行業(yè)監(jiān)管趨嚴 盛天網絡游戲業(yè)務收入增長能否持續(xù)？

    本報記者 李萬晨曦

    根據中國音數協(xié)游戲工委、中國游戲產業(yè)研究院聯合發(fā)布的《2020年中國游戲產業(yè)報告》顯示，移動游戲全年銷售收入約2096.8億元，同比增長32.6%，我國游戲用戶規(guī)模達到6.7億人，其中移動游戲用戶達6.5億人。

    近日，中辦、國辦印發(fā)《關于進一步減輕義務教育階段學生作業(yè)負擔和校外培訓負擔的意見》，要求引導學生合理使用電子產品，控制使用時長，防止網絡沉迷。隨后，有媒體調研指出，當前，未成年人網絡沉迷現象普遍，網絡游戲對未成年人的健康成長造成不可低估的影響。

    8月3日，整個游戲板塊集體下挫，位于湖北的游戲公司盛天網絡，8月3日至10日收盤，跌幅10.94%。

    上半年游戲收入占總收入一半以上

    2020年在新冠疫情影響下，以移動游戲為代表的線上娛樂產業(yè)得到快速發(fā)展。

    收購天戲互娛后，盛天網絡拓展了游戲IP運營業(yè)務。據其2020年年度報告，互聯網游戲已經占到營業(yè)收入的52.93%，為4.74億元。今年上半年，盛天網絡互聯網游戲實現營業(yè)收入3.34億元，同比增長31.46%，互聯網營銷實現營業(yè)收入2.80億元，同比增長51.89%。從盛天網絡上半年的業(yè)績來看，游戲收入也占到了總營收6.20億元的半壁江山。

    盛天網絡在2021年半年報中說明，公司面臨的行業(yè)情況之一是，Z世代用戶價值走高。“Z世代”也稱“互聯網世代”，即95后+00后，主要包括25歲及以下移動網民。據中國社會科學院發(fā)布的《中國未成年人互聯網運用報告（2020）》顯示，隨著終端設備的普及、產品服務的推廣，未成年網民規(guī)模持續(xù)增長，觸網低齡化趨勢十分明顯。

    文娛行業(yè)一位資深人士接受《證券日報》記者采訪時表示，隨著雙減政策的出臺，可以明顯的感受到政府是想給家長和孩子減輕應試教育負擔，而減輕負擔后，并不希望青少年將更多的時間花在網絡游戲方面。游戲行業(yè)上市公司需要從制度上和技術上，根據中辦、國辦的“意見”要求，制定防止青少年網絡沉迷的具體措施。

    透鏡公司創(chuàng)始人況玉清接受《證券日報》記者采訪時表示，游戲公司必須要在社會責任和經濟效益之間建立合理的平衡，否則其業(yè)務就難以持續(xù)。在這方面，學科培訓行業(yè)已經有了明確的教訓，游戲行業(yè)要想不步其后塵，就必須放棄學科培訓行業(yè)那樣的野蠻生長模式。

    網絡游戲業(yè)務持續(xù)經營能力待考

    雖然盛天網絡上半年業(yè)績大幅增長，但是從半年報來看，推動盛天網絡經營業(yè)績大幅增長的核心動力是IP運營業(yè)務。去年上半年，這一業(yè)務收入為0.52億元，今年上半年猛增至2.05億元，同比增幅達296.84%。IP運營業(yè)務由子公司天戲互娛承載。公司于2019年6月作價4.2億元收購天戲互娛70%股權。今年初，又出資3.6億元收購了剩下的30%股權。

    而天戲互娛業(yè)績的增長則來自于三國志系列。盛天網絡在半年報中也指出，公司游戲業(yè)務收入當前主要依賴于IP改編移動網絡游戲《三國志2017》和《三國志·戰(zhàn)略版》。盡管目前上述游戲運營狀況良好，公司游戲業(yè)務收入未來仍將依賴于少數重點產品。業(yè)內人士分析指出，如果公司沒有強大的平臺資源保護的前提下，一款游戲的周期一般不超過三年，單獨依靠三國志系列游戲能否讓公司業(yè)績持續(xù)增長，也有待觀察。

    上述文娛業(yè)內資深人士表示，盛天網絡半年報業(yè)績大增，是因為全面收購了天戲互娛，而前后花了6億多現金收購的天戲互娛有4年的業(yè)績承諾期。天戲互娛的業(yè)績超預期一方面有大環(huán)境的客觀因素，另一方面其持續(xù)經營能力需要時間觀察。

    該人士還指出，縱觀國內A股上市游戲公司今年以來股價均成下跌態(tài)勢，可見資本早已洞見游戲行業(yè)的風險。盛天網絡在半年報中也提示了行業(yè)政策變動風險，隨著游戲行業(yè)發(fā)展，監(jiān)管機構的監(jiān)管法律、法規(guī)將越來越規(guī)范和完善，對于政策及法律尚未明確的領域，或公司在經營中不能適應政策的變化，公司也存在受監(jiān)管機構罰款、暫停或取消業(yè)務資格等行政處罰的風險。總之，在未來行業(yè)監(jiān)管可能趨嚴，網絡游戲不被資本市場看好的大環(huán)境下，盛天網絡未來的游戲之路面臨更多不確定性。

（編輯 上官夢露）