創(chuàng)新品種優(yōu)化制度 交易所債市多措并舉穩(wěn)融資

    作為資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的重要部分，交易所債券市場上半年保持穩(wěn)定健康發(fā)展。

    證券時報記者了解到，交易所市場上半年發(fā)行各類債券包含公司債券、資產(chǎn)支持證券、地方政府債券和政策性銀行債券等，共2.58萬億元。其中，公司債券累計發(fā)行1.88萬億元，加大了對重點領(lǐng)域、優(yōu)質(zhì)企業(yè)的融資支持力度。同時，實施民營企業(yè)債券融資專項支持計劃，加強REITs市場建設(shè)，加大監(jiān)管協(xié)作力度，防范化解債券違約風(fēng)險，還加大投資者保護(hù)力度。

    川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂認(rèn)為，監(jiān)管部門持續(xù)優(yōu)化交易所債券制度，優(yōu)化公司債券融資審批流程，為企業(yè)融資提供了便利，有效緩解企業(yè)融資難、融資貴問題，加強金融市場與實體經(jīng)濟間的良性循環(huán)，從而促進(jìn)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展，實現(xiàn)我國產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新升級。

    多措并舉穩(wěn)融資

    交易所債券市場已成為實體經(jīng)濟融資的重要場所。數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，上半年，交易所市場發(fā)行債券2.58萬億元，其中，公司債券累計發(fā)行1.88萬億元，包括央企發(fā)行4190億元，地方國企發(fā)行1.39萬億元。此外，資產(chǎn)支持證券累計發(fā)行4957億元，地方政府債券發(fā)行2042億元。上半年，民營企業(yè)累計發(fā)行公司債券794億元，發(fā)行資產(chǎn)支持證券1234億元。

    截至2022年6月末，交易所債券市場公司債券托管面值12.64萬億元，其中，非金融企業(yè)債券托管面值10.48萬億元。

    交易所債券市場功能的發(fā)揮離不開一系列穩(wěn)經(jīng)濟政策的推出。證監(jiān)會加大民企融資支持力度，推出民營企業(yè)債券融資專項支持計劃；增加房企融資政策供給，滿足合理融資需求；落實綠色發(fā)展、鄉(xiāng)村振興、科技創(chuàng)新等國家戰(zhàn)略。

    特別是在民營企業(yè)債券融資方面，證監(jiān)會創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)，做好政策配套，研究放寬債券回購融資門檻，提升受保護(hù)民企債券的流動性和投資收益水平。組織滬深交易所、中國結(jié)算減免民營企業(yè)債券交易結(jié)算費用。健全監(jiān)管激勵機制，將民企債券參與情況納入監(jiān)管考核、執(zhí)業(yè)評價和專項排名等，鼓勵商業(yè)銀行、保險公司、證券公司、銀行理財、公募基金等金融機構(gòu)加大民營企業(yè)有關(guān)業(yè)務(wù)投入。

    截至6月底，通過民營企業(yè)債券融資專項支持計劃增信，晶科科技等8家企業(yè)發(fā)行9單產(chǎn)品，融資66.3億元。部分企業(yè)融資成本降低，部分企業(yè)在融資困難的情況下獲得市場超預(yù)期認(rèn)購。還有小米通訊等3家民營企業(yè)發(fā)行科技創(chuàng)新債券，實現(xiàn)融資16億元，資金主要投向人工智能、高端制造等前沿領(lǐng)域。民營企業(yè)債券交易結(jié)算費用減免已于7月1日起實施，預(yù)計年均減免金額達(dá)1.6億元。

    證監(jiān)會相關(guān)部門人士表示，下一步將加強與相關(guān)部門協(xié)作配合，持續(xù)推進(jìn)完善民營企業(yè)債券融資支持機制，合力修復(fù)民營企業(yè)債券融資功能，助力民營經(jīng)濟健康發(fā)展。

    REITs盤活

    基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)

    正在起步期的REITs，在政策的推動下展現(xiàn)出了勃勃生機。

    記者了解到，截至目前，已有14只基礎(chǔ)設(shè)施REITs完成發(fā)行，共募集資金541億元；截至6月30日，已上市12只REITs總市值為530億元，整體較首發(fā)上漲24%；平均日均換手率1.93%，流動性高于日本、新加坡等成熟市場。目前已受理項目4單，正在按程序開展審核工作。

    分行業(yè)來看，已上市REITs項目涵蓋收費公路、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、污水處理、倉儲物流等多種資產(chǎn)類型，募集資金重點用于科技創(chuàng)新、綠色發(fā)展和民生等補短板領(lǐng)域，回收資金帶動投資的新項目總投資額超過2700億元，產(chǎn)生了良好的示范效應(yīng)。

    談及下一步的監(jiān)管方向，證監(jiān)會相關(guān)部門人士表示，將加強REITs市場建設(shè)。一是保持常態(tài)化發(fā)行，盡快形成規(guī)模效應(yīng)。完善項目培育、推薦、審核工作機制，推動更多優(yōu)質(zhì)項目發(fā)行上市，形成示范效應(yīng)。進(jìn)一步擴大REITs試點范圍，盡快覆蓋能源、水利、新基建等基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域。盡快推進(jìn)擴募項目實施，推動已上市優(yōu)質(zhì)運營主體通過增發(fā)份額收購資產(chǎn)，開展并購重組活動，促進(jìn)投融資良性循環(huán)。

    二是啟動保障性租賃住房REITs試點，探索房地產(chǎn)新發(fā)展模式。目前，深圳人才安居、廈門保障房REITs項目已獲受理，正在證監(jiān)會審核過程中，將盡快推動首批保障性租賃住房REITs試點項目落地。

    三是進(jìn)一步凝聚合力，完善協(xié)作聯(lián)動機制。持續(xù)加強與財政部、稅務(wù)總局溝通，推動明確REITs稅收征管細(xì)則。推動社保基金、養(yǎng)老金、企業(yè)年金等配置型長期機構(gòu)投資者參與投資，培育專業(yè)REITs投資者群體。

    四是完善REITs法規(guī)制度，夯實市場發(fā)展基礎(chǔ)。系統(tǒng)構(gòu)建符合REITs特點的發(fā)行審核、信息披露和存續(xù)期管理制度安排，健全完善REITs法律制度體系。

    另外，在債券市場風(fēng)險防控方面，2021年以來，證監(jiān)會依法對華晨集團(tuán)、永煤集團(tuán)、勝通集團(tuán)等立案稽查并完成行政處罰決定，已正式公布。2022年上半年，對國海證券、大公國際2家市場主體做出行政處罰，切實維護(hù)債券市場秩序和信用環(huán)境。

    上述人士表示，證監(jiān)會還進(jìn)一步強化責(zé)任擔(dān)當(dāng)，工作提速提效，快速應(yīng)變，切實扛起債券風(fēng)險防范處置責(zé)任，穩(wěn)妥有序推進(jìn)債券風(fēng)險出清，堅決守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險的底線。