理性看待外部沖擊 投資者可調(diào)倉應(yīng)對

    北京時間上周五凌晨，美國總統(tǒng)特朗普簽署總統(tǒng)備忘錄，宣布將對中國部分產(chǎn)品加征交稅，涉及商品金額可達(dá)600億美元。消息傳出后，全球股市暴跌。以道指為例，上周四（北京時間周五）跌2.93%，上周五（北京時間周六）又續(xù)跌了1.77%。

    滬綜指上周五跌3.39%，全周累計跌3.58%。美股連跌，暗示悲觀情緒一時還難以完全消弭。本周一A股大概率會低開，短線繼續(xù)震蕩。不過，由歷史經(jīng)驗看，A股對外部沖擊的抵抗力一向較強(qiáng)。由于市場資金總量一時并無太大變化，資金不過是從一部分股票流到另一部分股票中罷了。

    當(dāng)然了，部分對美出口比例較大且產(chǎn)品正巧與貿(mào)易摩擦密切關(guān)聯(lián)的公司，中線走勢很可能就此轉(zhuǎn)弱，對這類公司投資者還是應(yīng)該警惕一些。目前幾乎所有股票軟件都可以很清楚地看到上市公司的產(chǎn)品出口占比。假如該比例不高，投資者就不必過分擔(dān)憂；假如該比例較高，那么就需要進(jìn)一步觀察其銷往美國商品的占比情況。

    當(dāng)貿(mào)易摩擦升級時，我國穩(wěn)增長的壓力勢必會增加些。在此情況下，貨幣或財政政策就有可能稍稍松些，這多少能讓股市得到一些支撐。去年我國經(jīng)濟(jì)在去杠桿的大環(huán)境下仍展現(xiàn)出了十足的韌性，這與全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動出口回升不無關(guān)聯(lián)。一般來說，如果出口環(huán)境轉(zhuǎn)差，財政與貨幣政策進(jìn)行一定對沖的可能性就會變大。

    因這次美國僅是給出大致加稅情況，具體產(chǎn)品清單還得過一陣子才能明朗，所以股市短期內(nèi)低迷震蕩是大概率事件。不過需要強(qiáng)調(diào)的是，就算股指不會快速回升，也并不妨礙投資者進(jìn)行調(diào)倉，比如可先將部分籌碼轉(zhuǎn)向那些暫不易受到貿(mào)易摩擦直接沖擊的品種。