國海證券研究所副所長林加力：擴大內(nèi)需仍是戰(zhàn)略基點

    本報訊 （記者周尚伃）3月5日，十四屆全國人大四次會議在北京開幕，國務院總理李強作政府工作報告。

    國海證券研究所副所長林加力表示，總體而言，2026年政府工作報告對2025年政策框架的延續(xù)性很強，更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策并未退出，擴大內(nèi)需仍是戰(zhàn)略基點，房地產(chǎn)、地方債、金融風險仍以有序化解為主線。但其邊際變化同樣清晰，例如增長目標更靈活，內(nèi)需政策更強調(diào)增收與財政金融聯(lián)動，產(chǎn)業(yè)政策更強調(diào)工程化落地與規(guī)?；瘧?，資本市場改革更強調(diào)資金與制度的雙向建設以及創(chuàng)投退出機制。

    林加力從宏觀、產(chǎn)業(yè)、制度等層面進行了剖析。宏觀層面，財政強度延續(xù)以及貨幣政策對物價回升的強調(diào)，有助于對名義增長修復形成支撐，從而為權益市場提供更穩(wěn)的宏觀底。產(chǎn)業(yè)層面，在此前基礎上出現(xiàn)更具執(zhí)行導向的變化，通過產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新工程與央企國企帶頭開放應用場景，把部分方向從培育推進到場景牽引、規(guī)模化應用，有助于提高部分產(chǎn)業(yè)商業(yè)化和訂單的可見度。制度層面，中長期資金入市機制與投資者保護制度的強化，疊加創(chuàng)投退出渠道拓展與并購重組綠色通道常態(tài)化，可能使優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)通過IPO與并購重組兩條路徑的可達性提升，同時對具備明確產(chǎn)業(yè)落地與盈利路徑的科技成長形成更可持續(xù)的資金支持。

    對2026年資本市場展望，林加力認為，2026年在延續(xù)穩(wěn)的基調(diào)下，從相關表述看更強調(diào)資本市場對科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合的支撐功能。一方面對關鍵核心技術領域的科技型企業(yè)，常態(tài)化實施上市融資、并購重組“綠色通道”機制，以科技金融支持創(chuàng)新創(chuàng)造。另一方面進一步健全中長期資金入市機制，完善投資者保護制度，拓展私募股權和創(chuàng)投基金退出渠道，提高直接融資、股權融資比重。把退出渠道和投資者保護放在更關鍵的位置，這不僅關乎增量資金入市，也關乎存量資金能否更長期更穩(wěn)定地定價，從而影響估值體系的韌性。

（編輯 張明富）