摩根資產(chǎn)管理中國(guó)權(quán)益團(tuán)隊(duì)展望2026年：錨定中國(guó)優(yōu)質(zhì)企業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)力

    本報(bào)記者 昌校宇

    歲末年初之際，2026年權(quán)益市場(chǎng)的走勢(shì)成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。近日，摩根資產(chǎn)管理中國(guó)權(quán)益投資團(tuán)隊(duì)在策略會(huì)上，以多元化與國(guó)際化視角，分享了其對(duì)2026年市場(chǎng)機(jī)會(huì)的研判——“錨定中國(guó)優(yōu)質(zhì)企業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)力，把握長(zhǎng)期估值重塑”。

    展望2026年，摩根資產(chǎn)管理中國(guó)副總經(jīng)理兼投資總監(jiān)杜猛表示，隨著中國(guó)產(chǎn)業(yè)全球競(jìng)爭(zhēng)力的提升，國(guó)際投資者正重新評(píng)估中國(guó)資產(chǎn)的配置價(jià)值，中國(guó)資產(chǎn)的長(zhǎng)期價(jià)值重估仍在推進(jìn)，2026年市場(chǎng)有望呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。在當(dāng)前市場(chǎng)分化格局下，判斷優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)應(yīng)突破“新舊行業(yè)”的傳統(tǒng)框架，回歸產(chǎn)業(yè)需求是否穩(wěn)定增長(zhǎng)、現(xiàn)金流能否持續(xù)這一核心邏輯。

    從投資風(fēng)格來看，摩根資產(chǎn)管理中國(guó)權(quán)益投資團(tuán)隊(duì)均衡成長(zhǎng)組組長(zhǎng)兼資深基金經(jīng)理李博認(rèn)為，2026年科技成長(zhǎng)風(fēng)格有望延續(xù)相對(duì)優(yōu)勢(shì)。一方面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于轉(zhuǎn)型升級(jí)關(guān)鍵期，以科技為代表的新經(jīng)濟(jì)或是未來增長(zhǎng)更快、更具活力的部分；另一方面，AI已進(jìn)入實(shí)質(zhì)性發(fā)展階段，海外科技巨頭與國(guó)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)的持續(xù)資本開支，正帶動(dòng)從能源基礎(chǔ)設(shè)施到終端應(yīng)用的全鏈條產(chǎn)業(yè)發(fā)展，趨勢(shì)明確。在經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇、企業(yè)盈利回升的預(yù)期下，運(yùn)用“價(jià)值成長(zhǎng)”策略，結(jié)合未來三年復(fù)合增速、合理估值水平及PEG等核心指標(biāo)，仍有望挖掘較多增長(zhǎng)潛力持續(xù)且估值合理的優(yōu)質(zhì)公司。

    摩根資產(chǎn)管理中國(guó)權(quán)益均衡與價(jià)值組組長(zhǎng)兼資深基金經(jīng)理倪權(quán)生從資產(chǎn)配置角度解析，認(rèn)為隨著經(jīng)濟(jì)基本面趨穩(wěn)及部分行業(yè)格局優(yōu)化，具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的優(yōu)質(zhì)上市公司有望提供更優(yōu)的股東回報(bào)，使得股票資產(chǎn)的相對(duì)吸引力增強(qiáng)。他重點(diǎn)關(guān)注兩類機(jī)會(huì)：一是受益于供給約束、格局改善且現(xiàn)金流持續(xù)優(yōu)化的周期行業(yè)（如有色金屬），其屬性正從強(qiáng)周期股向現(xiàn)金流穩(wěn)健、股息率提升的價(jià)值股轉(zhuǎn)變；二是依托我國(guó)供應(yīng)鏈與效率優(yōu)勢(shì)，積極拓展海外市場(chǎng)的高端制造業(yè)，這些企業(yè)在全球競(jìng)爭(zhēng)中份額不斷提升，具備良好的盈利增長(zhǎng)潛力與估值吸引力。

    聚焦高景氣成長(zhǎng)賽道，摩根資產(chǎn)管理中國(guó)權(quán)益成長(zhǎng)組基金經(jīng)理趙隆隆重點(diǎn)看好兩大方向：一是全面看好鋰電與儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)鏈，認(rèn)為儲(chǔ)能正取代電動(dòng)車成為核心需求驅(qū)動(dòng)力，行業(yè)供需格局顯著改善，龍頭公司盈利修復(fù)空間較大，上游碳酸鋰價(jià)格亦具備彈性；二是持續(xù)看好AI帶來的硬件與軟件投資機(jī)遇，并認(rèn)為需緊密跟蹤應(yīng)用落地與商業(yè)閉環(huán)的進(jìn)展。

    ETF發(fā)展趨勢(shì)同樣備受關(guān)注。展望2026年，摩根資產(chǎn)管理中國(guó)指數(shù)及量化投資部總監(jiān)胡迪認(rèn)為，“啞鈴型”配置策略仍具重要價(jià)值。為此，該機(jī)構(gòu)已在A股和港股通領(lǐng)域布局了具有鮮明特色的科技主題ETF及紅利主題ETF，旨在為投資者提供更精準(zhǔn)的工具化選擇。

（編輯 張昕）