甲醇價(jià)格高位運(yùn)行 產(chǎn)業(yè)鏈迎“冰火兩重天”

    本報(bào)記者 李立平

    近期，國(guó)內(nèi)甲醇市場(chǎng)走出了一輪強(qiáng)勁上漲行情，甲醇主連期貨價(jià)格一度突破每噸3300元，創(chuàng)下近年來的階段性高點(diǎn)。3月份以來，截至3月27日，甲醇主連期貨價(jià)格漲幅一度超過52%。

    隆眾資訊甲醇分析師范靜在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“受地緣政治等因素影響，市場(chǎng)對(duì)我國(guó)甲醇進(jìn)口量縮減的預(yù)期持續(xù)升溫，帶動(dòng)國(guó)內(nèi)甲醇價(jià)格一路走高。”

    國(guó)內(nèi)供應(yīng)端加快生產(chǎn)

    與進(jìn)口端的緊張局面形成對(duì)比的是，國(guó)內(nèi)供應(yīng)端正維持滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)。根據(jù)華聞期貨發(fā)布的研報(bào)，截至3月26日，中國(guó)甲醇產(chǎn)量約為207萬噸，較上周增加1.77萬噸；裝置產(chǎn)能利用率為92.73%，環(huán)比增長(zhǎng)0.86%。

    范靜向記者介紹：“當(dāng)前國(guó)內(nèi)甲醇供應(yīng)維持高位，價(jià)格持續(xù)上行帶動(dòng)企業(yè)利潤(rùn)空間顯著改善，行業(yè)整體開工積極性提升，裝置應(yīng)開盡開，國(guó)內(nèi)高供應(yīng)格局暫未改變。”不過她也指出，目前處于春季檢修窗口期，部分裝置仍有檢修計(jì)劃，后續(xù)供應(yīng)端進(jìn)一步增量空間相對(duì)有限。

    甲醇價(jià)格上漲，正在產(chǎn)業(yè)鏈上引發(fā)連鎖反應(yīng)。范靜表示，原料端成本剛性抬升，下游相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格同步跟進(jìn)上漲，其中烯烴行業(yè)受成本傳導(dǎo)影響尤為顯著。

    從上游來看，甲醇生產(chǎn)企業(yè)的利潤(rùn)空間顯著改善。在煤炭?jī)r(jià)格整體持穩(wěn)的背景下，煤制甲醇利潤(rùn)大幅走高，支撐了煤制企業(yè)維持高開工的意愿。

    記者注意到，近期，多家上市公司披露了甲醇業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)情況。寧夏寶豐能源集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“寶豐能源”）甲醇年產(chǎn)能達(dá)1400萬噸，是國(guó)內(nèi)單廠規(guī)模最大的甲醇生產(chǎn)企業(yè)。“依托煤—甲醇—烯烴一體化全產(chǎn)業(yè)鏈模式，公司甲醇噸成本較行業(yè)平均水平低300元至500元，規(guī)模與成本優(yōu)勢(shì)凸顯。該產(chǎn)能可大幅提升我國(guó)煤化工產(chǎn)業(yè)鏈自主可控水平。”寶豐能源相關(guān)負(fù)責(zé)人向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    聯(lián)泓新材料科技股份有限公司在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司年產(chǎn)甲醇約100萬噸，主要作為公司甲醇制烯烴（MTO）裝置的原料，保障了公司高端烯烴產(chǎn)業(yè)鏈的成本優(yōu)勢(shì)；四川瀘天化股份有限公司向投資者表示，該公司甲醇產(chǎn)能為70萬噸/年；陜西興化化學(xué)股份有限公司向投資者介紹，全資子公司興化化工甲醇設(shè)計(jì)產(chǎn)能為30萬噸/年，其中約20萬噸為裝置自用，每年外銷6萬噸至10萬噸。2024年度甲醇業(yè)務(wù)收入占公司營(yíng)業(yè)收入比例為2.96%，甲醇價(jià)格上漲對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)有一定的積極作用。

    然而，價(jià)格高位運(yùn)行的另一面，是下游企業(yè)的成本壓力陡增。作為甲醇最大的下游消費(fèi)領(lǐng)域，甲醇制烯烴（MTO）行業(yè)首當(dāng)其沖。在成本大幅抬升的擠壓下，部分MTO企業(yè)已陷入虧損，沿海地區(qū)已有裝置因利潤(rùn)問題停車。

    對(duì)于價(jià)格上漲對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的影響，北方民族大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授張曉鳳在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“甲醇價(jià)格上漲推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)向上游集中。擁有一體化布局和成本優(yōu)勢(shì)的企業(yè)，如寶豐能源這類煤化工龍頭，在價(jià)格上漲中充分受益；而下游MTO企業(yè)則面臨利潤(rùn)擠壓，部分企業(yè)已陷入虧損。這種‘冰火兩重天’的局面，實(shí)際上是在考驗(yàn)企業(yè)的成本控制能力和產(chǎn)業(yè)鏈縱深。”

    未來價(jià)格變化取決于兩大變量

    對(duì)于本輪甲醇價(jià)格上漲的持續(xù)性，張曉鳳向記者表示：“從產(chǎn)業(yè)周期看，決定價(jià)格持續(xù)性的核心變量有兩個(gè)：一是供給端，中東地區(qū)裝置何時(shí)復(fù)產(chǎn)、航運(yùn)何時(shí)恢復(fù)；二是需求端，下游MTO企業(yè)的承受極限在哪里。此外，宏觀層面也需要關(guān)注，如果甲醇價(jià)格長(zhǎng)期高位運(yùn)行，可能會(huì)加速下游企業(yè)尋找替代原料或調(diào)整工藝路線，這種‘需求側(cè)響應(yīng)’最終會(huì)反作用于價(jià)格。”

    值得一提的是，本輪由地緣沖突引發(fā)的價(jià)格波動(dòng)，其背后折射出的全球甲醇市場(chǎng)格局之變，才剛剛開始。

    “從更長(zhǎng)期視角看，全球甲醇市場(chǎng)格局正站在歷史性的轉(zhuǎn)折點(diǎn)上。”范靜判斷，受地緣政治因素影響，中國(guó)、北美將成為重要彈性供給主體。需求端看，中國(guó)仍為全球核心消費(fèi)市場(chǎng)，MTO需求穩(wěn)健支撐，同時(shí)國(guó)際航運(yùn)替代燃料打開新增長(zhǎng)空間。

    在短期價(jià)格波動(dòng)之外，甲醇產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展方向同樣值得關(guān)注。隨著“雙碳”政策推進(jìn)和全球航運(yùn)業(yè)脫碳轉(zhuǎn)型，綠色甲醇作為清潔燃料及低碳化工原料，市場(chǎng)需求正逐步提升。政策層面，2026年3月份，工業(yè)和信息化部、財(cái)政部、國(guó)家發(fā)展改革委聯(lián)合發(fā)布的《關(guān)于開展氫能綜合應(yīng)用試點(diǎn)工作的通知》指出，建立穩(wěn)定的綠色合成氨、綠色甲醇等產(chǎn)品下游消納渠道。

    面對(duì)短期波動(dòng)與長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型交織的復(fù)雜局面，張曉鳳為產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)提出了建議：“短期看，上游企業(yè)應(yīng)理性看待價(jià)格上漲，不宜過度擴(kuò)張產(chǎn)能；下游企業(yè)要靈活調(diào)整采購(gòu)策略，做好庫(kù)存管理。長(zhǎng)期看，無論上游還是下游，都需要關(guān)注綠色轉(zhuǎn)型的趨勢(shì)，提前布局低碳技術(shù)。甲醇產(chǎn)業(yè)鏈的韌性，不僅體現(xiàn)在應(yīng)對(duì)短期沖擊的能力，更體現(xiàn)在把握長(zhǎng)期轉(zhuǎn)型機(jī)遇的前瞻性。”

（編輯 才山丹）