美聯(lián)儲加息預(yù)期走強 3個月期美元LIBOR自2007年來首次升破5%

    本報記者 韓昱

    3月6日，作為全球主要基準(zhǔn)貸款利率之一的3個月期美元LIBOR（倫敦銀行間同業(yè)拆借利率）升破5%，為2007年以來首次。

    “美國部分經(jīng)濟指標(biāo)反映出經(jīng)濟表現(xiàn)較為強勁，市場對于美聯(lián)儲加息終點利率水平的預(yù)期上調(diào)，同時對于降息時點的預(yù)期也在后移，”中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明對《證券日報》記者表示，市場對美聯(lián)儲加息預(yù)期走強，是導(dǎo)致近期美元LIBOR大幅上升的主要原因。

    事實上，自美聯(lián)儲開啟本輪加息以來，美元LIBOR即逐步上行。Wind數(shù)據(jù)顯示，在去年第三季度，3個月期美元LIBOR平均尚處于3.0%水平，隨即逐步走高，在去年第四季度平均達(dá)到4.5%水平。進入2023年以來，3個月期美元LIBOR持續(xù)突破4.8%、4.9%關(guān)口，最終創(chuàng)下歷史高位。

    中國銀行研究院高級研究員王有鑫在接受《證券日報》記者采訪時也表示，LIBOR近期走高源于市場對于美聯(lián)儲繼續(xù)緊縮預(yù)期的判斷，不僅預(yù)期利率峰值將更高，而且預(yù)計高利率將持續(xù)一段時間，降息可能不會很快出現(xiàn)。

    對于美元LIBOR持續(xù)走高將帶來的影響，中泰資本董事王冬偉告訴記者，作為全球基準(zhǔn)貸款利率之一，其變化會影響全球金融市場。美元LIBOR上升會導(dǎo)致銀行間借貸成本上升，進而導(dǎo)致商業(yè)貸款、住房抵押貸款等利率上升。此外，其還影響著利率衍生品的定價，對金融機構(gòu)的風(fēng)險管理產(chǎn)生影響。

    公開資料顯示，在2021年末，所有期限非美元的LIBOR報價以及部分期限的美元LIBOR報價已終止，而在今年6月30日后，所有美元LIBOR都會終止報價。

    不過，明明表示，雖然LIBOR正處于被其他基準(zhǔn)利率替代的過程中，但當(dāng)前仍有較多存量貸款、債券以及其他浮動利率產(chǎn)品以LIBOR為錨。美元LIBOR上升會推升借貸成本，引發(fā)提前還款、違約等行為，抑制工商業(yè)貸款、抵押貸款等貸款規(guī)模。

    王有鑫認(rèn)為，目前在美聯(lián)儲持續(xù)縮表和加息等政策影響下，美國利率中樞持續(xù)抬升，美元流動性持續(xù)回流美國，海外美元流動性緊張狀況進一步顯現(xiàn)。LIBOR與OIS（隔夜指數(shù)互換）利率利差通常被視作資金壓力的晴雨表，目前利差逐漸擴大表明銀行間拆借意愿減弱，流動性狀況逐漸收緊。

    對于后期美元LIBOR走勢，明明認(rèn)為，由于美聯(lián)儲加息短期不會停止并且美聯(lián)儲維持高利率的時間預(yù)計將較長，這將持續(xù)地收緊美國流動性，美元LIBOR預(yù)計將繼續(xù)保持在高位水平。

    “短期看，美聯(lián)儲在3月份和5月份議息會議上可能繼續(xù)加息，美元LIBOR利率仍存在進一步上行壓力，將對實體經(jīng)濟融資成本和全球跨境資本流動等帶來較大影響，金融市場短期波動性將持續(xù)。”王有鑫說道。

（編輯 孫倩）