金融委兩提資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè) 專家認(rèn)為科創(chuàng)板經(jīng)驗不必“完全照搬”

    ■本報見習(xí)記者 吳曉璐

    11月6日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會（簡稱“金融委”）召開第九次會議，會議明確，加強(qiáng)資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)，健全具有高度適應(yīng)性、競爭力、普惠性的現(xiàn)代金融體系。

    據(jù)《證券日報》記者梳理，今年下半年以來，金融委共召開四次會議，這是第二次提及資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)。

    8月31日，金融委第七次會議中強(qiáng)調(diào)，“要進(jìn)一步深化資本市場改革，堅持市場化、法治化、國際化方向，堅持穩(wěn)中求進(jìn)，以科創(chuàng)板改革為突破口，加強(qiáng)資本市場頂層設(shè)計，完善基礎(chǔ)制度，提高上市公司質(zhì)量，扎實培育各類機(jī)構(gòu)投資者，為更多長期資金持續(xù)入市創(chuàng)造良好條件，構(gòu)建良好市場生態(tài)，增強(qiáng)資本市場的活力、韌性和服務(wù)能力，使其真正成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的‘助推器’”。

    中南財經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長盤和林對《證券日報》記者表示，從當(dāng)下來看，資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)包括三個方面，注冊制改革、保證市場主體公平交易以及加強(qiáng)法制建設(shè)。“目前三個方面的改革都比較緊迫。”盤和林表示。

    9月份，證監(jiān)會提出當(dāng)前及今后一個時期，全面深化資本市場改革12個方面重點任務(wù)（簡稱“深改12條”），其中多項任務(wù)圍繞加強(qiáng)資本市場基礎(chǔ)制度建設(shè)。

    中山證券研究所所長、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李湛對《證券日報》記者表示，從“深改12條”來看，資本市場改革頂層方案已定，現(xiàn)在處于具體實施和細(xì)化的階段。“目前科創(chuàng)板的制度運(yùn)行比較平穩(wěn)，改革重點已經(jīng)在向創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)移。創(chuàng)業(yè)板改革方案在陸續(xù)披露，包括之前并購重組的放開，以及正在推動的注冊制等。”

    近日，證監(jiān)會主席易會滿在接受采訪時表示，資本市場基礎(chǔ)制度改革也將引入科創(chuàng)板經(jīng)驗。在發(fā)行承銷環(huán)節(jié)，壓實中介機(jī)構(gòu)責(zé)任，形成以機(jī)構(gòu)投資者為參與主體的詢價、定價、配售等機(jī)制，實現(xiàn)新股發(fā)行市場化定價；在交易環(huán)節(jié)，放寬漲跌幅限制，配套完善盤中臨時停牌、“價格籠子”等市場穩(wěn)定機(jī)制。優(yōu)化融資融券機(jī)制，促進(jìn)多空平衡；在持續(xù)監(jiān)管環(huán)節(jié)，提高信息披露質(zhì)量和針對性，樹立以信息披露為核心的監(jiān)管理念。并購重組由交易所審核，涉及發(fā)行股票的，實施注冊制；在退市環(huán)節(jié)，創(chuàng)新退市方式，優(yōu)化退市指標(biāo)，簡化退市流程。

    “科創(chuàng)板經(jīng)驗中，最值得推廣的是提高違法違規(guī)的成本、實施以信息披露完整為前提的注冊制，以及基礎(chǔ)性制度的配套政策。”盤和林認(rèn)為，資本市場基礎(chǔ)制度改革可以從三方面入手，一是提升違法成本及打擊力度；二是強(qiáng)化信息披露；三是加強(qiáng)資本市場的信用建設(shè)，發(fā)揮好“聲譽(yù)機(jī)制”和懲戒機(jī)制，信用既能彌補(bǔ)制度、法律的不足，也能降低運(yùn)行、執(zhí)行成本。

    李湛認(rèn)為，注冊制可以先推廣到創(chuàng)業(yè)板，之后再向中小板和主板一步步穩(wěn)妥推進(jìn)。

    談及創(chuàng)業(yè)板改革，李湛稱，“創(chuàng)業(yè)板的退市制度不一定完全照搬科創(chuàng)板。兩個板塊的上市公司有一些區(qū)別，創(chuàng)業(yè)板中有傳統(tǒng)企業(yè)，有包容性和差異化板塊的存在，對實體經(jīng)濟(jì)更有推動力”。