地方政府債券投資主體擴容 外資銀行獲準承銷

    ■本報記者 包興安

    日前召開的國務院常務會議確定，支持外資金融機構(gòu)更多參與地方政府債券承銷。

    “這是我國金融對外開放的重要內(nèi)容，也是拓寬地方政府債券承銷方式的重要途徑。”吉林省財政科學研究所所長張依群對《證券日報》記者表示，此舉有利于促進地方政府債券發(fā)行方式改革和債券結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化配置，讓更多的外資能夠參與到中國地方經(jīng)濟的發(fā)展中來，形成廣泛參與、相互融合、利益分享、合作共贏的地方政府債券資源配置新格局。

    事實上，對于政府債券業(yè)務，4月27日，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于進一步放寬外資銀行市場準入有關(guān)事項的通知》，明確外商獨資銀行、中外合資銀行可以依法開展代理發(fā)行、代理兌付、承銷政府債券業(yè)務，無需獲得國務院銀行業(yè)監(jiān)督管理機構(gòu)的行政許可，應在開展業(yè)務后5個工作日內(nèi)向監(jiān)管機構(gòu)報告。承銷政府債券，包括承銷外國政府在中國境內(nèi)發(fā)行的債券。

    財政部日前發(fā)布的《關(guān)于做好2018年地方政府債券發(fā)行工作的意見》表示，將促進地方政府債券投資主體多元化，豐富投資者類型，鼓勵商業(yè)銀行、證券公司、保險公司等各類機構(gòu)和個人，全面參與地方政府債券投資。鼓勵具備條件的地區(qū)積極在上海等自由貿(mào)易試驗區(qū)發(fā)行地方政府債券，吸引外資金融機構(gòu)更多地參與地方政府債券承銷。

    如何讓更多的外資金融機構(gòu)參與地方政府債券承銷？張依群表示，首先，目前外資金融機構(gòu)參與地方債券承銷面臨信息不對稱問題，一方面，一些外資金融機構(gòu)雖然對中國整體經(jīng)濟發(fā)展有普遍的認同基礎，但對地方經(jīng)濟發(fā)展狀況水平還缺乏充分了解。另一方面，地方政府債券發(fā)行還普遍停留在國內(nèi)金融市場，缺少必要的對外宣傳推介；其次，承銷觀念問題，地方政府債券發(fā)行在規(guī)模、節(jié)奏、利率、期限等方面市場化程度還需要進一步提高，債券市場和其他金融產(chǎn)品及衍生品的融合度不高；三是人才瓶頸問題，地方政府真正學金融、懂債券、會操作的人才較為缺乏，雖然經(jīng)過幾年的快速發(fā)展有了一些人才積累，但與國外先進的機構(gòu)相比還有較大差距，國內(nèi)金融市場、金融產(chǎn)品與國外市場缺乏有效對接。

    張依群指出，拓寬地方政府債券發(fā)行渠道需要有一個發(fā)展演進的過程，短期內(nèi)還很難實現(xiàn)實質(zhì)性突破。建議加強地方政府債券的對外推介，讓更多國際資本了解認識中國地方政府債券的信譽度、與國際資本市場利率的比較優(yōu)勢。同時，要加快轉(zhuǎn)變地方政府債券市場化發(fā)行觀念，倡導品種多樣化、渠道多元化、手段市場化的發(fā)展理念，增強地方政府債券的靈活性和其他金融品的關(guān)聯(lián)度和可替換性。此外，還要加強地方政府債券方面的人才培養(yǎng)和專業(yè)技能培訓，通過專業(yè)人才素質(zhì)提升達到地方政府債券發(fā)行質(zhì)量提高的目的。其實，拓寬地方政府債券發(fā)行渠道關(guān)鍵在地方經(jīng)濟實力和發(fā)展能力、潛力，隨著我國地方經(jīng)濟發(fā)展水平的不斷提高，地方政府債券發(fā)行渠道將被國內(nèi)外資本所接受。