券商密集增資子公司

    本報記者 于宏

    今年以來，券商對旗下子公司的增資動作頻頻，覆蓋期貨子公司、基金子公司、財富管理子公司、國際子公司等多種類型。受訪專家表示，券商密集為各類子公司“補血”，一方面有助于支持子公司擴大業(yè)務規(guī)模、全方位提升服務實體經(jīng)濟效能；另一方面有助于優(yōu)化戰(zhàn)略布局，強化業(yè)務協(xié)同聯(lián)動效應，為自身發(fā)展開辟廣闊空間。

    具體來看，3月6日晚間，國泰海通披露，擬向子公司國泰君安期貨增資35億元，用于補充凈資本。董事會授權國泰海通經(jīng)營管理層在上述增資額度內根據(jù)國泰君安期貨實際資金需求分次辦理增資相關事宜。

    公開信息顯示，國泰君安期貨是國泰海通全資持股的期貨子公司，注冊資本55億元。2025年上半年，國泰君安期貨實現(xiàn)營業(yè)收入11.63億元，實現(xiàn)凈利潤3.84億元。

    期貨公司在穩(wěn)定企業(yè)經(jīng)營、維護產(chǎn)業(yè)鏈安全等方面發(fā)揮著重要作用。在服務實體經(jīng)濟層面，2025年上半年，國泰君安期貨實現(xiàn)期貨成交額84.52萬億元，市場份額達12.44%。國泰海通表示，未來公司期貨業(yè)務將繼續(xù)圍繞服務實體經(jīng)濟目標，優(yōu)化客戶經(jīng)營，豐富產(chǎn)品供給，提升綜合競爭力。

    上述券商對期貨子公司增資的案例并非個例。去年12月份，東吳證券發(fā)布公告稱，為進一步提升子公司東吳期貨的凈資本水平，擴大業(yè)務規(guī)模、拓展盈利空間及鞏固市場地位，東吳證券擬以自有資金與關聯(lián)人蘇州營財及非關聯(lián)人蘇州交投共同向東吳期貨按原股權比例增資，其中東吳證券出資4.03億元。

    此次增資完成后，東吳期貨的注冊資本將由10.32億元增加到15.32億元，東吳證券對東吳期貨的持股比例不變，仍為80.66%。東吳證券表示，本次交易是公司踐行現(xiàn)代證券控股集團發(fā)展戰(zhàn)略、落實金融服務實體經(jīng)濟高質量發(fā)展目標的重要舉措，有利于優(yōu)化公司整體業(yè)務結構，提升資本市場服務水平。

    “券商密集加碼期貨子公司，可能出于多方面戰(zhàn)略考量。”盤古智庫（北京）信息咨詢有限公司高級研究員余豐慧對《證券日報》記者表示，首先，凈資本規(guī)模直接影響著期貨公司的業(yè)務規(guī)模上限與抗風險能力，增資能夠為其拓展業(yè)務邊界、提升競爭力提供有效支撐。其次，券商對期貨子公司進行增資，有助于加強母子公司之間的業(yè)務協(xié)同，加強期貨與券商投行、財富管理等業(yè)務線的聯(lián)動，使券商能夠更好地服務衍生品客戶、機構客戶等群體。

    對子公司進行增資，是券商支持子公司發(fā)展的重要舉措之一。除對期貨子公司增資外，今年以來，券商也積極對旗下基金、財富管理等類型子公司進行密集增資。

    例如，1月份，華安證券宣布，擬向子公司華富基金增加出資1020.41萬元，將持股比例由49%增加至51%，從而成為華富基金控股股東。2月份，國聯(lián)民生披露，擬向子公司民生證券增資2億元，用于支持民生證券財富管理業(yè)務發(fā)展和信息技術投入。

    同時，在券商加速“出海”、拓展跨境業(yè)務的行業(yè)趨勢下，對國際子公司增資以支持其業(yè)務發(fā)展成為業(yè)內機構的共同選擇。1月份，華泰證券宣布，擬向子公司華泰國際增資不超過90億港元，用于支持各項境外業(yè)務發(fā)展。同月，廣發(fā)證券通過配售H股、發(fā)行H股可轉債“組合拳”合計募資超61億港元，計劃全部用于向境外附屬公司增資。2月份，華安證券向子公司華安金控增資5億港元事項、東吳證券向子公司東吳香港增資不超過20億港元事項先后獲得中國證監(jiān)會批復同意。

    對此，西部金融研究院院長陳銀華對記者表示：“券商密集對旗下各類子公司進行增資，折射出證券行業(yè)加速完善戰(zhàn)略布局的整體趨勢。從業(yè)界實踐來看，券商正通過對各細分領域子公司的增資來強化業(yè)務協(xié)同效應，全方位提升服務實體經(jīng)濟效能，同時通過優(yōu)化資源配置和完善戰(zhàn)略布局，為自身打造多維度營收支柱，提升盈利穩(wěn)健性。”