存量資金追漲意愿不強 A股市場無奈繼續(xù)震蕩

    周五，A股市場在盤中一度因為以鋼鐵股為代表的基建產(chǎn)業(yè)鏈主線的崛起而有所回升。但是，存量資金追漲意愿不強，成交量一直未能有效放大，滬深兩市在午市后震蕩回落。

    不過，食品股的崛起，仍然讓市場參與者感受到大消費主線的活力漸趨增強，這或?qū)⒊蔀槎叹€A股市場的漲升主線。

    做多能量被分散

    目前A股市場形成了較為清晰的兩大主線。

    一是以鋼鐵股、水泥股為代表的基建產(chǎn)業(yè)鏈主線，這也是近二十年來中國經(jīng)濟增長的強勁引擎。

    二是大消費類主線，這是基于巨大人口紅利的產(chǎn)業(yè)主線，也是我國經(jīng)濟成長的新引擎。這其實也包括產(chǎn)業(yè)升級主線，因為產(chǎn)業(yè)升級、創(chuàng)新也是我國未來經(jīng)濟發(fā)展的強勁引擎。

    就目前來看，基建產(chǎn)業(yè)鏈主線得到了部分活躍資金的認可，主要是因為定向?qū)捤烧邔虻男畔⑤^為明朗，但是，畢竟基建產(chǎn)業(yè)鏈面臨著產(chǎn)業(yè)天花板的束縛，所以，難以得到存量資金的一致認可，故對指數(shù)的推動力明顯不足。

    與此同時，以食品飲料為代表的大消費主線，雖然擁有強勁的成長動能，也擁有強烈的成長預期，但是，它們估值并不便宜，且在今年以來的漲幅較為可觀，愿意追漲的市場參與者也不多。所以，此類個股雖然在盤中反復活躍，但也是難以吸引更多的資金加盟。

    更為重要的是，新舊經(jīng)濟增長動能所對應的新舊主線反復搶眼球，爭奪存量資金，反而削弱了存量資金的力量。因此，雖然新舊主線同臺競技，但指數(shù)漲升能量并不充足，A股市場也只能在午市后震蕩盤落。

    買力有望漸趨增強

    不過，目前A股市場所背靠的資金面較為寬松、流動性并不緊張，無論是上海同業(yè)拆借市場的利率，還是滬深交易所的國債逆回購利率，均處在今年以來的低位區(qū)域，顯示資金面并不是問題，只是市場參與者對后續(xù)的政策預期仍然存在著一定的分歧，所以，不愿意加大倉位。再加上目前新舊主線爭搶存量資金，所以，指數(shù)表現(xiàn)不振。

    但是，從目前相關信息來看，分歧有望迅速彌補，主要是因為相關經(jīng)濟會議有望陸續(xù)召開，從而確立下半年的經(jīng)濟政策方向。這樣一來，相關各方的分歧就會消失，存量資金做多的激情就會重新點燃，新增資金也會到證券市場尋找新的投資機會。處在歷史低位區(qū)域的估值數(shù)據(jù)、處在三四年來低位的指數(shù)點位，均有望吸引增量資金的關注。

    也就是說，隨著政策的明朗化，不僅是存量資金會加大投資力度，并且還會吸引增量資金，故新舊主線均有望得到新增資金的關注?；óa(chǎn)業(yè)鏈主線憑借低估值、超預期的半年報業(yè)績以及定向?qū)捤傻恼?，有望出現(xiàn)股價持續(xù)回升的態(tài)勢。大消費以及產(chǎn)業(yè)升級主線，是我國經(jīng)濟新增長引擎，也會得到增量資金的認可。如此一來，新舊主線有望齊肩并行，牽引A股市場走出調(diào)整的狀態(tài)。

    因此，在操作中，建議市場參與者仍可相對積極一些，不能因為短線新舊主線爭搶存量資金、削弱做多能量而失望。畢竟，資金面的寬松、政策預期的樂觀，使得A股市場的投資環(huán)境已經(jīng)大幅改善，因此，可以加大持倉比例，具體可關注新舊經(jīng)濟動能對應的投資主線，以及目前熱錢出擊的低價股、半年報業(yè)績超預期的一些品種。