藥師幫上半年業(yè)績爆發(fā)式增長 盈利結構優(yōu)化引領價值兌現(xiàn)

    本報訊 （記者王鏡茹）8月20日，藥師幫股份有限公司（以下簡稱“藥師幫”）發(fā)布2025年半年報，延續(xù)2024年扭虧為盈的強勁勢頭，公司實現(xiàn)歸母凈利潤7811萬元，同比增長258.01%；營業(yè)收入98.4億元，同比增長11.7%，經營性現(xiàn)金流入超2.57億元。業(yè)績高增長主要源于三大核心驅動力：規(guī)模優(yōu)勢推動收入穩(wěn)健增長、自有品牌高毛利業(yè)務快速擴張，以及數(shù)字化能力提升帶來的運營效率顯著優(yōu)化。

    報告期內，公司自有品牌業(yè)務表現(xiàn)突出。1月至6月，自有品牌業(yè)務交易額達8.5億元，同比激增473.4%，占廠牌首推業(yè)務總規(guī)模78.8%，成為毛利率提升的重要支撐。戰(zhàn)略單品藿香正氣口服液在基層醫(yī)療終端的覆蓋取得實質性突破，基層醫(yī)療機構客戶銷售貢獻占比達40%。中藥業(yè)務同步高速擴張，銷售了超過18000噸中藥飲片，同比增長約42.6%。

    公司業(yè)績高增長的背后，得益于規(guī)模優(yōu)勢的持續(xù)強化以及運營效率的不斷提升。半年報顯示，藥師幫月均活躍買家數(shù)達45.3萬家，同比增長6.5%；月均付費買家數(shù)達42.6萬家，同比增長7.6%。付費率由93%同比上升至94%；月均訂單數(shù)由去年同期的28單上升至29.2單。用戶覆蓋率居行業(yè)前列，滲透深度及黏性持續(xù)增長，規(guī)模優(yōu)勢降低邊際成本，毛利率持續(xù)提升。

    同時，依托數(shù)字化底座，公司運營效率得以持續(xù)優(yōu)化。1月至6月，應付賬款周轉天數(shù)約67.7天，存貨周轉天數(shù)約32.2天，應收賬款周轉天數(shù)約1.8天，“快周轉+現(xiàn)金牛”模式為業(yè)務拓展提供強力支撐。

    基層醫(yī)療生態(tài)布局取得實質性進展。上半年，公司通過“光譜小屋”整合POCT檢測設備、AI輔助診斷及診所SaaS系統(tǒng)，向全國投放2.3億臺即時檢測設備，覆蓋1.8萬家基層終端。

    目前醫(yī)藥零售仍處于深度調整期，藥師幫作為院外醫(yī)藥綜合性數(shù)字化服務商，將錨定零售終端迫切向“專業(yè)服務+精細運營”轉型的剛需，持續(xù)推進三大經營策略：深化供應鏈的數(shù)字化改造，降低合規(guī)和流通成本；加速自有品牌、中藥等高毛利業(yè)務的滲透，以優(yōu)化盈利結構；通過技術賦能構建基層醫(yī)療生態(tài)閉環(huán)，解決下游的專業(yè)化服務與效率痛點。

    長城證券近期研報預計，2025年至2027年公司有望實現(xiàn)營業(yè)收入203.27億元、233.75億元、271.20億元，歸母凈利潤1.24億元、3.79億元、7.20億元。

（編輯 張偉）