證券行業(yè)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率下調(diào) 機(jī)構(gòu)：市場流動(dòng)性有望改善短期利好券商

    本報(bào)記者 李文

    中國證券金融股份有限公司決定自2019年8月8日起，整體下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率80BP，其中182天期費(fèi)率由4.3%下調(diào)至3.5%，91天期費(fèi)率由4.6%下調(diào)至3.8%，28天期費(fèi)率由4.7%下調(diào)至3.9%，14天期和7天期費(fèi)率由4.8%下調(diào)至4%。此次下調(diào)轉(zhuǎn)融資費(fèi)率，是根據(jù)資金市場利率水平做出的調(diào)整，有利于降低證券公司融資成本，促進(jìn)合規(guī)資金參與市場投資，維護(hù)資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

    目前，由于兩融余額下滑、以及券商短期融資工具利率下行，轉(zhuǎn)融資余額較低，在300億元左右。川財(cái)證券認(rèn)為，轉(zhuǎn)融資交易余額處于低點(diǎn)，費(fèi)率下降有望提升券商業(yè)績。從近兩年的轉(zhuǎn)融資交易市場來看，轉(zhuǎn)融資交易余額自2018年4月以來便處于持續(xù)下降的趨勢中，從最高點(diǎn)1022億元下降至8月7日的197億元，降幅超過80%。而中國證券金融股份有限公司作為證券公司開展融資融券業(yè)務(wù)重要的資金來源渠道之一，此次整體下調(diào)轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)費(fèi)率，有利于合法合規(guī)資金流入市場，參與投資，從而提高資本市場的流動(dòng)性和交易活躍度。此外券商可以更低的費(fèi)率從證金公司獲得資金，一方面其資金成本有所降低，另一方面融資余額可能得以提升，券商經(jīng)營業(yè)績有望提高。

    國信證券也認(rèn)為，短期來看，下調(diào)融資費(fèi)率對券商板塊情緒面利好。一方面，可以提振市場，交易活躍度提升，板塊直接受益；另一方面，政策向市場釋放出積極信號，有助于提升市場整體流動(dòng)性，對于流動(dòng)性偏緊的中小券商而言，有利于降低融資成本，提升信用業(yè)務(wù)規(guī)模。但下調(diào)融資費(fèi)率或?qū)久嬗绊懹邢?，一方面，市場需求尚未爆發(fā)，融資融券余額保持在偏低水平；另一方面，由于目前券商3個(gè)月期限短期融資券融資成本為3%左右，且自6月22日起，共有9家頭部券商核準(zhǔn)調(diào)整短融最高償還余額。因此，此次調(diào)整融資費(fèi)率對板塊盈利貢獻(xiàn)有限。

（編輯 上官夢露）