業(yè)界稱中國國債“入富”后預計將吸引逾千億美元增量資金流入

    本報記者 徐一鳴

    近日，中央國債登記結(jié)算有限責任公司發(fā)布最新債券托管量數(shù)據(jù)顯示，5月份境外機構(gòu)的人民幣債券托管面額為32632.62億元，較4月份增加413.17億元。而4月份境外機構(gòu)的人民幣債券托管面額為32219.45億元，較3月份增加648.69億元，環(huán)比均有所上漲。

    粵開證券研究院首席策略分析師陳夢潔在接受《證券日報》記者采訪時表示，外資看好中國債市，一是外圍疫情蔓延，中國經(jīng)濟率先恢復增長，基本面相對優(yōu)勢較強，這也是在今年通脹預期和美債收益率整體上行的情況下，外資仍持續(xù)增持中國債券的原因。二是中國作為全球第二大債券市場，中國國債與其他國家債券相比具備一定利差優(yōu)勢。三是中國債券納入全球三大主要債券指數(shù)，對于中國國債的被動投資增加。根據(jù)此前預測，中國國債納入富時羅素后，保守預計將吸引千億美元以上增量資金流入中國債市。

    “目前國際資金對中國債券處于低配，外資持有境內(nèi)債券占整個債券市場托管總量的3%，相對于美國、日本還有一定差距，還有較大提升空間。隨著中國債券全部納入全球三大主流債券指數(shù)，未來還將有更多外資流入中國債市。但需留意，外資增持境內(nèi)人民幣債券，月度波動較大。”陳夢潔分析稱。

    值得關(guān)注的是，距離10月29日中國國債納入富時世界國債指數(shù)（WGBI），還有135天的時間。這意味著，中國債券市場“集齊”三大國際債券指數(shù)指日可待。此前，中國債券分別納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)和摩根大通旗艦指數(shù)。業(yè)界預計，中國國債納入富時世界國債指數(shù)后的一年內(nèi)，將吸引1250億美元至1500億美元的資金流入。

    “目前，中國是全球經(jīng)濟增長最快的經(jīng)濟體之一，而中國金融市場同樣已經(jīng)躋身全球前列。”國海證券首席宏觀債券分析師靳毅在接受《證券日報》記者采訪時表示，在此背景下，主流指數(shù)公司將中國債券品種納入其指數(shù)體系，應(yīng)該說即是審時度勢的表現(xiàn)。長期來看，中國單一債券品種在某些全球指數(shù)中的權(quán)重加大，以及更多品類債券品種納入各類全球債券指數(shù)，只是時間問題。

    靳毅認為，目前中國債券市場中，境外機構(gòu)投資人的投資規(guī)模占比還很低。未來，在中國經(jīng)濟持續(xù)保持強勁增長、中國金融市場不斷對外開放、人民幣國際化進程持續(xù)推進的大背景下，境外金融機構(gòu)進一步增持人民幣債券，是大概率事件。

    業(yè)界普遍認為，隨著金融業(yè)對外開放政策穩(wěn)步推進，我國債市未來發(fā)展?jié)摿κ闶菓?yīng)有之義。麻省理工學院斯隆管理學院瑞穗金融集團講席教授、上海交通大學上海高級金融學院學術(shù)委員會主席王江日前在第十三屆陸家嘴論壇上表示，中國國債市場的發(fā)展，從規(guī)模結(jié)構(gòu)上達到了很高水平，但從其功能角度看，還有比較大的提升空間。

    “在資本市場全面對外開放的大背景下，中國債券市場對外開放不斷提速，順應(yīng)了人民幣國際化、利率市場化趨勢，有利于提升我國債券市場的國際地位。中國債券市場對外開放，通過外部監(jiān)督，可以進一步提升債券發(fā)行標準，強化信用體系建設(shè)。可以提供更多資金，幫助國內(nèi)企業(yè)持續(xù)成長。對于債券市場投資者，外資進入是競爭也是機遇，未來中國債市有望穩(wěn)中向好。”陳夢潔說。

    靳毅表示，一方面，隨著金融市場的不斷開放，更多的境外金融機構(gòu)會參與進來，推升債券市場擴容、促進債券市場成熟；另一方面，近幾年綠色債券、資產(chǎn)證券化等各類債券品種的不斷涌現(xiàn)，未來隨著債券市場產(chǎn)品進一步豐富、規(guī)模進一步增長，將會更加地促進我國金融業(yè)的快速發(fā)展。

（編輯 孫倩）