中國證監(jiān)會機構司司長趙山忠：持續(xù)完善適配科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的監(jiān)管制度和市場生態(tài)

    本報記者 吳曉璐

    9月19日，證監(jiān)會機構司司長趙山忠在金融街合作發(fā)展理事會資產(chǎn)管理專委會2025年度會議上表示，下一步，證監(jiān)會將不斷深化資本市場改革，持續(xù)完善適配科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的監(jiān)管制度和市場生態(tài)，引導資管行業(yè)加大資源投入，在服務國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略中承擔更重要的角色，作出更大的貢獻。

    據(jù)趙山忠介紹，近年來，證監(jiān)會堅持全面貫徹落實新“國九條”，大力推動中長期資金入市，穩(wěn)步推進公募基金改革，深化關鍵領域制度創(chuàng)新，陸續(xù)出臺了“科創(chuàng)板八條”“科技十六條”“并購六條”、資本市場做好金融“五篇大文章”的實施意見，持續(xù)優(yōu)化支持科技創(chuàng)新的政策體系和市場生態(tài)，破解支持科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的堵點、難點，推動創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈、人才鏈、金融鏈加快深度融合。

    首先，加快培育支持科技創(chuàng)新的資本市場生態(tài)。趙山忠表示，從投資端來看，科創(chuàng)企業(yè)具有周期長、投入大、風險高等特點，尤其需要“長錢”的支持。去年9月份以來，在中央金融委員會辦公室指導下，證監(jiān)會會同相關部門聯(lián)合印發(fā)了推動中長期資金入市指導意見及實施方案，提出一系列具體務實有針對性的舉措，著力推動各類中長期資金提高權益投資規(guī)模，建立健全適配權益投資的長期考核機制。一方面“長錢”更多，今年以來，以保險資金、養(yǎng)老金為代表的中長期資金在A股市場整體凈買入，有力支撐了資本市場穩(wěn)中向好的態(tài)勢；另一方面“長錢”更長，各類中長期資金三年以上長周期考核機制全面建立，打通了影響中長期資金長期投資的制度障礙，促進各類中長期資金做堅定的價值投資，為科創(chuàng)企業(yè)提供穩(wěn)定的長期投資。

    從融資端來看，近年來，證監(jiān)會持續(xù)深化發(fā)行上市、并購重組等領域改革，引導各類要素資源加快向科技創(chuàng)新領域聚集。一方面，發(fā)行上市條件更加包容，最大程度破除科創(chuàng)企業(yè)的上市障礙，不再將持續(xù)盈利作為發(fā)行條件，設置了多元包容的上市標準，為未盈利企業(yè)、龍頭企業(yè)、特殊表決權企業(yè)開辟了上市路徑。近年來，一批優(yōu)質龍頭科創(chuàng)企業(yè)登陸A股市場，起到了很好的示范作用；另一方面，科創(chuàng)企業(yè)并購重組更加活躍。“并購六條”發(fā)布以來，科創(chuàng)企業(yè)實施重大資產(chǎn)重組數(shù)量顯著增加。

    “總的來看，2024年以來，資本市場投融資兩端改革的效應不斷放大，支持科技創(chuàng)新的資金、考核、工具和服務體系逐步健全?？萍肌a(chǎn)業(yè)、金融的良性循環(huán)正在加速形成。”趙山忠表示。

    其次，充分發(fā)揮公募基金服務科技創(chuàng)新的“主力軍”作用。趙山忠表示，作為我國規(guī)模最大的資管行業(yè)，公募基金行業(yè)在服務實體經(jīng)濟、支持科技創(chuàng)新方面持續(xù)發(fā)揮著重要作用。今年5月7日，證監(jiān)會印發(fā)《推動公募基金高質量發(fā)展行動方案》，通過制度重構和機制創(chuàng)新，著力推動行業(yè)大力發(fā)展權益類基金，著力引導公募基金行業(yè)從規(guī)模導向向投資者回報導向轉型，著力強化對基金長期投資行為的引導，著力豐富符合國家戰(zhàn)略和發(fā)展導向的基金產(chǎn)品，引導公募基金行業(yè)進一步強化功能發(fā)揮，更好服務科技創(chuàng)新，取得了階段性的成效。截至今年8月底，公募基金管理規(guī)模、權益類基金規(guī)模、投資科創(chuàng)領域股票規(guī)模較年初均大幅提升，為投資者盈利金額和分紅金額較往年同期顯著增加。資本市場平穩(wěn)運行，居民財富穩(wěn)步增長，科技創(chuàng)新蓬勃發(fā)展的良性循環(huán)正在加速形成。

    最后，更好發(fā)揮私募股權創(chuàng)投基金服務科技創(chuàng)新“孵化器”“加速器”功能。趙山忠表示，私募股權創(chuàng)投基金是科技創(chuàng)新的關鍵驅動力之一，通過提供關鍵資金，支持創(chuàng)新資本形成，通過并購交易，促進產(chǎn)業(yè)鏈資源整合，通過專業(yè)投后管理，賦能企業(yè)成長。近年來，證監(jiān)會持續(xù)深化改革，積極推動優(yōu)化股權創(chuàng)業(yè)投資行業(yè)的生態(tài)，努力暢通募投管退全鏈條機制，更好地發(fā)揮私募股權創(chuàng)投基金支持科技創(chuàng)新的重要作用。

    “注冊制改革以來，九成以上的科創(chuàng)板、北交所上市公司和超過半數(shù)的創(chuàng)業(yè)板上市公司，在成長過程中均獲得了私募股權創(chuàng)投基金的資本支持，投早、投小、投長期、投硬科技的良性循環(huán)正在加速形成。”趙山忠說。