畢馬威中國首席經濟學家康勇：后續(xù)5年期以上LPR能否下調取決于樓市修復情況

    本報記者 閆立良

    “房企大規(guī)模增量發(fā)行美元債的時機可能尚不成熟。”2月24日，畢馬威中國首席經濟學家康勇在接受《證券日報》記者采訪時表示，今年房企將面臨較大規(guī)模美元債到期，部分企業(yè)可能面臨一定兌付壓力。從國內市場來看，后續(xù)5年期以上LPR仍存在一定的下調空間，能否落地取決于未來樓市的修復情況。

    房地產投資增速降幅將有所收窄

    從房地產銷售數據來看，春節(jié)后成交面積有所回暖但是依然偏弱。部分城市恢復程度有所加快，比如一線城市成交面積已恢復至2019年的水平，三線城市的成交面積同比2022年也有所回升，但仍有一些城市銷售依然疲軟。

    康勇判斷，2023年房地產市場較去年將不斷改善，但整體依然處于修復期。居民購房仍需要信心和收入的持續(xù)改善，只有房地產銷售企穩(wěn)回升才能帶動新開工和房地產投資改善，從而實現市場良性循環(huán)。

    增強購房者信心，穩(wěn)房價、穩(wěn)預期是未來政策發(fā)力重點?？涤抡J為，在供給端，2022年12月份央行設立了2000億元保交樓結構性貸款工具，2023年“保交樓”資金規(guī)模有望進一步加大，預計施工和竣工在“保交樓、穩(wěn)民生”政策的支持下有望保持穩(wěn)定。總體來看，今年房地產投資增速降幅將有所收窄。

    房企信貸、債券、股權融資“三箭齊發(fā)”改善了房企融資需求，推動房地產市場回暖。例如，“第三支箭”意味著房地產并購重組、股權融資恢復，有助于行業(yè)融資環(huán)境改善。一些資金遇到困難的房地產企業(yè)積極考慮出售資產提升流動性，一些優(yōu)質企業(yè)也正在擇機加大收購力度，這些并購重組有利于提升房地產行業(yè)的集中度。“目前出售的資產主要從項目層面出發(fā)，有助于推動項目的順利開發(fā)和交付。”康勇稱。

    2023年房企將有較大規(guī)模的美元債到期?？涤卤硎?，目前市場整體流動性依然偏緊，不排除一些資金面緊張的房企與債券持有者談判債務展期或者爭取股東資金支持現象的出現，部分不能及時達成協(xié)議的債券可能面臨一定違約風險。

    他強調，當前市場投資者信心還有待修復，房企大規(guī)模增量發(fā)行美元債的時機可能尚不成熟，企業(yè)目前主要還處于觀望狀態(tài)。

    2月份新增信貸仍有望保持同比多增

    1月份新增人民幣貸款高達4.9萬億元，創(chuàng)歷史最高?？涤抡J為，這個成績來之不易。一方面是政府鼓勵銀行合理把握信貸投放節(jié)奏，適度靠前發(fā)力；另一方面今年開年以來地方重大項目陸續(xù)開工，基建和制造業(yè)融資需求有效釋放，企業(yè)中長期貸款達到3.5萬億元，較去年同期增加1.4萬億元，并遠超歷史同期水平。

    “不過在樓市低迷的影響下，居民中長期貸款同比少增。”康勇預計，后續(xù)信貸投放規(guī)模相比1月份會出現階段性放緩。不過隨著經濟逐步復蘇，市場主體自主融資需求不斷改善，疊加宏觀政策延續(xù)穩(wěn)增長取向，2月份新增信貸規(guī)模仍有望保持同比多增。

    貨幣政策方面，2月份LPR報價利率仍維持不變?？涤抡J為，短期來看，由于市場景氣度有所好轉，企業(yè)融資意愿偏強，降準降息的緊迫性有所降低。

    今年1月份人民銀行、銀保監(jiān)會建立首套住房貸款利率政策動態(tài)調整機制，階段性取消了樓市低迷地區(qū)的首套房貸利率下限，受此政策影響，部分城市貸款利率已經下調至4%以下，有利于降低首套購房者的資金成本，推動市場回暖。

    “該政策的實施使得短期內5年期以上LPR調降的必要性有所降低。”康勇強調，后續(xù)5年期以上LPR仍存在一定的下調空間，能否落地取決于未來樓市的修復情況。目前房地產市場依然偏弱，如果后續(xù)依然沒有明顯回暖，預期將對房地產行業(yè)采取更多定向支持措施。

（編輯 才山丹）