軍工資產(chǎn)證券化率僅為30% 3萬億元資產(chǎn)升值空間大

    ■本報記者 杜雨萌

    近日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于推動國防科技工業(yè)軍民融合深度發(fā)展的意見》（以下簡稱《意見》），對推動國防科技工業(yè)軍民融合深度發(fā)展作出全面部署。

    《意見》提出，要積極引入社會資本參與軍工企業(yè)股份制改造，修訂軍工企業(yè)股份制改造分類指導(dǎo)目錄，科學(xué)劃分軍工企業(yè)國有獨資、國有絕對控股、國有相對控股、國有參股等控制類別，除戰(zhàn)略武器等特殊領(lǐng)域外，在確保安全保密的前提下，支持符合要求的各類投資主體參與軍工企業(yè)股份制改造。

    國資國企改革研究人士劉興國在接受《證券日報》記者采訪時表示，科學(xué)劃分軍工企業(yè)的控制類別，其直接目的是為了能夠更好地劃定軍民融合發(fā)展的企業(yè)范圍，以及在軍民融合過程中，可以向民間資本轉(zhuǎn)讓的股權(quán)比例?？梢詫嵤┸娒袢诤细母锏钠髽I(yè)，只限于國有絕對控股、國有相對控股、國有參股三類軍工企業(yè)，而且三類企業(yè)中，可轉(zhuǎn)讓給民間資本的股權(quán)比例逐類增加，相對而言，對民間資本吸引力最大的應(yīng)該是國有參股類軍工企業(yè)，因為在這一類軍民融合企業(yè)中，民間資本能夠擁有最大的控制權(quán)與話語權(quán)。

    《意見》明確提出，要積極穩(wěn)妥推動軍工企業(yè)混合所有制改革，鼓勵符合條件的軍工企業(yè)上市或?qū)④姽べY產(chǎn)注入上市公司。

    國金證券軍工行業(yè)分析師司景喆認為，預(yù)計軍工資產(chǎn)證券化將主要沿著兩條路徑推進——從集團業(yè)務(wù)系統(tǒng)整合到實現(xiàn)分板塊總體上市、從非核心資產(chǎn)到核心軍品資產(chǎn)注入上市平臺，總裝類資產(chǎn)和科研院所下屬經(jīng)營性資產(chǎn)將是未來三年至五年核心軍品上市的重要突破口。

    “目前我國軍工總體資產(chǎn)證券化率僅為30%左右，雖然已實現(xiàn)部分重要軍品資產(chǎn)證券化，但包括戰(zhàn)術(shù)級導(dǎo)彈、空軍新一代戰(zhàn)機、火箭及大衛(wèi)星總裝、航天發(fā)動機、軍工信息化等在內(nèi)的核心軍品仍在體外，這對應(yīng)至少3萬億元的優(yōu)質(zhì)軍工資產(chǎn)，也就是說，未來的證券化路徑更加明晰、空間更加廣闊。”司景喆表示。

    據(jù)《證券日報》記者整理同花順統(tǒng)計數(shù)據(jù)，當(dāng)前在A股市場中，共有40家國防軍工類上市企業(yè)。