重組未行“破發(fā)”先至 國機汽車復(fù)牌一字跌停

    停牌前股價一度連續(xù)三個漲停的國機汽車（600335）復(fù)牌首日便遭遇“滑鐵盧”。10月9日，國機汽車股票一字跌停，股價鎖定在9.39元。相比正在醞釀的重組預(yù)案9.45元/股的發(fā)行價格，國機汽車復(fù)牌首日即告“破發(fā)”。

    根據(jù)預(yù)案，國機汽車擬以發(fā)行股份方式，合計作價約31.07億元，收購國機集團(tuán)持有的中汽工程100%股權(quán)，發(fā)行股份價格為9.45元/股，同時擬定增募集不超過23.98億元配套資金。由于本次交易對方國機集團(tuán)為國機汽車的控股股東，因此本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

    雖然股價跌破預(yù)備重組的發(fā)行價，不過國機集團(tuán)作為控股股東，或許不會在意短期市場波動。

    一方面，根據(jù)預(yù)案，本次交易前，國機集團(tuán)直接持有國機汽車58.31%股份，為國機汽車實際控制人。本次交易后，國機集團(tuán)持有國機汽車股份比例上升至68.4%，仍為國機汽車實際控制人。這意味著，即便國機集團(tuán)在認(rèn)購價格方面面臨一定折損，但也增加了國機集團(tuán)的持股比例。

    另一方面，交易完成后，中汽工程將成為國機汽車的全資子公司。對于這次重組，國機汽車主要是為了致力于實現(xiàn)在汽車工程領(lǐng)域的拓展，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)鏈延伸與資源整合，持續(xù)推進(jìn)向“貿(mào)、工、技、金”一體化、具有行業(yè)綜合優(yōu)勢的國際化汽車集團(tuán)轉(zhuǎn)型升級，以期進(jìn)一步提升公司盈利能力和自身競爭力，為國機汽車長期發(fā)展注入新動力。這也是國機集團(tuán)或不會在意短期“破發(fā)”的另一原因。

    不過，9.45元/股的擬發(fā)行價格并非板上釘釘。根據(jù)《重組管理辦法》，當(dāng)上證綜指或者汽車服務(wù)指數(shù)滿足一定跌幅條件后，調(diào)價觸發(fā)條件滿足；經(jīng)上市公司董事會審議通過，本次交易的股票發(fā)行價格也應(yīng)調(diào)整。這意味著，國機汽車本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的股票發(fā)行價格或存在一定調(diào)整空間。