滬市公司化解風險招數(shù)多 高比例質(zhì)押家數(shù)較高峰期降近七成

    近年來，上交所持續(xù)推動上市公司風險化解，取得階段性進展。滬市主板風險公司家數(shù)、高比例質(zhì)押公司家數(shù)較高峰期已分別下降近六成、近七成。在此過程中，形成了路徑多元的風險化解樣本，為其他公司降風險、提質(zhì)量提供了有益參考。

    整體來看，涉及質(zhì)押的公司占滬市公司的比例不足五成，較2018年高峰時期“無股不押”的情況已明顯好轉(zhuǎn)。2021年末，待償還金額較年初減少逾515億元，依然延續(xù)逐年回落態(tài)勢。截至2021年末，滬市控股股東質(zhì)押比例超過80%的公司有60家，較年初凈減少31家，僅占滬市公司總數(shù)的2.94%。

    一個可喜的現(xiàn)象是，風險公司明顯減少。截至2021年末，滬市風險類公司為132家，較年初凈減少60家。其中，大部分公司通過增強內(nèi)功，改善主業(yè)實現(xiàn)風險化解，一些公司利用非公開發(fā)行、并購重組等資本市場工具加速轉(zhuǎn)型升級、提升經(jīng)營質(zhì)量，經(jīng)營業(yè)績已明顯好轉(zhuǎn)。部分公司通過降低質(zhì)押比例、重組及重整、引入戰(zhàn)略投資者等方式化解風險。還有部分公司風險涉及資金占用、違規(guī)擔保等，通過積極“清欠解保”糾正違規(guī)行為，充分消除影響。

    數(shù)據(jù)顯示，2021年，滬市主板有60余家公司解決資金占用問題，累計償還金額780余億元；20余家公司解決違規(guī)擔保問題，累計解除金額620余億元。

    在積極探索風險化解的過程中，不少滬市公司逐漸摸索出市場化、法治化、多元化的風險化解路徑。

    華友鈷業(yè)曾因高速擴張陷入債務(wù)泥潭，此后通過債權(quán)轉(zhuǎn)股緩解資金壓力，其高效化解風險的模式頗為典型。業(yè)內(nèi)人士分析稱，華友鈷業(yè)風險化解有兩大特點：一是資管公司重組控股股東債務(wù)，緩解股東高比例質(zhì)押壓力。二是控股股東以股抵債，有效降低公司及子公司資產(chǎn)負債率，并為上市公司引入有實力的投資者。項目實施后，衢州華友資產(chǎn)負債率降至61.39%，較2018年上半年下降12.92%；上市公司華友鈷業(yè)資產(chǎn)負債率降至56.38%，較2018年上半年下降7.79%。

    中曼石油獲得多方支援完成債務(wù)重組，從而釋放了行業(yè)下行引爆的質(zhì)押風險。公司通過縱向一體化經(jīng)營改善國內(nèi)業(yè)績，向上游拓展油氣業(yè)務(wù)，實現(xiàn)業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，業(yè)績扭虧為盈，并間接為公司順利實現(xiàn)債務(wù)重組、降息留債提供依托。

    妙可藍多定增引入蒙牛成為產(chǎn)業(yè)紓困的典型案例。紓困完成后，公司經(jīng)營提質(zhì)增效，盈利能力大幅提升。2021年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入44.78億元、凈利潤為1.94億元，分別同比增長57.31%、161.91%。

    今年以來，內(nèi)外部環(huán)境存在的不確定性因素較多，上市公司的經(jīng)營壓力和風險隱患可能在多重因素下進一步顯現(xiàn)，風險化解工作面臨不小的挑戰(zhàn)。

    記者了解到，上交所將從四個方面加大力度，繼續(xù)做好防風險、降風險工作，持續(xù)推動上市公司化解風險、穩(wěn)健發(fā)展，提升滬市公司質(zhì)量。一是密切跟蹤風險變化情況，摸排風險隱患，強化事前防范和事中疏導，防范新增風險。二是著力抓好重點公司風險化解，綜合采取走訪、約談、幫助對接市場機構(gòu)等多種方式推動解決。三是更廣更深凝聚各方合力，積極聯(lián)合證監(jiān)局、地方政府、市場機構(gòu)等共同參與到上市公司化解風險中。四是深入剖析風險化解案例，總結(jié)有益經(jīng)驗和模式，“一司一策”探索市場化路徑，盡力推動更多公司形成化解方案。