東吳證券孫瑋：創(chuàng)業(yè)板仍是后市主線

    上周市場先抑后揚，指數(shù)自上周一放量創(chuàng)出階段性高點后連續(xù)4天回落，期間熱點板塊方面也從之前的百花齊放演變?yōu)樯现芪?ldquo;獨角獸”概念的“一枝獨秀”。而此次反彈行情中的三大熱點板塊：超跌博弈、次新、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)概念紛紛熄火回調(diào)。唯有“獨角獸”概念獲得短線博弈資金的一致認可，呈現(xiàn)資金凈流入跡象。

    創(chuàng)業(yè)板作為本次反彈的急先鋒，后市仍將是重點觀察的對象。隨著成交量的逐級放大，獲利盤與套牢盤在指數(shù)越過前期高點1852點后選擇兌現(xiàn)離場，創(chuàng)業(yè)板在創(chuàng)出階段新低后的連續(xù)反彈行情暫時告一段落。在第一階段普漲結(jié)束之后若增量資金不能持續(xù)流入，則后市行情走向結(jié)構(gòu)分化將不可避免，其中真正受益政策扶持，業(yè)績向好的公司將脫穎而出。其中生物科技、云計算、人工智能、高端制造板塊需要重點關(guān)注。從盤面來看，雖然成交量級增大，但主力機構(gòu)調(diào)倉的跡象其實并不明顯，游資仍是此次反彈的主要參與者，后市需要重點關(guān)注機構(gòu)調(diào)倉動向，這也將是后市行情的突破口以及“主賽道”。

    與此同時，2017年的主角上證50指數(shù)自此次回調(diào)以來市場熱度有所降低，波動率收縮，指數(shù)也在100點的空間范圍內(nèi)橫盤震蕩了13個交易日。不過，這樣的低波動在未來很難繼續(xù)維持下去，50指數(shù)從下周開始波動率提升是可以預(yù)見的。逢低布局將是上證50板塊后市的主要操作策略。

    對于目前最為火熱的“獨角獸”概念，投資者需要時刻保持警惕。“獨角獸”回歸A股更多將是對目前以市盈率為主的估值體系發(fā)生改變，且“獨角獸”概念并不能等同于“獨角獸”本身，其投資價值仍不可知。有鑒于此，作為普通投資者切不可對概念盲目追高。