(shù)額和時間等均具有一定不確定性，宇航汽車持續(xù)盈利能力存疑。