險(xiǎn)資投資A股路線圖新鮮出爐 119只增倉(cāng)股呈三大特征

    本報(bào)記者 趙子強(qiáng)

    作為A股市場(chǎng)重要的機(jī)構(gòu)投資者，保險(xiǎn)資金的動(dòng)向備受關(guān)注。目前已披露的中報(bào)數(shù)據(jù)顯示，險(xiǎn)資今年中期投資的個(gè)股家數(shù)在食品飲料、國(guó)防軍工、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)占比最高，同時(shí)，險(xiǎn)資中期對(duì)電子、計(jì)算機(jī)和農(nóng)林牧漁等行業(yè)個(gè)股進(jìn)行了大量的增倉(cāng)操作。

    據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》研究部通過(guò)iFinD統(tǒng)計(jì)，截至8月28日，在已公布2020年中報(bào)的3302家公司中，有234家公司前十大流通股東出現(xiàn)險(xiǎn)資身影，占比7.08%。險(xiǎn)資持倉(cāng)涉及28類申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)，從持股家數(shù)占行業(yè)比例來(lái)看，食品飲料（11.88%）、國(guó)防軍工（10.67%）、交通運(yùn)輸（10.17%）居前，分別持股12家、8家和12家。

    對(duì)此，接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪的私募排排網(wǎng)資深研究員劉有華表示，保險(xiǎn)資金投資時(shí)需要結(jié)合安全性、收益率和流動(dòng)性等方面來(lái)綜合考量，投資周期偏長(zhǎng)，而且收益要求較低，看中的是長(zhǎng)期穩(wěn)健回報(bào)，所以對(duì)于高分紅、高ROE、盤子大的藍(lán)籌股極為青睞。食品飲料為代表的消費(fèi)品大多經(jīng)營(yíng)比較穩(wěn)健，現(xiàn)金流也比較好，防御能力強(qiáng)；國(guó)防軍工每年業(yè)績(jī)?cè)鏊俜浅７€(wěn)定，加上國(guó)防軍工需求是剛性的。

    成恩資本董事長(zhǎng)王璇則從更宏觀的角度解讀了險(xiǎn)資的投資邏輯。王璇認(rèn)為，在全球經(jīng)濟(jì)因疫情影響下行壓力加大，美國(guó)主導(dǎo)的“逆全球化”浪潮愈演愈烈的背景下，“經(jīng)濟(jì)內(nèi)循環(huán)”是當(dāng)前我國(guó)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要手段，食品飲料作為必選消費(fèi)板塊的主要構(gòu)成，在當(dāng)前不確定風(fēng)險(xiǎn)因素增多的情形下，需求增長(zhǎng)確定性強(qiáng)于其他板塊，享受一定估值溢價(jià)。

    對(duì)于交通運(yùn)輸板塊，王璇表示主要是國(guó)家加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資帶動(dòng)相關(guān)企業(yè)盈利能力提升的邏輯。國(guó)防軍工板塊的選擇，主要是加強(qiáng)國(guó)防軍備力量是國(guó)家戰(zhàn)略性選擇。

    從增倉(cāng)匯總數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，險(xiǎn)資今年中期對(duì)A股采取的是增持操作。險(xiǎn)資凈增持6.21億股，分別對(duì)17類行業(yè)的股票進(jìn)行了增倉(cāng)，占比超六成，對(duì)7類行業(yè)進(jìn)行了減倉(cāng)。其中，增倉(cāng)前三位的行業(yè)分別是電子、計(jì)算機(jī)、農(nóng)林牧漁。

    “過(guò)往保險(xiǎn)資金投資偏好金融地產(chǎn)等業(yè)績(jī)確定性突出且能提供穩(wěn)定現(xiàn)金流的板塊，今年進(jìn)一步擴(kuò)展到了上半年業(yè)績(jī)和股價(jià)表現(xiàn)都比較突出的化工、電子、計(jì)算機(jī)、通信、生物醫(yī)藥等行業(yè)，這幾個(gè)行業(yè)今年也受到了社保和外資等機(jī)構(gòu)資金的青睞，機(jī)構(gòu)資金表現(xiàn)出了共同重視基本面的特征。”華輝創(chuàng)富投資總經(jīng)理袁華明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。隨著包括險(xiǎn)資在內(nèi)的這些長(zhǎng)線資金不斷入市，A股市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)和投資理念正在發(fā)生深遠(yuǎn)變化，機(jī)構(gòu)資金影響力在加大，價(jià)值投資、長(zhǎng)期投資的理念也在普及，符合這些方向的行業(yè)和品種更可能脫穎而出。

    由于險(xiǎn)資體量大，對(duì)資金安全性考量置于首要地位。王璇認(rèn)為，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較差的投資者可適當(dāng)借鑒以上投資邏輯，未來(lái)大消費(fèi)+科技是主要投資主線，行業(yè)內(nèi)核心龍頭資產(chǎn)具備中長(zhǎng)期投資價(jià)值。

    從具體個(gè)股新進(jìn)增持來(lái)看，今年二季度，險(xiǎn)資新進(jìn)包括力源信息、梅花生物、網(wǎng)宿科技等在內(nèi)的68只個(gè)股，新進(jìn)持股數(shù)量達(dá)到67522.91萬(wàn)股，持倉(cāng)市值110.86億元，持股均價(jià)為16.42元/股。險(xiǎn)資對(duì)包括金科股份、萬(wàn)達(dá)信息、上汽集團(tuán)等在內(nèi)的51只個(gè)股進(jìn)行加倉(cāng)操作，增持?jǐn)?shù)量合計(jì)為38496.80萬(wàn)股，增持市值合計(jì)89.73億元。值得關(guān)注的是，萬(wàn)達(dá)信息成為險(xiǎn)資持股市值增長(zhǎng)最高的公司，市值增長(zhǎng)達(dá)到16.43億元，由于萬(wàn)達(dá)信息屬高科技的計(jì)算機(jī)行業(yè)，從這一角度來(lái)看，部分科技股在今年中期為險(xiǎn)資帶來(lái)了較高的投資回報(bào)。

    同時(shí)，數(shù)據(jù)顯示險(xiǎn)資增倉(cāng)股呈現(xiàn)以下三大特征。首先，現(xiàn)金分紅股占比高。險(xiǎn)資增倉(cāng)公司中有多達(dá)111家公司過(guò)去12個(gè)月實(shí)施過(guò)現(xiàn)金分紅，占比超九成。其次，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)紛紛推薦。數(shù)據(jù)顯示，上述119家公司中有88家公司近30日內(nèi)獲得過(guò)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的推薦以上評(píng)級(jí)，占比越七成。第三，業(yè)績(jī)成長(zhǎng)股占主流。險(xiǎn)資增倉(cāng)的119家公司中，有67家公司今年中期歸屬母公司股東的凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，占比近六成。