高倉位運(yùn)行 機(jī)構(gòu)相中細(xì)分行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭

    7月以來，A股震蕩調(diào)整，熱點輪動明顯加快。從股票倉位來看，公私募基金整體依然保持較高倉位運(yùn)行，顯示其對權(quán)益市場較為樂觀的態(tài)度。談及后續(xù)最新的“打法”，多家機(jī)構(gòu)表示，業(yè)績將成為“試金石”，后市將基于業(yè)績積極尋找優(yōu)質(zhì)細(xì)分行業(yè)龍頭。

    7月以來，A股市場走出震蕩調(diào)整走勢，公私募基金選擇中高倉位應(yīng)對。

    私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為78%，和6月底相比，上漲6個百分點。其中，倉位在80%以上（不含滿倉）的私募占比81%，環(huán)比上漲42.59個百分點。

    公募基金同樣保持高倉位運(yùn)行。天風(fēng)證券最新測算數(shù)據(jù)顯示，截至7月29日，普通股票型基金倉位中位數(shù)為90.1%，相比7月22日上升1.3個百分點；偏股混合型基金倉位中位數(shù)為87.1%，較7月22日上升1.1個百分點。

    重陽投資表示，從估值層面來看，目前A股整體估值處于歷史中位數(shù)水平附近，上證綜指略低于歷史中位數(shù)，局部板塊估值較高，但仍有相當(dāng)一部分行業(yè)目前估值處于歷史30%以下的分位數(shù)水平。

    對于后續(xù)市場風(fēng)格如何演繹，東方基金權(quán)益投資副總監(jiān)蔣茜表示，后續(xù)市場風(fēng)格會偏均衡，價值股和成長股都將有機(jī)會。

    “成長板塊一般體現(xiàn)產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，在基本面處于較好狀態(tài)或基本面能夠兌現(xiàn)的情況下有望走出不錯的行情。而價值板塊順應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期發(fā)展，隨著國內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，上市公司盈利也會出現(xiàn)不同程度的改善。未來價值板塊可能會階段性占優(yōu)，但中長期還是更偏向于成長板塊。”蔣茜說。

    隨著上市公司半年報進(jìn)入密集披露期，在多家機(jī)構(gòu)看來，業(yè)績將成為“試金石”。招商基金投資管理一部副總監(jiān)李崟表示，在上市公司半年報密集披露期間，將加強(qiáng)對整體表現(xiàn)較好的行業(yè)和公司的深度研究，對經(jīng)營相對較好的行業(yè)和公司爭取多布局一些。

    面對高景氣賽道的擁擠，細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)龍頭正成為機(jī)構(gòu)重點關(guān)注的對象。重陽投資表示，后續(xù)看好未被市場充分關(guān)注的細(xì)分行業(yè)成長股，尤其是符合“專精特新”特征、營業(yè)收入和宏觀經(jīng)濟(jì)波動弱相關(guān)，但可能受益于原材料成本降低的高質(zhì)量成長股。

    “各細(xì)分領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)龍頭將是我們未來研究和配置的重點方向。本輪全球產(chǎn)業(yè)調(diào)整過程中，電動車、光伏及其他領(lǐng)域中，有大批中國企業(yè)脫穎而出，部分公司逐漸展現(xiàn)出真正的長期核心競爭力。我們期望從中尋找出部分具有中長期競爭優(yōu)勢的企業(yè)，擇機(jī)參與。”豐嶺資本的看法也較為相似。

    “小市值公司的基本面和估值吸引力顯著提升。從估值角度來看，中證1000指數(shù)目前的估值分位數(shù)大概在歷史最低的10%左右，基本上是歷史最便宜的位置之一。我們最近做了很多研究和調(diào)研，發(fā)現(xiàn)小盤價值和小盤成長領(lǐng)域有很多股票值得投資。”知名基金經(jīng)理丘棟榮說。