市場混沌 機構(gòu)看好回暖行業(yè)

    今年以來市場震蕩，熱點分散。對于市場核心上漲邏輯并不明顯的態(tài)勢，部分機構(gòu)表示可以關(guān)注行業(yè)景氣度回暖的相關(guān)領(lǐng)域，其中紡織服裝行業(yè)與商貿(mào)零售行業(yè)景氣改善較為明顯。

    缺少明確機會

    今年以來，市場中上漲的標的不再像去年一般，具有和業(yè)績極高關(guān)聯(lián)度的屬性，風向令投資者難以捉摸。對于市場上漲的核心邏輯，部分機構(gòu)表示明確性有待觀察，但仍然要圍繞企業(yè)盈利的基本面。

    摩根士丹利華鑫基金指出，應(yīng)當關(guān)注各板塊業(yè)績的相對變化情況，尋找相對確定性的投資方向。

    對此，華潤元大基金表示，總體來看，目前大盤仍延續(xù)著反彈趨勢，但受到成交量的制約，短期的反彈效果并不明顯。從4月份宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)和政策動向看，股票市場缺少明確的機會和方向，保持弱勢震蕩的可能性較大。有分析認為，在加強金融監(jiān)管和去杠桿的背景下，場外資金大規(guī)模進入的可能性較小，美元加息步伐加快、中長期利率水平上升也在一定程度上制約了行情的全面展開。

    看好景氣度回暖行業(yè)

    在中短期市場邏輯仍顯混沌的狀態(tài)下，部分機構(gòu)建議關(guān)注景氣度明顯回暖或改善的行業(yè)。

    在較長時間以來，紡織服裝行業(yè)一直處于市場關(guān)注度不高的狀態(tài)，然而今年以來行業(yè)相關(guān)個股卻有上佳表現(xiàn)，例如森馬服飾，今年以來截至5月11日，上漲超過46.95%。而貴人鳥、海瀾之家也分別上漲45.71%與36.60%。

    對此，東方證券（6.79-0.59%）指出，紡織服裝行業(yè)去年年年報及今年一季報進一步驗證了行業(yè)景氣度向好的態(tài)勢，品牌家紡在終端零售回暖和線上高增長帶動下，收入與盈利保持較快增長；中高端男女裝復蘇強勁，單店表現(xiàn)進一步提升；大眾服飾產(chǎn)品及渠道調(diào)整到位，重回增長，規(guī)模流量變現(xiàn)加快。2018年，多數(shù)龍頭品牌有望進入“同店穩(wěn)健增長+線下渠道適度凈開店+線上保持較快增速”的健康增長階段；部分紡織制造公司銷售端穩(wěn)健，但短期盈利受人民幣匯率波動影響。

    鑒于本輪行業(yè)復蘇的可持續(xù)性，目前估值的相對低位，東方證券認為，板塊迎來較好的配置機會，維持行業(yè)看好評級。

    商貿(mào)零售行業(yè)也處在類似的回暖復蘇中，如天虹股份與重慶百貨今年以來截至5月11日，上漲分別超過51.93%以及45.01%。

    國盛證券指出，伴隨消費數(shù)據(jù)回暖，行業(yè)業(yè)績回暖延續(xù)符合我們之前的預期，百貨和超市無論是收入還是利潤端均獲得改善。同時行業(yè)也明顯顯現(xiàn)出分化特征，優(yōu)先進行變革的龍頭公司業(yè)績表現(xiàn)明顯好于行業(yè)整體水平，新零售業(yè)態(tài)不斷創(chuàng)新給行業(yè)帶來內(nèi)生增長與規(guī)模效應(yīng)。

    國盛證券表示，依然看好基本面超預期的行業(yè)龍頭，首先獲益的是具備渠道優(yōu)勢的電商產(chǎn)業(yè)鏈。同時，仍然看好行業(yè)代表消費升級的渠道融合以及新零售模式的符合政策導向的行業(yè)龍頭。其次是優(yōu)先進行行業(yè)變革轉(zhuǎn)型并具備估值優(yōu)勢的百貨。