深耕新三板把握精選層投資機會

    證券時報記者 陸慧婧

    新三板精選層即將推出，作為參與該板塊投資的機構主力軍，首批可投新三板精選層的公募基金之一——萬家鑫動力將在6月10日正式發(fā)行。該基金擬任基金經(jīng)理高源在接受中國基金報記者采訪時表示，相比100萬元的投資限制，個人投資者借道公募基金參與新三板精選層，不僅可以大幅降低投資門檻，且作為專業(yè)投資者，基金公司也將發(fā)揮長期積累的新三板投資經(jīng)驗，更好地評估精選層標的，積極為投資者創(chuàng)造價值。

    深耕新三板業(yè)務

    作為首批可投資新三板精選層的公募基金，萬家鑫動力月月購一年滾動持有混合今日開啟首發(fā)，并設置了20億元的募集規(guī)模上限。

    考慮到初期新三板在流動性等方面與主板相比仍存差異，首批投資新三板公募基金均設置了新三板精選層投資比例，基金招募說明書顯示，萬家鑫動力可投資于新三板精選層掛牌股票的比例不超過基金資產(chǎn)凈值的15%。

    萬家鑫動力擬任基金經(jīng)理高源擁有15年證券從業(yè)經(jīng)驗，其中5年投資經(jīng)驗。高源在2017年4月加入萬家基金，現(xiàn)任萬家消費成長等基金的基金經(jīng)理，擅長在行業(yè)或個股發(fā)生變化前的左側買入并持有，持倉集中度高，換手率平均偏低。在投資上，她專注基本面研究，對金融、消費和新興成長行業(yè)也有豐富的投研經(jīng)驗。截至6月5日，她管理的萬家消費成長股票基金過去三年回報97.57%，2017年2月23日成立以來年化回報21.25%。

    高源表示，自2015年至今，萬家基金已深耕新三板業(yè)務5年，積累了豐富的投資經(jīng)驗，累計研究覆蓋上千家新三板公司，已投資較多優(yōu)質標的。在新三板基金未來投資研究方面，公司較早設立了專業(yè)的新三板研究團隊。

    把握精選層

    網(wǎng)下打新機會

    高源表示，在精選層方面，萬家鑫動力初期積極把握精選層網(wǎng)下打新等確定性較高的投資機會；當新三板精選層股票供給充足時，將采取自下而上成長投資，基于個股基本面研究，篩選出精選層中優(yōu)質的藍籌個股，分享創(chuàng)新型中小企業(yè)的成長收益。在主板方面，萬家鑫動力延續(xù)價值成長風格，注重行業(yè)周期輪動、左側布局，注重行業(yè)成長的確定性與持續(xù)性，當前重點關注大金融、基建、家電等板塊；自下而上精選個股，在行業(yè)中尋找有競爭優(yōu)勢的龍頭公司。

    高源認為，整體來看，新三板的投資機會主要在于新三板的打新及精選層的個股精選。從打新機遇來看，網(wǎng)下發(fā)行比例高，公募基金獲配比例高。在新三板精選層個股臻選方面，二級市場不乏凈利增長表現(xiàn)優(yōu)秀、盈利成長性強的優(yōu)質標的。根據(jù)精選層標準二的財務指標測算，有562家掛牌公司業(yè)績高速增長，經(jīng)營現(xiàn)金流穩(wěn)健，2018年平均營業(yè)收入為4.71億元，營業(yè)收入增速和凈利潤增速分別達62.58%和73.78%，分別較創(chuàng)業(yè)板高46.50%、134.47%。研發(fā)投入上，創(chuàng)新專精企業(yè)集聚，研發(fā)強度是科創(chuàng)板公司的兩倍。

    另外，更加寬松的制度安排，如再融資制度，限售制度等，對吸引優(yōu)質企業(yè)掛牌創(chuàng)造了良好的環(huán)境。上市門檻相對低，為更多規(guī)模不大但具備爆發(fā)性增長力的企業(yè)提供了好機會。部分尚未符合科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板門檻的成長型企業(yè)，利用精選層做大做強，有機會迸發(fā)一批優(yōu)質創(chuàng)新成長型公司。對于管理人而言，投身于新三板領域，給了管理人機會為投資者挖掘、尋找投資機遇，并進一步豐富公募基金實現(xiàn)價值發(fā)現(xiàn)功能的路徑。