步步高王填建議推出不動產(chǎn)投資基金 助推商業(yè)不動產(chǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)型

    證券日報兩會報道組 何文英

    “我國經(jīng)濟運行主要矛盾仍然是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性的，必須堅持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線不動搖。‘三去一降一補’是供給側(cè)改革的五大任務(wù)，其中不動產(chǎn)去庫存的重點和難點在于商業(yè)地產(chǎn)。”全國人大代表、步步高董事長王填最新議案直指房地產(chǎn)行業(yè)去庫存痛點。

    數(shù)據(jù)顯示，2018年1-12月，全國寫字樓開發(fā)投資額及商業(yè)營業(yè)用房投資額合計為20173億元，全國寫字樓及商業(yè)營業(yè)用房銷售面積合計為16334萬平方米，開工面積合計為26115萬平方米，銷售去化面積占開工面積的比例為62.5%。

    王填認為，若仍以銷售作為商業(yè)不動產(chǎn)退出的主要方式，那將繼續(xù)面臨商業(yè)不動產(chǎn)存量不斷增長、去庫存壓力不斷增加的問題。

    對此，他建議盡快推出國內(nèi)公募不動產(chǎn)投資信托基金（RealEstateInvestmentTrusts，以下簡稱“REITs”）試點，助推商業(yè)不動產(chǎn)行業(yè)實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級。

    具體而言，一是建議優(yōu)選優(yōu)質(zhì)商業(yè)物業(yè)及優(yōu)質(zhì)主體開展試點。同時，為有效控制試點項目風(fēng)險、維護我國公募REITs市場穩(wěn)定發(fā)展，建議優(yōu)先考慮資產(chǎn)儲備充足、資產(chǎn)運營管理經(jīng)驗豐富、主體經(jīng)營穩(wěn)健的企業(yè)參與試點。試點過程中，針對特定行業(yè)領(lǐng)域的具體問題，建議相關(guān)行業(yè)主管部門盡快出臺配套支持政策，促進我國公募REITs快速健康發(fā)展。

    二是建議加強對REITs管理人及中介機構(gòu)專業(yè)水平的持續(xù)培養(yǎng)。建議加強對發(fā)行人及投資人的宣傳教育工作，鼓勵其積極參與公募REITs市場建設(shè)；加強對資產(chǎn)服務(wù)機構(gòu)的監(jiān)督管理工作，引導(dǎo)其增強勤勉盡責(zé)的履職精神；加強對REITs管理人及中介機構(gòu)專業(yè)水平的持續(xù)培養(yǎng)工作，促進其不斷提升產(chǎn)品管理能力及投資人服務(wù)能力。

    三是建議逐步完善配套稅收支持政策。為促進公募REITs業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展，建議依據(jù)稅收中性原則，逐步出臺配套稅收支持政策：針對REITs設(shè)立環(huán)節(jié)，建議與一般的房地產(chǎn)交易行為進行區(qū)分，在REITs產(chǎn)品框架下進行相應(yīng)減緩征收；針對REITs運營環(huán)節(jié)，建議參照國際成熟經(jīng)驗，對項目公司用于分紅的收益免征企業(yè)所得稅，避免雙重征稅。

    王填認為，公募REITs的推出，一方面商業(yè)不動產(chǎn)可通過“出售”至公募REITs產(chǎn)品實現(xiàn)退出，另一方面，公募REITs重視通過持續(xù)性運作管理，提升租金回報率、挖掘物業(yè)價值的特點，將推動商業(yè)不動產(chǎn)行業(yè)向提升資產(chǎn)管理能力的輕資產(chǎn)運營模式轉(zhuǎn)型。

    “從投資者角度而言，過去十幾年來對于住宅市場的過度投資、投機模式不可持續(xù)且風(fēng)險較高，而公募REITs產(chǎn)品通過將不動產(chǎn)以‘出售’的方式轉(zhuǎn)化為高流動性、低投資門檻的標準化金融產(chǎn)品，實現(xiàn)了不動產(chǎn)資產(chǎn)的穩(wěn)定收益與普通個人投資者投資需求的有效對接。”王填表示。