基建投資適度超前將給A股帶來什么？

    特高壓行業(yè)看好產(chǎn)業(yè)鏈

    龍頭企業(yè)投資機會

    被譽為“電力高速公路”的特高壓賽道，今年以來市場表現(xiàn)十分亮眼。截至12月12日，特高壓板塊年內累計上漲72.42%。本周，特高壓板塊表現(xiàn)更突出，12月17日該板塊最高上探至6697.32點創(chuàng)出歷史新高，累計周漲幅高達7.39%，大幅跑贏同期上證指數(shù)（期間累計下跌0.93%），板塊內有66只個股期間股價實現(xiàn)上漲，占比超九成，其中，風范股份、經(jīng)緯輝開、大東南、平高電氣等4只個股期間累計漲幅均超20%。

    對此，川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，新能源的迅猛發(fā)展讓我國看到了擺脫傳統(tǒng)石油能源依賴，實現(xiàn)能源自給的希望。目前光、風、水資源主要聚集在西部，所以未來新能源的發(fā)展必然伴隨著更強大的特高壓輸電網(wǎng)絡。而剛剛結束的中央經(jīng)濟工作會議也強調，要適度超前進行基礎設施建設，而特高壓是新基建的重要方向。由此看來，特高壓、智能電網(wǎng)、電力物聯(lián)網(wǎng)等電力調配項目是未來重要的方向。

    在“雙碳”和構建新型電力系統(tǒng)的背景下，國內新一輪特高壓項目建設或將大規(guī)模開展。據(jù)國家能源局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021年1月份—10月份，電網(wǎng)工程完成投資3408億元，同比增長1.1%。“十四五”期間，國家電網(wǎng)計劃投入3500億美元（約合2.23萬億元），推進電網(wǎng)轉型升級。同時將在“十四五”期間規(guī)劃建成7回特高壓直流，新增輸電能力5600萬千瓦，初步建成國際領先的能源互聯(lián)網(wǎng)。到2025年，公司經(jīng)營區(qū)跨省跨區(qū)輸電能力達到3.0億千瓦，輸送清潔能源占比達到50%。

    隨著風電、光伏的快速發(fā)展，特高壓市場需求上升，特高壓行業(yè)迎來高速發(fā)展期。國家電網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，特高壓工程累計線路長度從2011年的2542公里提升至2020年的35868公里，年復合增長率達到34.2%。隨著新核準線路建設的陸續(xù)推進，2020年—2025年我國特高壓線路長度將保持穩(wěn)定增長，預計到2025年有望突破4萬公里（地球赤道一圈約40076公里）。

    “在‘雙碳’環(huán)境下，電力系統(tǒng)碳減排勢在必行，風電與光伏等清潔能源必定會迎來大規(guī)模的發(fā)展，其中特高壓在新能源領域起著關鍵性作用，行業(yè)有著廣闊的前景。為了匹配新能源發(fā)電的大比例接入，我國特高壓建設在未來5年—10年有望進一步加快，特高壓產(chǎn)業(yè)投資將持續(xù)加碼，2022年特高壓行業(yè)將會持續(xù)穩(wěn)步發(fā)展。”金鼎資產(chǎn)董事長龍灝告訴記者。

    在政策大力支持下，特高壓行業(yè)上市公司盈利持續(xù)改善。同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，在72家特高壓行業(yè)上市公司中，46家公司今年前三季度實現(xiàn)凈利潤同比增長，占比逾六成。

    陳靂表示，“特高壓相關產(chǎn)業(yè)鏈可以分為上游的電源控制端、中游的特高壓傳輸線路與設備、下游的配電設備，其中特高壓線路與設備是特高壓建設的主體，可進一步分為交/直流特高壓設備、纜線和鐵塔、絕緣器件、智能電網(wǎng)等，設備價值較大的換流閥、直流保護控制系統(tǒng)等關鍵設備領域市場份額集中在國電南瑞、許繼電氣、平高電氣、中國西電、特變電工等企業(yè)。未來在政策的推動下，相關企業(yè)的業(yè)績預期將會有所抬升。”

    對于板塊的投資機會，冬拓投資基金經(jīng)理王春秀表示，2022年是穩(wěn)增長之年，新基建是發(fā)力重點，作為新型電力系統(tǒng)建設重點的特高壓產(chǎn)業(yè)鏈必定受到資金的青睞，看好產(chǎn)業(yè)鏈上下游龍頭企業(yè)的投資機會。