存量格局難破 主力凈流出提速

    昨日指數全線回落，在全球市場波動加劇、不確定性升高的背景下，增量資金依舊缺乏信心。根據wind數據顯示，兩市主力全天資金凈流出金額達238.28億元，環(huán)比增長223.22億元。

    資金凈流出加劇

    昨日兩市再度回落，市場情緒仍處于謹慎狀態(tài)。從主力資金流向來看，昨日主力資金呈現凈流出規(guī)模環(huán)比放大態(tài)勢。根據數據顯示，兩市主力全天資金凈流出金額達238.28億元。

    3月以來，資金面一直呈現“入不敷出”的現象。除3月9日兩市短暫出現主力資金凈流入外，整體而言，自兩市超跌反彈結束的2月27日至今，主力資金凈流出的現象一直就未曾終止。

    事實上，節(jié)后以來，從藍籌與成長間此消彼長的表現再到如今的全線回落，存量博弈的資金格局顯然并未因中小創(chuàng)回升而得到根本改善。更進一步來說，由于博弈難度的加大，增量資金入場意愿不足，即便不出現昨日的全線回調，盤面中的分化也很難持續(xù)。而藍籌持續(xù)回調壓制下成長也出現了全線回落，顯示了熱點板塊和中小市值個股的短期表現并不能帶來持續(xù)性行情。而二者之間關系更多的情況下是“一榮俱榮，一損俱損”，而非所謂“蹺蹺板”的關系。再一次證明了在藍籌集體回調的氛圍中，市場往往是“泥沙俱下”，很多估值不高，質地優(yōu)良的中小市值個股一樣會被錯殺。

    市場人士表示，在市場格局重構的當下，短期盤面依舊將大概率呈現震蕩格局，策略方面建議保持穩(wěn)健投資風格，看長做短。

    行情仍待蓄勢

    板塊方面，截至收盤，昨日申萬一級行業(yè)全數盡墨，28個板塊均出現不同程度的下跌。

    數據顯示，昨日28個申萬一級行業(yè)中24個板塊呈現出了資金凈流出的現象，出現資金凈流入的板塊僅有建筑裝飾、銀行、休閑服務和紡織服裝這四個板塊。在凈流出金額居前的行業(yè)中此前幾個交易日盤面漲幅較大的電子板塊赫然在列，非銀金融、有色金屬、食品飲料板塊也是資金流出的“重災區(qū)”。

    對比昨日盤面中各板塊表現，不難發(fā)現，資金偏好正是決定行情演繹方向的關鍵因素。昨日兩市全面回調，滬深主板雙雙表現疲弱，資金因此試圖在如銀行等防御性相對較高的板塊中尋找“避風港”。

    分析人士表示，在市場風險偏好低下、情緒較為脆弱之時市場以防御為主，不過中期來看，科技和新興產業(yè)仍是最具備投資價值領域之一，持續(xù)盈利能力和動力較強，經營穩(wěn)定性突出，而估值相對合理的龍頭也依然是具有配置價值的中期標的。

    針對后市，安信證券亦指出，短期而言，A股市場依然面臨階段性經濟與企業(yè)盈利預期下修、金融收緊等流動性的擔憂，海外市場的下行風險也對A股構成了一定壓力。不過，這些因素都將是階段性的，且其實際影響可控，最終市場將消化這些困擾并構筑堅實底部。