易方達杜才鳴：量化投資可系統(tǒng)化地跟蹤全市場上市公司

    本報記者 王思文

    隨著金融市場的成熟，出現了更多標準化和數量化的研究。通過將理論應用于實踐，計量經濟學家們開創(chuàng)了量化投資的新領域。近日，易方達量化投資部投資經理杜才鳴對《證券日報》記者表示：“量化投資通過計算機和模型，可以系統(tǒng)化的同時跟蹤和覆蓋全市場4000多家上市公司，這在投資上是一個非常重要的優(yōu)勢，也就是投資的廣度。”

    從時間上看，國內量化投資起步比較晚，以公募基金為例，易方達基金于2009年開始組建量化投資團隊，并于2012年發(fā)行了第一支公募量化產品易方達滬深300量化增強。事實上，2009年市場反彈行情啟動，出現了一波量化投資熱潮，除了指數增強產品外還出現了主動量化的產品，緊接著2010年推出了股指期貨，量化工具更加豐富了，之后量化受到的關注度逐年增加，量化基金的規(guī)模整體呈現上升態(tài)勢。如今，截至2020年底，市場上公募量化基金數量已經有300多只了，規(guī)模突破了1500多億。

    杜才鳴認為，量化投資的四個關鍵詞是“數據、統(tǒng)計、概率、策略”。杜才鳴對《證券日報》記者表示，“由于基金公司的交易制度約束，易方達的團隊主要從事的是中頻量化投資和低頻量化投資，他個人比較偏好低頻量化投資。”低頻量化投資，其實就是量化圈內常說的“基本面量化投資”，具體而言，就是借助統(tǒng)計模型、金融經濟理論、計算機等工具，在對海量數據進行分析之后，刻畫出上市公司的基本面特征，并在此基礎上設計出高勝率的投資策略。在投資方法上是以多因子模型為載體，堅持基本面分析與量化分析的結合，兼顧質量、成長和估值等選股維度，追求投資策略的多元化和分散化。通俗一點，就是選擇“好公司”，然后要有較大的成長空間，最后是估值水平要合理。

（編輯 田冬）