回購熱潮激發(fā)主題投資 分辨價值成色甄別“蹭熱點(diǎn)”

    當(dāng)前A股回購熱情空前高漲，上市公司密集發(fā)布回購計劃。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年以來，回購公司家數(shù)、回購股份數(shù)量、回購金額三項指標(biāo)均創(chuàng)A股歷史紀(jì)錄。業(yè)內(nèi)人士指出，目前已有多家機(jī)構(gòu)聚焦上市公司回購板塊，進(jìn)行主題投資。隨著A股回購的常態(tài)化，投資者在參與“回購行情”時，應(yīng)多維度挖掘公司內(nèi)在價值，選擇真正具備成長能力的優(yōu)質(zhì)公司。

    上市公司回購熱情高漲

    在股份回購配套政策措施逐步完善的背景下，A股上市公司回購股份的主動性大大增強(qiáng)。11月12日晚間，多家上市公司發(fā)布回購公告。其中，機(jī)器人、岱美股份、紅日藥業(yè)、凌霄泵業(yè)等公司發(fā)布回購報告書，擬通過集中競價回購公司股份。匯潔股份、皇馬科技發(fā)布回購預(yù)案。此外，賽輪輪胎、富春環(huán)保、亞邦股份等十余家公司公告相關(guān)回購計劃最新進(jìn)展。

    回購潮涌，今年A股上市公司股份回購規(guī)模創(chuàng)出歷史新高。數(shù)據(jù)顯示，截至11月12日，今年以來共有800余家上市公司公告超過1200份股票回購董事會預(yù)案，預(yù)計回購股份總數(shù)超過150億股。已有600余家公司實施股份回購，共回購股份超過50億股，回購金額達(dá)340億元。回購公司家數(shù)、回購股份數(shù)量、回購金額三項指標(biāo)均創(chuàng)下A股歷史紀(jì)錄。

    值得注意的是，除已實施的回購計劃外，還有千億元級別的回購資金蓄勢待發(fā)。數(shù)據(jù)顯示，如果按公司發(fā)布的回購方案金額上限，目前已發(fā)布的回購計劃上限規(guī)模總額超過1300億元。如果剔除目前已實施回購的金額，理論上仍有近千億元回購空間。

    分行業(yè)來看，今年以來股票回購事件較多集中在計算機(jī)、機(jī)械、電子等行業(yè)?；刭徆P數(shù)最多的行業(yè)分別為計算機(jī)、機(jī)械、電子、醫(yī)藥，分別為111筆、84筆、73筆和71筆。回購金額占行業(yè)整體流通市值比重居前的行業(yè)分別為商貿(mào)零售、傳媒、輕工制造、家電和紡織服裝，回購金額規(guī)模居前的則是傳媒、商貿(mào)零售、醫(yī)藥、汽車和家電。

    “回購行情”顯現(xiàn)

    隨著上市公司拿出“真金白銀”進(jìn)行股份回購，近期二級市場股價和投資者信心呈現(xiàn)修復(fù)趨勢。

    從“股票回購”指數(shù)來看，自10月下旬股份回購新規(guī)實施以來，截至目前該指數(shù)上漲幅度超過12%，大幅跑贏上證綜指同期5%的漲幅。該指數(shù)以最近6個月發(fā)布了股份回購計劃的97只個股作為成分股，這些個股的股價在回購計劃公布后大多出現(xiàn)上漲。以近期公布回購股份的公司為例，中文傳媒、中設(shè)集團(tuán)、東吳證券、英飛特、和晶科技等多家公司股價出現(xiàn)較大幅度的反彈，個別公司收獲多個漲停板。

    “對于當(dāng)前很多超跌的股票而言，啟動股份回購，不僅能向市場傳遞積極信號，而且會直接在交易量和交易價格上起到抬升作用。”東北證券研究總監(jiān)付立春表示，市場低迷時期，股份回購向市場傳遞股價被低估的信號，同時能增加市場資金。在公司財務(wù)狀況較好的情況下實施股權(quán)回購，對公司提升市值和增強(qiáng)股權(quán)集中度都有好處。

    “進(jìn)行回購的公司家數(shù)和金額都創(chuàng)出歷史新高，體現(xiàn)了產(chǎn)業(yè)資本對于上市公司的看好。”前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，當(dāng)前的回購潮為A股市場投資者發(fā)出了重要信號。產(chǎn)業(yè)資本更加了解上市公司基本面，它們愿意動用真金白銀回購，表明它們看好公司發(fā)展前景，證明了這些公司的價值。

    多維度遴選投資標(biāo)的

    業(yè)內(nèi)人士指出，雖然回購潮對修復(fù)當(dāng)前市場環(huán)境助力良多，但投資者仍要理性研判行情，多維度考量投資標(biāo)的質(zhì)地，做出理性、長遠(yuǎn)的價值判斷。

    目前已有多家機(jī)構(gòu)聚焦上市公司回購板塊，進(jìn)行主題投資。平安證券首席策略分析師魏偉表示，近期政策“暖風(fēng)”的力度和方向遠(yuǎn)超市場預(yù)期，股權(quán)融資市場有望回暖，可進(jìn)一步關(guān)注市場短期修復(fù)行情。在投資結(jié)構(gòu)上，建議關(guān)注成長板塊；主題投資方面，建議關(guān)注國企改革板塊和上市公司回購板塊。

    “投資者要立足公司基本面，持續(xù)跟蹤公司回購的具體執(zhí)行情況，避免一擁而上，陷入短期投機(jī)。”付立春說，不排除某些公司的回購計劃出現(xiàn)執(zhí)行不力的情況，投資者要對公司基本面有深入研究。應(yīng)該看到，上市公司回購股份是成熟資本市場維護(hù)穩(wěn)定的利器，未來在A股有望成為常態(tài)化行為，投資者不能將其看做一個簡單的短線交易機(jī)會，要注意分辨公司回購的“價值成色”，把握長線投資機(jī)遇。

    星石投資指出，把握回購行情，投資者要注意甄別“蹭熱點(diǎn)”的公司?；刭徥紫纫苛Χ校绻鲜泄咀杂匈Y金并不充裕，那么超過自身能力范圍的股份回購會給公司運(yùn)營帶來負(fù)面影響。投資者應(yīng)關(guān)注現(xiàn)金流、資產(chǎn)負(fù)債率等基本面情況，選擇真正具備成長能力的優(yōu)質(zhì)公司。