生產(chǎn)自救、變賣(mài)資產(chǎn)、重大重組、政府補(bǔ)助 ST公司為扭虧各顯神通

    ■本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 孟珂

    臨近年底，ST公司保殼“生死戰(zhàn)”進(jìn)入倒計(jì)時(shí)。對(duì)于ST公司來(lái)說(shuō)，2017年年度業(yè)績(jī)預(yù)虧可能意味著“摘星脫帽，避免退市”的愿景打了水漂。

    ST公司各顯神通。有的公司依靠政府補(bǔ)助、有的公司通過(guò)重大資產(chǎn)重組、還有的公司則是在行業(yè)回暖的大環(huán)境下，主動(dòng)續(xù)命開(kāi)展自救行動(dòng)。其中，ST華菱就是在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大背景下，今年前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)25.72億元，成為ST公司群體中的盈利翹楚。

    有的ST公司通過(guò)變賣(mài)資產(chǎn)扭虧為盈。例如ST昌魚(yú)日前發(fā)布公告稱，公司將控股子公司大鵬畜禽發(fā)展有限公司99.9%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓，將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，同時(shí)獲得股權(quán)投資溢價(jià)收益4293萬(wàn)元。然而，大鵬畜禽發(fā)展有限公司今年是虧損狀態(tài)，截至2017年8月31日，累計(jì)虧損達(dá)1950萬(wàn)元。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，變賣(mài)虧損資產(chǎn)而獲得高額收益的交易應(yīng)引起監(jiān)管部門(mén)高度重視。即使公司借此扭虧摘帽，其主營(yíng)業(yè)務(wù)也沒(méi)有明顯好轉(zhuǎn)，在價(jià)值投資背景下，這樣的公司很難被市場(chǎng)看好。

    除靠自身主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)、股權(quán)轉(zhuǎn)讓實(shí)現(xiàn)翻身之外，借助重組進(jìn)行保殼也是一種較為普遍的方式。如ST三泰在2015年和2016年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)連續(xù)虧損，今年上半年仍虧損1.97億元。但隨著今年8月份重大資產(chǎn)重組完成交割，該公司業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)較大逆轉(zhuǎn)，前三季度投資收益達(dá)到6.87億元。通過(guò)重組方式實(shí)現(xiàn)“烏鴉變鳳凰”。

    此外，業(yè)內(nèi)人士還表示，政府補(bǔ)助也是保殼大戰(zhàn)中一大主力，往往會(huì)讓處于暫停上市邊緣的ST公司“起死回生”，效果立竿見(jiàn)影。其他如賣(mài)房、甩賣(mài)資產(chǎn)也能夠解決燃眉之急，尤其是對(duì)于上市公司而言意義重大，等于資產(chǎn)的盤(pán)活。