潘功勝：債市融資支持工具實施嚴(yán)格風(fēng)險管理

    中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝26日在國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上表示，民營企業(yè)債券融資支持工具在具體運(yùn)作上由央行通過再貸款提供部分初始資金，專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行市場化運(yùn)作。通過出售信用風(fēng)險緩釋工具和擔(dān)保增信等方式，重點(diǎn)支持暫時遇到流動性困難，但有市場、有前景、有技術(shù)、有競爭力的民營企業(yè)的債券融資。

    潘功勝強(qiáng)調(diào)，債券市場融資支持工具完全按照市場化運(yùn)作，實施嚴(yán)格的風(fēng)險管理。一是對于參與工具的各方建立有效的激勵約束安排和風(fēng)險共擔(dān)機(jī)制。二是要發(fā)揮債券市場的主承銷商作用。三是實施機(jī)構(gòu)，比如中債增信，在選擇企業(yè)方面完全市場化。四是信用風(fēng)險緩釋工具的價格形成完全市場化。五是實施機(jī)構(gòu)，比如中債增信等，會基于大數(shù)定率，對債券發(fā)行人的違約概率進(jìn)行嚴(yán)格精算，再結(jié)合信用風(fēng)險緩釋工具可能的定價區(qū)間，通過風(fēng)險收益模型來測算損益情況，從而判斷是否對企業(yè)發(fā)債提供支持。

    對于民企債券融資支持工具能夠形成多大規(guī)模，潘功勝表示，“如果初期提供的初始資金大概為100億，它有一個杠桿比例，假如按1：8的比例測算，它可能會形成八百億規(guī)模。此外，也不光是中債增信自己在做，它會和其他市場機(jī)構(gòu)，包括債券主承銷商、地方商業(yè)銀行、地方增信公司、保險公司等會組成產(chǎn)品發(fā)行的聯(lián)合體。假定其他主體也按照這個比例，提供800億規(guī)模，可能就會形成1600億規(guī)模，這是一個初步估算。我們也會根據(jù)市場變化情況，觀察和評估這個規(guī)模對于目前民營企業(yè)融資氛圍的改善效果，以決定會不會再進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模。”

    另外，對于近期人民幣匯率的變化，潘功勝強(qiáng)調(diào)：“近些年來，在應(yīng)對匯率和外匯市場波動的過程中，人民銀行、外匯局也積累了豐富的經(jīng)驗和政策工具，根據(jù)形勢變化采取必要的、有針對性的措施，對于那些試圖做空人民幣的勢力，幾年之前我們都‘交過手’，彼此也非常熟悉，我想我們應(yīng)該都記憶猶新。”

    潘功勝表示，我們有基礎(chǔ)、有能力、有信心保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。具體來看，一是近期人民幣匯率變化主要是對市場供求和國際匯市波動的反映。二是人民幣在新興市場貨幣中表現(xiàn)總體穩(wěn)健。三是人民銀行也積極采取了一些措施來穩(wěn)定預(yù)期。四是中國作為負(fù)責(zé)任的大國，不會搞競爭性貶值，不會將人民幣匯率作為工具來應(yīng)對貿(mào)易爭端等外部的擾動。五是中國經(jīng)濟(jì)基本面穩(wěn)健，宏觀杠桿率基本穩(wěn)定，財政金融風(fēng)險總體可控，今年國際收支也是大體平衡。根據(jù)國家外匯管理局公布的相應(yīng)數(shù)據(jù)，外匯儲備充足，這些因素為人民幣匯率保持基本穩(wěn)定提供一個基本面支撐。